{"id":1273,"date":"2020-11-03T07:05:17","date_gmt":"2020-11-03T06:05:17","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=1273"},"modified":"2020-11-03T07:05:17","modified_gmt":"2020-11-03T06:05:17","slug":"fornyad-coronaoro-pa-borsen-sa-bor-du-agera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/fornyad-coronaoro-pa-borsen-sa-bor-du-agera\/","title":{"rendered":"F\u00f6rnyad coronaoro p\u00e5 b\u00f6rsen – s\u00e5 b\u00f6r du agera"},"content":{"rendered":"

Den senaste tiden har vi f\u00e5tt f\u00f6rnyad oro p\u00e5 b\u00f6rsen f\u00f6r en andra v\u00e5g av coronaviruset. Det i sin tur leder till turbulens och \u00f6kad volatilitet, allts\u00e5 att det likt en karusell sv\u00e4nger lite mer. Men hur ska man egentligen t\u00e4nka n\u00e4r b\u00f6rsen surnar till och hur blir man en l\u00e5ngsiktig vinnare? L\u00e5t oss \u00e5ter bes\u00f6ka ett k\u00e4rt \u00e4mne.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Varf\u00f6r faller b\u00f6rsen?<\/h4>\n

Efter den 18 dagar l\u00e5nga coronakraschen i v\u00e5ras som s\u00e4nkte b\u00f6rsen (OMXS30) -33,81% fick vi en kraftig \u00e5terh\u00e4mtning. Under de efterf\u00f6ljande 211 dagarna steg b\u00f6rsen +47,3%. Nu ser vi en andra kraftig v\u00e5g av coronaviruset sprida sig \u00f6ver v\u00e4rlden. Det s\u00e4tter skr\u00e4ck i marknaden och p\u00e5minner om m\u00e5nga jobbiga stunder fr\u00e5n i v\u00e5ras. Men vi ska komma ih\u00e5g att situationen p\u00e5 b\u00f6rsen nog med fog kan s\u00e4gas vara lite annorlunda idag. Hush\u00e5ll och f\u00f6retag har redan \u00e4ndrat rutiner och \u00f6vat in nya vanor och beteenden. M\u00e5nga som kan arbeta p\u00e5 distans g\u00f6r det redan i dagsl\u00e4get och sjukv\u00e5rden har b\u00e4ttre kunskap om viruset. Sannolikheten att den som insjuknar i COVID-19 kommer \u00f6verleva b\u00f6r rimligtvis ha \u00f6kat fr\u00e5n i v\u00e5ras, om man till\u00e5ts tro bed\u00f6mare. Sammantaget \u00e4r det h\u00e4r intet nytt utan mer av samma.<\/p>\n

De h\u00e5rdast drabbade n\u00e4ringarna s\u00e5som hotell, turism, restauranger, transport och sportevenemang v\u00e4ger inte tungt i b\u00f6rsindex och f\u00e5r d\u00e4rmed en liten p\u00e5verkan. I samh\u00e4llet i stort samt de f\u00f6retag som \u00e4r direkt drabbade \u00e4r detta sj\u00e4lvfallet dessv\u00e4rre en sm\u00e4rre katastrof.<\/p>\n

Ut\u00f6ver oron f\u00f6r en andra v\u00e5g s\u00e5 oroar sig marknaden ocks\u00e5 f\u00f6r st\u00f6rningar i den ekonomiska \u00e5terh\u00e4mtning som vi sett sedan i v\u00e5ras. Nya nedst\u00e4ngningar i Tyskland och Frankrike \u00e4r inte det marknaden ville se, men situationen kr\u00e4vde det. Dessutom har vi ett amerikanskt presidentval n\u00e4sta vecka som brukar ge upphov till lite \u00f6kad os\u00e4kerhet p\u00e5 marknaden. Ett andra stimulanspaket till amerikanska hush\u00e5ll som g\u00e5r p\u00e5 kn\u00e4na har vi inte heller sett, n\u00e5got som kastat b\u00f6rsen mellan hopp och f\u00f6rtvivlan en tid. Sist men inte minst har vi inte f\u00e5tt n\u00e5gra tydliga nyheter om n\u00e4r vi kan f\u00f6rv\u00e4ntas f\u00e5 ett vaccin som kommer vara tillg\u00e4ngligt f\u00f6r alla.<\/p>\n

