{"id":1041,"date":"2020-09-02T15:10:28","date_gmt":"2020-09-02T13:10:28","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=1041"},"modified":"2020-09-02T15:20:31","modified_gmt":"2020-09-02T13:20:31","slug":"hur-kommer-amerikanska-presidentvalet-paverka-borsen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/hur-kommer-amerikanska-presidentvalet-paverka-borsen\/","title":{"rendered":"Hur kommer amerikanska presidentvalet p\u00e5verka b\u00f6rsen?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Amerikanska presidentvalet n\u00e4rmar sig med stormsteg. Vis av erfarenhet vet vi att det blev en viss oro i samband med valet 2016 d\u00e4r Donald Trump segrade.<\/strong> Men hur ser det ut inf\u00f6r \u00e5rets val och vad beh\u00f6ver man t\u00e4nka p\u00e5?<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1057\" src=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2.png\" alt=\"\" width=\"1307\" height=\"774\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2.png 1307w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2-300x178.png 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2-1024x606.png 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-olika-presidenter-v2-768x455.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1307px) 100vw, 1307px\" \/><\/a><\/p>\n<h4>B\u00f6rsen brukar stiga oavsett president<\/h4>\n<p>I ovan bild ser du en logaritmisk graf som visar utvecklingen p\u00e5 det amerikanska indexet S&amp;P 500 under de senaste fyra presidenternas mandatperioder. Samtliga perioder har faktiskt varit positiva. Noterbart \u00e4r v\u00e4l dock att vissa speciella f\u00f6ruts\u00e4ttningar r\u00e5der vid varje enskild mandatperiod:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Clinton<\/strong>: sammanf\u00f6ll med IT-euforin som resultade i kraftigt stigande b\u00f6rs.<\/li>\n<li><strong>Bush<\/strong>: var president under st\u00f6rre delen av dot-com kraschen och finanskrisen vilket pr\u00e4glar de senaste tv\u00e5 \u00e5rtiondena p\u00e5 b\u00f6rsen.<\/li>\n<li><strong>Obama<\/strong>: kom till makten i slutet av finanskrisen och b\u00f6rsen bottnade 5 m\u00e5nader senare, d\u00e4refter tog en l\u00e5ng och kraftig \u00e5terh\u00e4mtning vid.<\/li>\n<li><strong>Trump<\/strong>: har s\u00e4nkt bolagsskatten rej\u00e4lt samtidigt som vi under denna period sett ett formidabelt rally i techsektorn, en trend som f\u00f6rst\u00e4rkts av coronakrisen. Dessutom har vi nu massiva stimulanser och en \u00e5terg\u00e5ng till fj\u00e4derl\u00e4tt penningpolitik.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/sergeiklebnikov\/2020\/07\/23\/historical-stock-market-returns-under-every-us-president\/#1aae086efaaf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Tidsskriften Forbes<\/a> p\u00e5minner oss om att den g\u00e4ngse uppfattningen att demokraternas politik \u00e4r d\u00e5lig f\u00f6r ekonomin och republikanernas dito omv\u00e4nt \u00e4r positiv inte riktigt st\u00e4mmer. B\u00f6rsen har faktiskt historiskt presterat b\u00e4ttre under demokraternas tid vid makten. Under perioden 1952 &#8211; 2020 har b\u00f6rsen i snitt stigit +10,6 % per \u00e5r i snitt i reala termer under demokraternas tid vid makten j\u00e4mf\u00f6rt med +4,8% f\u00f6r republikanerna. <a href=\"https:\/\/www.schwab.com\/resource-center\/insights\/content\/stock-market-performance-presidential-election-years\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Vidare har n\u00e4tm\u00e4klaren Charles Schwab<\/a> blickat tillbaka till 1928 och konstaterat att S&amp;P 500 bjudit p\u00e5 positiva b\u00f6rs\u00e5r under 17 av de senaste 23 val\u00e5ren, allts\u00e5 74 % av tiden, med en genomsnittlig \u00e5rlig avkastning p\u00e5 +7,1%. (klicka p\u00e5 bilden nedan f\u00f6r att f\u00f6rstora)<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1072\" src=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr.jpg\" alt=\"\" width=\"2239\" height=\"1336\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr.jpg 2239w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-300x179.jpg 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-1024x611.jpg 