{"id":1309,"date":"2020-12-03T16:46:50","date_gmt":"2020-12-03T15:46:50","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=1309"},"modified":"2020-12-04T12:29:29","modified_gmt":"2020-12-04T11:29:29","slug":"digitala-valutor-banar-centralbankerna-vag-for-en-ny-tidsalder","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/digitala-valutor-banar-centralbankerna-vag-for-en-ny-tidsalder\/","title":{"rendered":"Digitala valutor \u2013 Centralbankerna banar v\u00e4g f\u00f6r en ny tids\u00e5lder"},"content":{"rendered":"

N\u00e4r den h\u00e4r artikeln skrivs b\u00f6rjar vi n\u00e4rma oss jul. Tyv\u00e4rr ser det ut att bli en jul som inte liknar n\u00e5got vi tidigare varit med om. Antalet smittade av covid-19 i Sverige har under h\u00f6sten \u00e5ter \u00f6kat kraftigt.[1]<\/a> P\u00e5 senaste tid har vi n\u00e5tts av positiva nyheter g\u00e4llande vaccin fr\u00e5n l\u00e4kemedelsf\u00f6retag som Pfizer och Moderna. Tisdagen 1\/12 kom nyheten att Storbritanniens l\u00e4kemedelsinstitut godk\u00e4nd det vaccin som amerikanska Pfizer tagit fram. Vi kan s\u00e5ldes tro att vaccinering i Storbritannien kan p\u00e5b\u00f6rjas redan under 2020. Hur l\u00e5ng tid det tar innan vaccinet kan n\u00e5 st\u00f6rre delen av befolkningen i Sverige och resten av v\u00e4rlden vet vi inte \u00e4nnu. B\u00f6rsen \u00e4r d\u00e4remot som vi vet fram\u00e5tblickande och Stockholmsb\u00f6rsen (OMXS30) har i skrivande stund stigit 8,02 % sedan \u00e5rsskiftet.<\/p>\n

Pandemin har p\u00e5 m\u00e5nga s\u00e4tt f\u00f6r\u00e4ndrat v\u00e5r vardag och medf\u00f6rt omst\u00e4llningar f\u00f6r v\u00e5ra f\u00f6retag. M\u00e5nga anv\u00e4nder numera digitala verktyg som Zoom, slack och Microsoft Teams i betydligt h\u00f6gre utstr\u00e4ckning \u00e4n tidigare. Undertecknad v\u00e4ljer numera i h\u00f6gre utstr\u00e4ckning att handla mat online.<\/p>\n

Om vi tittar p\u00e5 grafen nedan s\u00e5 j\u00e4mf\u00f6rs utvecklingen av det mer tekniktunga MSCI World Info Tech<\/em> mot det bredare MSCI World & ACWI<\/em>. Teknik har under en l\u00e4ngre period avkastat b\u00e4ttre, vilket accelererar under 2020.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

*Kumulativ indexavkasting tech-sektorn vs marknaden<\/h6>\n
K\u00e4lla: MSCI<\/h6>\n

 <\/p>\n

Vad \u00e4r trenderna inom betalning?<\/strong><\/h3>\n

I Norden har vi \u00f6ver en l\u00e4ngre period sett en kraftig minskning f\u00f6r anv\u00e4ndandet av kontanter[2]<\/a>. Detta \u00e4r en utveckling som torde kunna forts\u00e4tta till f\u00f6ljd av pandemin och den digitalisering som vi ser i samh\u00e4llet i \u00f6vrigt. ECB (Europeiska centralbanken) genomf\u00f6rde en enk\u00e4tunders\u00f6kning f\u00f6r att f\u00f6rst\u00e5 hur pandemin p\u00e5verkar konsumenter och dess betalningsm\u00f6nster. Fyra av tio svarade att de anv\u00e4nder kontanter mindre ofta nu j\u00e4mf\u00f6rt med innan pandemin. M\u00e5nga av dem svarade ocks\u00e5 att det kommer forts\u00e4tta \u00e4ven efter pandemin[3]<\/a>. Om vi lyfter blicken och j\u00e4mf\u00f6r kontanter som andel av BNP f\u00f6r ett urval l\u00e4nder nedan ser vi att de nordiska l\u00e4nderna\u00a0 har mindre andel kontanter j\u00e4mf\u00f6rt med \u00f6vriga euroomr\u00e5det. \u00c4ven i stora l\u00e4nder som USA, Kina Ryssland och Japan s\u00e5 \u00e4r andelen kontanter avsev\u00e4rt mycket h\u00f6gre.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/a><\/p>\n

*Kontanter som andel av BNP i procent (2018)<\/h6>\n
K\u00e4lla: BIS& ECB<\/h6>\n