Hur b\u00f6r man agera i s\u00e4mre b\u00f6rstider?<\/h4>\n

K\u00f6p billigt och s\u00e4lj dyrt brukar det s\u00e4gas, med glimten i \u00f6gat. Verkligheten \u00e4r desto mer komplex men faktum \u00e4r att det inte beh\u00f6ver vara s\u00e5 sv\u00e5rt som m\u00e5nga g\u00f6r det till. Tid och avkastning \u00e4r som bekant de tv\u00e5 viktigaste faktorerna f\u00f6r ett l\u00e5ngsiktigt framg\u00e5ngsrikt sparande. P\u00e5 motsatt sida skulle jag h\u00e4vda att det \u00e4r en sj\u00e4lv som \u00e4r det st\u00f6rsta hotet mot portf\u00f6ljens framtidsutsikter. Kollektivt k\u00f6per vi efter uppg\u00e5ng d\u00e5 vi f\u00e5tt bekr\u00e4ftat att b\u00f6rsen stiger och s\u00e4ljer efter nedg\u00e5ng d\u00e5 det vrider om i magen. Det \u00e4r inte f\u00f6r inte som Warren Buffetts parh\u00e4st Charlie Munger som f\u00f6r \u00f6vrigt \u00e4r en tungviktare p\u00e5 one-liners brukar s\u00e4ga att en av de viktigaste egenskaperna f\u00f6r l\u00e5ngsiktig framg\u00e5ng \u00e4r sittfl\u00e4sk.<\/p>\n

Peter Lynch \u00e4r en av v\u00e5r tids mest hyllade fondf\u00f6rvaltare. Han f\u00f6rvaltade Fidelity Magellan och lyckades prestera +29% i \u00e5rlig genomsnittlig effektiv avkastning under 13 \u00e5r med s\u00e5 m\u00e5nga som 1400 innehav i repertoaren. Men faktum \u00e4r att de flesta fondandels\u00e4gare f\u00f6rlorade pengar d\u00e5 de f\u00f6rs\u00f6kte hoppa fr\u00e5n tuva till tuva, det \u00e4r t\u00e4nkv\u00e4rt. L\u00e5t mig \u00e4ven ta tillf\u00e4llet i akt att tipsa om en av hans b\u00f6cker ”One Up on Wall Street”. \u00c4r du l\u00e5ngsiktig p\u00e5 marknaden men f\u00e5r ont i magen n\u00e4r det sv\u00e4nger? Titta inte p\u00e5 portf\u00f6ljen d\u00e5, utan f\u00f6rkovra dig i en bok och \u00f6ka ditt humankapital.<\/p>\n

M\u00e5nga v\u00e4ljer att helt undvika att titta p\u00e5 portf\u00f6ljen i s\u00e4mre tider. Det \u00e4r helt okej men inte optimalt. Jag brukar s\u00e4ga att de b\u00e4sta aff\u00e4rer g\u00f6rs i de j\u00e4vligaste av tider och att man ska k\u00f6pa n\u00e4r det g\u00f6r som ondast. Nu \u00e4r nedg\u00e5ngen om ca -7% p\u00e5 b\u00f6rsen sedan 12 oktober inte i n\u00e4rheten av v\u00e5rens kraftiga ras. Men jag vill \u00e4nd\u00e5 p\u00e5minna om att potentialen fram\u00e5t \u00f6kar i takt med fallande b\u00f6rs och vice versa. Det \u00e4r naturligtvis om\u00f6jligt att pricka botten men ju mer det sjunker desto st\u00f6rre sannolikhet f\u00f6r att de k\u00f6p som g\u00f6rs under nedg\u00e5ngen kommer bjuda p\u00e5 ett gott bidrag till portf\u00f6ljen den dag det v\u00e4nder. F\u00f6r v\u00e4nder, det g\u00f6r det.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

De b\u00e4sta aff\u00e4rerna g\u00f6rs i de j\u00e4vligaste av tider s\u00e5 ”k\u00f6p n\u00e4r det g\u00f6r som ondast”<\/h4>\n

Vi g\u00e5r g\u00e4rna till gymmet och bryter ned muskelmassa frivilligt, dessutom blir vi glada n\u00e4r vi f\u00e5r tr\u00e4ningsv\u00e4rk eftersom det \u00e4r ett kvitto p\u00e5 att vi gjort n\u00e5got positivt. Det g\u00e4ller inte p\u00e5 b\u00f6rsen d\u00e4r kursfall snarare leder till magont \u00e4n muskelmassa. Men faktum \u00e4r att du har goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar att agera rationellt i tider av stor os\u00e4kerhet och d\u00e4rmed borga f\u00f6r \u00f6kad finansiell muskelmassa imorgon. Ju mer kapital du har i portf\u00f6ljen i f\u00f6rh\u00e5llande till nysparande desto jobbigare. Det var d\u00e4rf\u00f6r jag i v\u00e5ras sa att kraschen var en f\u00f6rm\u00f6genhetstransferering fr\u00e5n de \u00e4ldre till de yngre som har mer tid och avkastning p\u00e5 sin sida. Men om du \u00e4r i f\u00f6rsta halvlek av ditt sparande s\u00e5 \u00e4r en nedg\u00e5ng p\u00e5 b\u00f6rsen nettopositiv, \u00e4ven om det nog inte alltid k\u00e4nns s\u00e5 n\u00e4r portf\u00f6ljen ser ut som en julgran som glittrar r\u00f6tt.<\/p>\n