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-768x458.jpg 768w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-1536x917.jpg 1536w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-2048x1222.jpg 2048w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/historisk-avkastning-fr-spx-under-valr-1920x1146.jpg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 2239px) 100vw, 2239px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>En intressant detalj<\/strong> \u00e4r dock att det tredje \u00e5ret i en presidentcykel tenderar att vara det starkaste f\u00f6r b\u00f6rsen, f\u00f6ljt av fj\u00e4rde \u00e5ret (val\u00e5ret), andra \u00e5ret och sist men inte minst det f\u00f6rsta. P\u00e5 l\u00e5ng sikt \u00e4r det bolagen som \u00e4r sina egna lyckas smeder och dess v\u00e4rdeskapande som best\u00e4mmer aktiernas riktning. Stigande vinster brukar leda till stigande aktiekurser.<\/p>\n<h4>\u00d6kad os\u00e4kerhet leder dock till \u00f6kad volatilitet<\/h4>\n<p>\u00c4ven om b\u00f6rsen brukar stiga oavsett president och partitillh\u00f6righet s\u00e5 ogillar marknaden os\u00e4kerhet och det m\u00e4rks tydligt om man tittar p\u00e5 historien. VIX som ibland brukar kallas f\u00f6r &#8221;skr\u00e4ckindex&#8221; visar den f\u00f6rv\u00e4ntade volatiliteten kommande 30 dagar p\u00e5 S&amp;P 500. Ju h\u00f6gre niv\u00e5 desto h\u00f6gre os\u00e4kerhet helt enkelt. Den visar tydligt att marknadssentimentet blir mer f\u00f6rsiktigt och volatiliteten \u00f6kar innan presidentvalet. Men en tid d\u00e4refter ser vi i samtliga fall att volatiliteten faller tillbaka.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1075\" src=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval.png\" alt=\"\" width=\"1433\" height=\"842\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval.png 1433w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval-300x176.png 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval-1024x602.png 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/vix-spx-presidentval-768x451.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1433px) 100vw, 1433px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Den l\u00e5ngsiktige investeraren kan v\u00e4nda detta till sin f\u00f6rdel<\/strong> genom att dra nytta av den \u00f6kade volatiliteten d\u00e5 goda k\u00f6pl\u00e4gen rimligen kan uppst\u00e5. M\u00e5nga av oss har ju dock ett starkt home bias och favoriserar d\u00e4rmed svenska b\u00f6rsen och dito aktier. S\u00e5 hur har svenska b\u00f6rsen p\u00e5verkats av de amerikanska val\u00e5ren? Senast det begav sig var den g\u00e4ngse uppfattningen att en Trump-seger skulle vara kraftigt negativ f\u00f6r b\u00f6rsen. Terminerna f\u00f6ll kraftigt i USA p\u00e5 beskedet samtidigt som Sverige \u00f6ppnade ned -3,60 % f\u00f6r att st\u00e4nga dagen p\u00e5 +1,20 %.<\/p>\n<ul>\n<li>Bill Clinton +774 %<\/li>\n<li>George W. Bush -43,4 %<\/li>\n<li>Barack Obama +126,4 %<\/li>\n<li>Donald Trump +22,1 %<\/li>\n<\/ul>\n<h4>Novemberb\u00f6rsen brukar stiga under val\u00e5r<\/h4>\n<p>Det brukar ju s\u00e4gas att aktier \u00e4r en vintersport och faktum \u00e4r att det fj\u00e4rde kvartalet har varit det mest sols\u00e4kra sedan 1990 med en genomsnittlig uppg\u00e5ng p\u00e5 +1,38 % i oktober, +1,61 % i november och slutligen 1,38 % i december. I nedan bild ser vi att november m\u00e5nad brukar bjuda p\u00e5 positiv avkastning under val\u00e5r ocks\u00e5. Undantagen som bekr\u00e4ftar regeln \u00e4r IT-kraschen och finanskrisen som rimligtvis inte kan skyllas p\u00e5 utfallet i presidentvalen.