 <\/p>\n

Betalningar och Covid-19<\/strong><\/h3>\n

BIS (Bank for International Settlements) har i en rapport (April 2020) unders\u00f6kt huruvida det finns anledning att oroa sig f\u00f6r smittspridning via sedlar. Forskning p\u00e5visar l\u00e5g sannolikhet f\u00f6r smittspridning via sedlar i j\u00e4mf\u00f6relse med andra f\u00f6rem\u00e5l som frekvent uts\u00e4tts f\u00f6r kontakt. Det verkar ist\u00e4llet som att viruset \u00f6verlever b\u00e4ttre p\u00e5 material som plast eller rostfritt st\u00e5l vilket inneb\u00e4r att bankkort och kortterminaler ocks\u00e5 kan sprida viruset.<\/p>\n

Forskning har visat att efterfr\u00e5gan p\u00e5 kontakter ofta \u00f6kar i tider av kris, n\u00e5got som grundar sig i att konsumenter efterfr\u00e5gar betalningsmedel samt en stabil v\u00e4rdebevaring[4].\u00a0<\/a>I samma rapport fr\u00e5n BIS diskuteras att Covid 19 p\u00e5 medell\u00e5ng sikt kan medf\u00f6ra h\u00f6gre anv\u00e4ndning av kontanter som en f\u00f6rsiktighets\u00e5tg\u00e4rd. Samtidigt kan det skapa en strukturell \u00f6kning i anv\u00e4ndandet av digitala betalningsmetoder. Detta \u00e4r dock n\u00e5got som kan skilja sig \u00e5t mellan l\u00e4nder och konsumenter.[5]<\/a><\/p>\n

Vad g\u00f6r centralbankerna?<\/strong><\/h3>\n

P\u00e5 grund av \u00e4ndrade vanor har v\u00e4rldens centralbanker jobbat p\u00e5 att ta fram s\u00e4kra digitala pengar. Ett tydligt exempel p\u00e5 det \u00e4r projektet E-kronan fr\u00e5n Riksbanken. V\u00e4n av ordning funderar d\u00e5 p\u00e5 om vi inte redan har det? Majoriteten av dagens transaktioner i v\u00e4st sker digitalt antingen via bank\u00f6verf\u00f6ringar eller kortbetalningar exempelvis.<\/p>\n

Vad \u00e4r nytt och vad inneb\u00e4r det?<\/strong><\/h3>\n

L\u00e5t oss kika p\u00e5 utvecklingen. En majoritet av v\u00e4rldens centralbanker unders\u00f6ker m\u00f6jligheten att utveckla s\u00e5 kallade CBDC eller \u201dCentral Bank Digital Currency\u201d. CBDC som begrepp \u00e4r inte v\u00e4ldefinierat utan det \u00e4r snarare ett samlingsbegrepp f\u00f6r ett antal koncept som i grunden handlar om en ny form av digitala centralbankspengar. Det finns m\u00e5nga fr\u00e5gest\u00e4llningar som beh\u00f6ver l\u00f6sas innan lansering av en s\u00e5dan h\u00e4r samh\u00e4llsviktig funktion.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

*Antalet centralbanker i v\u00e4rlden som h\u00e5ller p\u00e5 med n\u00e5gon form av arbete kring digitala valutor (%)<\/h6>\n
K\u00e4lla: BIS<\/h6>\n

I dagsl\u00e4get f\u00f6rser en centralbank pengar p\u00e5 tv\u00e5 s\u00e4tt \u2013 genom kontanter, som alla kan anv\u00e4nda, och genom m\u00f6jligheten f\u00f6r finansiella institutioner (aff\u00e4rsbanker) att placera pengar hos centralbanken. Det m\u00f6jligg\u00f6r i sin tur s\u00e5 kallade aff\u00e4rsbankspengar, vilket \u00e4r det vi anv\u00e4nder n\u00e4r vi k\u00f6per en l\u00e4genhet, betalar i butiken med v\u00e5rt bankkort mm. Det centralbanker nu kikar p\u00e5 \u00e4r att inf\u00f6ra en tredje typ av pengaanv\u00e4ndning n\u00e4mligen digitala kontanter. Dessa ska allts\u00e5 d\u00e5 samexistera tillsammans med de tidigare formerna av pengar.<\/p>\n

