{"id":1137,"date":"2020-10-02T17:07:58","date_gmt":"2020-10-02T15:07:58","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=1137"},"modified":"2020-10-05T17:13:14","modified_gmt":"2020-10-05T15:13:14","slug":"guldrush-likt-klondike-med-glimrande-resultat-eller-besvikelse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/guldrush-likt-klondike-med-glimrande-resultat-eller-besvikelse\/","title":{"rendered":"Guldrush likt Klondike – med glimrande resultat eller besvikelse?"},"content":{"rendered":"

Guldet ska vara en s\u00e4ker hamn i stunder av kris, det vi s\u00e5g i inledningen av krisen var en likvidation p\u00e5 alla marknader d\u00e4r guldet inte var ett undantag och priset f\u00f6ll, vilket var aningen f\u00f6rv\u00e5nande samtidigt som det belyser hur stor skr\u00e4cken var. Sedan \u00e5rsskiftet har guldet stigit 25,6% (i skrivande stund).<\/p>\n

Regeringar och riksbanker agerade snabbt och fick ut olika finans- och penningpolitiska stimulanser och precis som flera andra marknader drog guldet \u00e5t sig investerare igen, som ett exempel s\u00e5g vi att k\u00f6ptrycket fr\u00e5n Equity Traded Funds (ETF) legat p\u00e5 rekordniv\u00e5er.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront och Bloomberg<\/p>\n

Uppg\u00e5ngen under \u00e5ret kan enkelt sagt f\u00f6rklaras av generell oro som bidragit till \u00f6kat investeringsintresse (efterfr\u00e5gan), minskat produktion (utbud) och andra makroekonomiska faktorer som vi g\u00e5r in p\u00e5 l\u00e4ngre ner. Uppg\u00e5ngen har motverkats av minskat konsumtionsintresse av b\u00e5de smycken och elektronik (efterfr\u00e5gan). The World Gold Council rapporterade att efterfr\u00e5gan av smycken gick ner 64% i Q2, en sektor som st\u00e5r f\u00f6r 40% av efterfr\u00e5gan (ink. Investeringar) normalt.<\/p>\n

Guldet br\u00f6t ett nytt all time high i b\u00f6rjan p\u00e5 augusti. Efter det har utvecklingen varit volatil och trenden negativ, inte s\u00e5 m\u00e4rkligt med tanke p\u00e5 den starka utvecklingen under v\u00e5r- och sommarm\u00e5naderna d\u00e4r m\u00e5nga vill ta hem vinsten n\u00e4r det b\u00f6rjar r\u00f6ra sig ned\u00e5t. P\u00e5 topplistan<\/a> \u00f6ver mest s\u00e5lda fonder i september via Avanza var fonder mot \u00e4delmetaller topp 1. Utvecklingen p\u00e5 aktiemarknaden b\u00f6r \u00e4ven bidragit eftersom mer pengar allokerats mot tillg\u00e5ngsslaget.<\/p>\n

Vad p\u00e5verkar priserna och hur ser utsikterna ut?<\/strong><\/p>\n

Priset p\u00e5 guld p\u00e5verkas av flera aspekter och dess vikter i prisutvecklingen varierar \u00f6ver tid. Generellt \u00e4r guldet \u00e4n trygg hamn n\u00e4r det stormar i ekonomin vilket vi \u00e4ven sett hittills i den h\u00e4r krisen, med undantag fr\u00e5n utbrottet.<\/p>\n

L\u00e5t oss anta att det finns tv\u00e5 huvudsakliga best\u00e5ndsdelar som p\u00e5verkar guldpriset, verklig efterfr\u00e5gan<\/u> (t.ex. smycken, elektronik, t\u00e4nder osv) och investeringsefterfr\u00e5gan<\/u>. H\u00e4r avgr\u00e4nsar jag mig till just det sistn\u00e4mnda eftersom det \u00e4r aktuellt just nu.<\/p>\n

Tittar vi p\u00e5 hur guldet utvecklas i relation till USD under l\u00e4ngre korrelationer ser vi ett negativt samband. I grafen nedan ser vi DXY mot guldet.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/p>\n

Enkelt f\u00f6rklarat handlas guld i USD, n\u00e4r USD tappar relativt andra l\u00e4nder \u00f6kar deras k\u00f6pkraft och guldet stiger. Vad tror vi d\u00e5 om utvecklingen p\u00e5 USD? Min kollega skrev en analys<\/a> p\u00e5 EUR\/USD med slutsatsen att USD skulle st\u00e4rkas, vilket den ocks\u00e5 gjorde. Det vi ocks\u00e5 s\u00e5g var att guldet gick ner under motsvarande period. L\u00e4ngre prognoser som st\u00e4cker sig \u00e5r fram\u00e5t talar f\u00f6r en relativt svagare USD d\u00e4r ett av huvudargumenten \u00e4r att FEDs balansr\u00e4kning v\u00e4xer och generellt f\u00f6rsvagas lokal valuta d\u00e5, dvs USD.<\/p>\n