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-1074\" src=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr.jpg\" alt=\"\" width=\"1591\" height=\"948\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr.jpg 1591w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr-300x179.jpg 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr-1024x610.jpg 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr-768x458.jpg 768w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2020\/09\/spx-under-november-valr-1536x915.jpg 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1591px) 100vw, 1591px\" \/><\/a><\/p>\n<h4><\/h4>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Sammanfattningsvis<\/strong> kan man s\u00e4ga att vi inte vet hur b\u00f6rsen kommer att utvecklas fram\u00e5t. Ingen av oss har en sp\u00e5kula men historien ger oss ett visst st\u00f6d. Coronakraschen och efterf\u00f6ljande starka \u00e5terh\u00e4mtning har p\u00e5mint oss om att allt \u00e4r m\u00f6jligt. Marknaden ogillar dock som bekant os\u00e4kerhet och volatiliteten brukar \u00f6ka inf\u00f6r presidentvalet men d\u00e4refter minska \u00e5terigen. De l\u00e5ngsiktiga g\u00f6r klokt i att utnyttja eventuell \u00f6kad volatilitet f\u00f6r att addera lite fler aktier i portf\u00f6ljen.<\/p>\n<p>Warren Buffetts l\u00e4rofader Benjamin Graham sk\u00e4nker n\u00e5gra t\u00e4nkv\u00e4rda ord p\u00e5 temat:<\/p>\n<blockquote><p>In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.<\/p><\/blockquote>\n<p>Citatet sammanfattar det hela bra. I det korta perspektivet \u00e4r det policyf\u00f6r\u00e4ndringar, \u00f6kad volatilitet, os\u00e4kerhet, f\u00f6r\u00e4ndringar i bolags- och inkomstskatter, f\u00f6r\u00e4ndrade omv\u00e4rldsrelationer med mera som p\u00e5verkar. Men p\u00e5 l\u00e5ng sikt \u00e4r det faktiskt bolagens egna v\u00e4rdeskapande som skiljer vinnarna fr\u00e5n f\u00f6rlorarna och vi investerare g\u00f6r klokt i att fokusera l\u00e5ngsiktigt p\u00e5 bolagens v\u00e4rdeskapande.<\/p>\n<p>En ny president skapar en viss os\u00e4kerhet d\u00e5 marknaden inte fullt ut vet vad som v\u00e4ntar. Som bekant brukar det ju s\u00e4gas att man vet vad man har, inte vad man f\u00e5r. En faktor till viss oro har varit Bidens ambition om att delvis rulla tillbaka den stora skattes\u00e4nkningen f\u00f6r bolag som s\u00e4nkte bolagsskatten fr\u00e5n 35 % till dagens 21 %. Det p\u00e5verkade till stor del de amerikanska sm\u00e5bolagen med stor andel av f\u00f6rs\u00e4ljningen och skattebasen i USA. \u00c5terh\u00e4mtningen p\u00e5 b\u00f6rsen har varit koncentrerad och de 5 st\u00f6rsta (tech)bolagen har st\u00e5tt f\u00f6r \u00f6ver 20 % av b\u00f6rsrallyt sedan botten. Det marknaden nu vill ha \u00e4r en bredare \u00e5terh\u00e4mtning, om vi kan f\u00e5 smolk i b\u00e4garen tack vare \u00f6kad skatteb\u00f6rda \u00e5terst\u00e5r att se.<\/p>\n<p><strong>Hur tror du sj\u00e4lv att b\u00f6rsen kommer p\u00e5verkas av presidentvalet?<\/strong><\/p>\n<p>Nicklas<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-size: xx-small;\">Historisk avkastning a\u0308r ingen garanti fo\u0308r framtida avkastning. En investering i va\u0308rdepapper\/fonder kan ba\u030ade o\u0308ka och minska i va\u0308rde och det a\u0308r inte sa\u0308kert att du fa\u030ar tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan ocksa\u030a o\u0308ka eller minska pa\u030a grund av fo\u0308ra\u0308ndringar i valutakursen. Vi reserverar oss fo\u0308r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som la\u0308mnas pa\u030a denna sida. A\u030asikter och slutsatser som framkommer i bloggen a\u0308r skribentens egna och skall inte ses som investeringsra\u030ad och\/eller a\u030asikter fraa\u030an Avanza.\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Amerikanska presidentvalet n\u00e4rmar sig med stormsteg. Vis av erfarenhet vet vi att det blev en viss oro i samband med valet 2016 d\u00e4r Donald Trump segrade. Men hur ser det ut inf\u00f6r \u00e5rets val och vad beh\u00f6ver man t\u00e4nka p\u00e5? B\u00f6rsen brukar stiga oavsett president I ovan bild ser du en logaritmisk graf som visar [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":443,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-1041","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-avanza"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1041"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1095,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041\/revisions\/1095"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/443"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}