Vad f\u00e5r det h\u00e4r f\u00f6r effekter?<\/strong><\/h3>\n

Potentiella implikationer av dessa CBDC:s kan t\u00e4nkas bli enorma. Ett helt nytt betalningssystem i CBDC skulle s\u00e4tta effektivitetspress p\u00e5 hela betalningssystemet \u2013 alltifr\u00e5n avgifter, utlandstransaktioner, snabbhet och potentiellt \u00e4ven penningpolitik. Ett r\u00e4ntebeslut skulle exempelvis kunna sl\u00e5 igenom direkt, stimulanser skulle kunna n\u00e5 ut p\u00e5 ett \u00f6gonblick. I dagens l\u00e5gr\u00e4ntemilj\u00f6, med enorma obligationsk\u00f6p fr\u00e5n v\u00e4rldens st\u00f6rsta centralbanker, \u00e4r det inte om\u00f6jligt att se det h\u00e4r som centralbankernas n\u00e4sta potentiella verktyg f\u00f6r att stimulera ekonomin.<\/p>\n

Som vi konstaterat i tidigare blogginl\u00e4gg <\/a>\u00a0har penningm\u00e4ngden \u00f6kat kraftigt senaste \u00e5ren i ljuset av dessa tillg\u00e5ngsk\u00f6p men d\u00e4r h\u00e4vst\u00e5ngen p\u00e5 inflationsutveckligen varit l\u00e5g. ’CBDCs’ skulle ha potentialen att kringg\u00e5 problemet genom att stimulanser direkt skulle kunna n\u00e5 real-ekonomin ist\u00e4llet f\u00f6r som dagens tillg\u00e5ngsk\u00f6p fr\u00e4mst \u00f6ka banksystemets likviditet. En s\u00e5dan utveckling kan leda till en \u00f6kad sammanfl\u00e4tning mellan finans och penningpolitiken. En f\u00f6ljdeffekt av en potentiell helikopterl\u00f6sning skulle kunna vara ett h\u00f6gre inflationstryck. Ett klassiskt s\u00e4tt att skydda sin portf\u00f6lj mot inflation \u00e4r med hj\u00e4lp av guld. I tider av h\u00f6g inflation har \u00e4ven diverse andra r\u00e5varuplaceringar ofta avkastat b\u00e4ttre \u00e4n exempelvis aktier. Det \u00e4r dock sv\u00e5rt att helt skydda sig mot inflation.<\/p>\n

N\u00e4r vi g\u00e5r mot en ny digital tids\u00e5lder g\u00e4ller det att h\u00e4nga med i sv\u00e4ngarna. Utvecklingen g\u00e5r i rasande takt.<\/p>\n

God Jul & Lycka till med investeringarna.<\/p>\n

Mvh,<\/p>\n

Alexander & Joakim, Kundansvariga Private Banking.<\/strong><\/p>\n

[1]<\/a> www.folkhalsomyndigheten.se<\/p>\n

[2]<\/a> https:\/\/www.riksbank.se\/en-gb\/payments–cash\/payments-in-sweden\/payments-in-sweden-2019\/the-payment-market-is-being-digitalised\/cash-use-in-constant-decline\/<\/p>\n

[3]<\/a> https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/pr\/date\/2020\/html\/ecb.pr201202~0645677cf6.en.html<\/p>\n

[4]<\/a> https:\/\/www.federalreserve.gov\/pubs\/ifdp\/2012\/1058\/ifdp1058.pdf<\/a> (Judson 2012)<\/p>\n

[5]<\/a> Bis (https:\/\/www.bis.org\/publ\/bisbull03.pdf<\/a>)<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

<\/a><\/p>\n

Historisk avkastning a\u0308r ingen garanti fo\u0308r framtida avkastning. En investering i va\u0308rdepapper\/fonder kan ba\u030ade o\u0308ka och minska i va\u0308rde och det a\u0308r inte sa\u0308kert att du fa\u030ar tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan ocksa\u030a o\u0308ka eller minska pa\u030a grund av fo\u0308ra\u0308ndringar i valutakursen. Vi reserverar oss fo\u0308r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som la\u0308mnas pa\u030a denna sida. A\u030asikter och slutsatser som framkommer i bloggen a\u0308r skribentens egna och skall inte ses som investeringsra\u030ad och\/eller a\u030asikter fra\u030an Avanza.<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

N\u00e4r den h\u00e4r artikeln skrivs b\u00f6rjar vi n\u00e4rma oss jul. Tyv\u00e4rr ser det ut att bli en jul som inte liknar n\u00e5got vi tidigare varit med om. Antalet smittade av covid-19 i Sverige har under h\u00f6sten \u00e5ter \u00f6kat kraftigt.[1] P\u00e5 senaste tid har vi n\u00e5tts av positiva nyheter g\u00e4llande vaccin fr\u00e5n l\u00e4kemedelsf\u00f6retag som Pfizer och […]<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":540,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-1309","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-avanza"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1309","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1309"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1309\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1334,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1309\/revisions\/1334"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/540"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1309"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1309"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1309"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}