I nedan bild ser du hur mycket vinnarna p\u00e5 de olika listorna stigit under den 211 dagar l\u00e5nga \u00e5terh\u00e4mtningen fr\u00e5n botten 16 mars och fram till senaste toppen 12 oktober. Det \u00e4r som sagt helt okej att inte alls titta p\u00e5 portf\u00f6ljen i s\u00e4mre tider om det g\u00f6r det hela enklare. Men i min mening ska man f\u00f6rs\u00f6ka agera och dra nytta av det hela, v\u00e4nd s\u00e4mre tider till din f\u00f6rdel och t\u00e4nk p\u00e5 Winston Churchills citat ”\u201cNever let a good crisis go to waste\u201d eller varf\u00f6r inte Warren Buffetts citat ””The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.”<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Hur kan de d\u00e5 vara s\u00e5 att aktierna kan stiga s\u00e5 mycket? Bra bolag tenderar att forts\u00e4tta vara bra bolag. Ibland faller aktier p\u00e5 egna meriter och d\u00e5 ska man akta sig f\u00f6r att f\u00e5nga fallande knivar som det heter. Men det finns faktiskt bra bolag som f\u00e5 vill \u00e4ga n\u00e4r det piskar upp till storm och aktier \u00e5ker in i frysboxen. Ju mer de faller desto mer ska de stiga tillbaka, allt annat lika. Det \u00e4r ju dock ingen naturlag att de ska \u00e5terta forna h\u00f6jder men ofta blir s\u00e5 fallet om nedg\u00e5ngen inte \u00e4r bolagsspecifik. Om n\u00e5got faller -35 % s\u00e5 m\u00e5ste uppg\u00e5ngen uppg\u00e5 till hela 53,8 % f\u00f6r att \u00e5terh\u00e4mta nedg\u00e5ngen, ungef\u00e4r det vi sett i \u00e5r. N\u00e5got som halveras m\u00e5ste stiga 100 % och s\u00e5 vidare.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

B\u00f6rsen sv\u00e4nger, det ligger i sakens natur<\/h4>\n

Risk och avkastning h\u00f6r ihop. B\u00f6rsen har en naturlig volatilitet och ibland piskar det upp till storm med lite st\u00f6rre nedg\u00e5ngar. F\u00f6r dig som \u00e4r l\u00e5ngsiktig \u00e4r detta inte ett problem, tv\u00e4rtom skapar det faktiskt m\u00f6jligheter. De flesta av oss har nog upplevt att man ibland f\u00e5r jaga aktier som bara verkar stiga, varp\u00e5 man biter i det sura \u00e4pplet och k\u00f6per. Men ibland g\u00e5r det ned och d\u00e5 kan man passa p\u00e5 att k\u00f6pa det man inte k\u00f6pte under uppg\u00e5ngen eller fylla p\u00e5 de innehav man redan \u00e4ger. Men hur vanligt \u00e4r det med nedg\u00e5ngar?<\/p>\n

Av de senaste 37 b\u00f6rs\u00e5ren s\u00e5 har 33 bjudit p\u00e5 minst en korrektion under \u00e5ret, allts\u00e5 en nedg\u00e5ng p\u00e5 minst -10% fr\u00e5n topp till botten. Det \u00e4r allts\u00e5 lika vanligt som midsommar, julafton eller din f\u00f6delsedag. 15 av de senaste 37 b\u00f6rs\u00e5ren har dessutom bjudit p\u00e5 en ”bj\u00f6rnmarknad”, allts\u00e5 en nedg\u00e5ng p\u00e5 minst -20% fr\u00e5n topp till botten. V\u00e4n av ordning kanske d\u00e5 undrar hur b\u00f6rsen har avslutat b\u00f6rs\u00e5ret givet dessa nedg\u00e5ngar. Faktum \u00e4r att 25 av de senaste 36 \u00e5ren \u00e4nd\u00e5 slutade i positivt territorium, +12,45% i snitt och +14,21% i median.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00d6ver tid tenderar den dock att stiga<\/h4>\n

Det kan ocks\u00e5 vara klokt att p\u00e5minna sig om att de flesta b\u00f6rs\u00e5ren faktiskt \u00e4r positiva. I nedan graf ser du historisk b\u00f6rsutveckling fr\u00e5n 1984 och d\u00e5 har jag inte ens r\u00e4knat med \u00e5terinvesterad utdelning.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

F\u00f6r dig som vill l\u00e4sa mer<\/h4>\n

Detta \u00e4r som sagt ett k\u00e4rt tema och det inneb\u00e4r att det finns spaltkilometer skrivet p\u00e5 detta \u00e4mne tidigare. Nedan finns det mer att l\u00e4sa f\u00f6r dig som vill f\u00f6rkovra dig mer p\u00e5 \u00e4mnet:<\/p>\n