Ut\u00f6kad balansr\u00e4kning, dvs trycka pengar f\u00f6r att k\u00f6pa tillg\u00e5ngar \u00e4r i skolboken (modern penningteori, MMT) inflationsdrivande och n\u00e5got som ocks\u00e5 talar f\u00f6r guldet d\u00e5 det anses var en inflationss\u00e4krande investering. I grafen ser vi utvecklingen av FEDs balansr\u00e4kning mot guldet<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Macrobond och Infront<\/p>\n

Det h\u00e4r \u00e4r n\u00e5got som h\u00e4nger ihop \u00f6ver l\u00e4ngre tidsperioder och beh\u00f6ver d\u00e4rf\u00f6r beaktas p\u00e5 det viset och inte att det har direkta effekter fr\u00e5n vecka till vecka. Samtidigt \u00e4r inflationen v\u00e4ldigt l\u00e5g och utmaningen ligger snarare i att f\u00e5 upp den. Vissa debatterar dock om att stimulanspaketen kan leda till v\u00e4ldigt h\u00f6g inflation p\u00e5 l\u00e4ngre sikt. Min \u00e5sikt \u00e4r att det inte \u00e4r s\u00e4rskilt troligt.<\/p>\n

Vad tar vi med oss<\/strong><\/p>\n

Min sammanfattande bild p\u00e5 guldet \u00e4r att mer uppsida kan<\/u> finnas fram\u00f6ver, drivet av en varaktig trend med f\u00f6rsvagad USD, fortsatt \u00f6kad balansr\u00e4kning av FED och turbulens p\u00e5 aktiemarknaderna, vi har bla ett presidentval att se fram emot. Det skulle tala f\u00f6r \u00f6kad efterfr\u00e5gan p\u00e5 att \u00e4ga guld ur investeringsperspektivet och d\u00e4rmed ett h\u00f6gre pris. Fr\u00e5gan \u00e4r om V-\u00e5terh\u00e4mtningen \u00f6verg\u00e5r till ett W.<\/p>\n

Visar det sig \u00e5 andra sidan att real-ekonomin kommer tillbaka v\u00e4ldigt fort, att presidentvalet inte f\u00f6r med sig s\u00e4rskilt mycket dramatik, handelskonflikten ebbar ut i marknadens v\u00e4lbehag och att orosmolnen kring viruset f\u00f6rsvinner med ett vaccin kan det finnas st\u00f6rre nedsida. Kommer ni ih\u00e5g utvecklingen 2013? D\u00e5 tappade guldet ca. 30% p\u00e5 6 m\u00e5nader.<\/p>\n

Att investera stort mot guldet kan vara riskfyllt enligt ordspr\u00e5ket \u2013 l\u00e4gg inte alla \u00e4gg i samma korg. Guldet kan d\u00e4remot anv\u00e4ndas som en hedge mot en befintlig portf\u00f6lj. G\u00e5r aktieportf\u00f6ljen d\u00e5ligt kan ni tr\u00f6sta er med guldet och vice versa. Det \u00e4r ocks\u00e5 po\u00e4ngen jag vill att ni tar med er.<\/strong><\/p>\n

Fr\u00e5n tidigare diskussioner med kunder \u00e4r diversifiering bland aktier ett \u00e5terkommande samtals\u00e4mne, en tanke jag vill att ni tar mer er \u00e4r att andra tillg\u00e5ngsslag b\u00f6r ing\u00e5 i en portf\u00f6lj \u00e4n enbart aktier f\u00f6r att uppn\u00e5 h\u00f6gsta m\u00f6jliga avkastning. D\u00e4r t\u00e4nker jag p\u00e5 r\u00e5varor, alternativa investeringar och obligationer.<\/p>\n

\u00c4r du intresserad av att investera mot guldet, klicka h\u00e4r<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Lycka till d\u00e4r ute!<\/p>\n

Mvh, Dan H\u00e4gglund<\/p>\n

Historisk avkastning a\u0308r ingen garanti fo\u0308r framtida avkastning. En investering i va\u0308rdepapper\/fonder kan ba\u030ade o\u0308ka och minska i va\u0308rde och det a\u0308r inte sa\u0308kert att du fa\u030ar tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan ocksa\u030a o\u0308ka eller minska pa\u030a grund av fo\u0308ra\u0308ndringar i valutakursen. Vi reserverar oss fo\u0308r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som la\u0308mnas pa\u030a denna sida. A\u030asikter och slutsatser som framkommer i bloggen a\u0308r skribentens egna och skall inte ses som investeringsra\u030ad och\/eller a\u030asikter fra\u030an Avanza.<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Guldet ska vara en s\u00e4ker hamn i stunder av kris, det vi s\u00e5g i inledningen av krisen var en likvidation p\u00e5 alla marknader d\u00e4r guldet inte var ett undantag och priset f\u00f6ll, vilket var aningen f\u00f6rv\u00e5nande samtidigt som det belyser hur stor skr\u00e4cken var. Sedan \u00e5rsskiftet har guldet stigit 25,6% (i skrivande stund). Regeringar och […]<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":447,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[26,25],"tags":[],"class_list":["post-1137","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makro-marknad","category-strategi"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1137","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1137"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1137\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1144,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1137\/revisions\/1144"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/447"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1137"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1137"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1137"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}