{"id":1739,"date":"2021-10-05T10:40:46","date_gmt":"2021-10-05T08:40:46","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=1739"},"modified":"2021-10-14T14:50:50","modified_gmt":"2021-10-14T12:50:50","slug":"hur-bor-man-tanka-kring-vardeviktningens-paradox","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/hur-bor-man-tanka-kring-vardeviktningens-paradox\/","title":{"rendered":"Hur b\u00f6r man t\u00e4nka kring v\u00e4rdeviktningens paradox?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Det s\u00e4gs att det finns fler b\u00f6rsindex \u00e4n aktier globalt och de flesta av dem \u00e4r v\u00e4rdeviktade. Det inneb\u00e4r att de aktier tillh\u00f6randes bolag med h\u00f6gst marknadsv\u00e4rde ocks\u00e5 f\u00e5r st\u00f6rst p\u00e5verkan p\u00e5 index, st\u00f6rst g\u00e5r f\u00f6rst helt enkelt. Inte s\u00e4llan \u00e4r det mogna bolag med en imponerande tillv\u00e4xt i backspegeln. Vi lever i en tid d\u00e4r de globala kapitalfl\u00f6dena favoriserar indexexponering, d\u00e5 kan det vara klokt att k\u00e4nna till v\u00e4rdeviktningens paradox.<\/strong> L\u00e5t mig ber\u00e4tta!<\/p>\n<h4>Indexfonder ger god b\u00f6rsexponering till en attraktiv prislapp<\/h4>\n<p>Det viktigaste steget f\u00f6r att bygga upp en ekonomisk trygghet \u00e4r att b\u00f6rja spara. D\u00e4refter b\u00f6r man ge sina sparpengar r\u00e4tt f\u00f6ruts\u00e4ttningar att v\u00e4xa \u00f6ver tid, det \u00e4r d\u00e4r b\u00f6rsen kommer in i bilden. Sist men inte minst \u00e4r det viktigt att undvika h\u00f6ga och ibland on\u00f6diga avgifter. Kanske \u00e4r det d\u00e4rf\u00f6r s\u00e5 m\u00e5nga favoriserar indexfonder, d\u00e5 de ger en billig exponering mot b\u00f6rsen.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><ins class=\"dcmads\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 320px;\" data-dcm-placement=\"N877686.279382DBMPERERINEAVANZA-\/B25775855.303289641\" data-dcm-rendering-mode=\"iframe\" data-dcm-https-only=\"\" data-dcm-gdpr-applies=\"gdpr=${GDPR}\" data-dcm-gdpr-consent=\"gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_755}\" data-dcm-addtl-consent=\"addtl_consent=${ADDTL_CONSENT}\" data-dcm-ltd=\"false\" data-dcm-resettable-device-id=\"\" data-dcm-app-id=\"\"><span style=\"font-size: xx-small;\">Annons<\/span><br \/>\n<script src='https:\/\/www.googletagservices.com\/dcm\/dcmads.js'><\/script><br \/>\n<\/ins><\/p>\n<h4>Vad \u00e4r &#8221;b\u00f6rsen&#8221;? &#8211; viktigt att f\u00f6rst\u00e5 vad du k\u00f6per<\/h4>\n<p>Vad inneb\u00e4r d\u00e5 en exponering mot b\u00f6rsen? F\u00f6rsta fr\u00e5gan man b\u00f6r st\u00e4lla sig \u00e4r v\u00e4l kanske vad \u201db\u00f6rsen\u201d \u00e4r f\u00f6r n\u00e5got. Det \u00e4r n\u00e4mligen stor skillnad p\u00e5 index och index.<\/p>\n<p>OMXS30 \u00e4r det index som i folkmun kallas f\u00f6r \u201db\u00f6rsen\u201d, vilket f\u00f6ljer de 30 mest omsatta aktierna bland b\u00f6rsens 394 aktier totalt. Detta index \u00e4r v\u00e4rdeviktat och trots att det \u00e4r relativt smalt d\u00e5 det inte ens f\u00f6ljer 8% av b\u00f6rsens totala antal aktier s\u00e5 utg\u00f6r det v\u00e4rdem\u00e4ssigt n\u00e4stan 60% av hela b\u00f6rsens marknadsv\u00e4rde.<\/p>\n<p>De allra flesta index \u00e4r v\u00e4rdeviktade vilket allts\u00e5 inneb\u00e4r att de aktierna vars bolag tingar h\u00f6gst marknadsv\u00e4rde ocks\u00e5 f\u00e5r st\u00f6rst p\u00e5verkan p\u00e5 indexet, st\u00f6rst g\u00e5r f\u00f6rst. Jag brukar kalla det f\u00f6r sumobrottaren p\u00e5 relingen p\u00e5 den lilla ekan.<\/p>\n<p>Aktiespararna brukar s\u00e4ga att man b\u00f6r \u00e4ga 10-15 aktier i 5-6 olika branscher men ingenstans h\u00e4ri pratas det om viktning. F\u00f6r inte \u00e4r det s\u00e4rdeles god riskspridning om du \u00e4ger 15 aktier i 6 branscher men d\u00e4r en av dina aktier utg\u00f6r 90% av hela ditt portf\u00f6ljv\u00e4rde.<\/p>\n<p>Det \u00e4r lite grann som att g\u00e5 in i en hiss tillsammans med ett flertal andra personer varp\u00e5 den blir full. F\u00f6r att f\u00f6rvissa dig om att hissen klarar av s\u00e4llskapet s\u00e5 r\u00e4knar du antal personer och kollar p\u00e5 hissens klisterlapp som f\u00f6rkunnar maxantal, utan att ta h\u00e4nsyn till vikt. Po\u00e4ngen blir extra p\u00e5tagligt om det skulle vara landslaget i sumobrottning som du delar hiss med.<\/p>\n<h4>V\u00e4rdeviktade index premierar g\u00e5rdagens stj\u00e4rnor<\/h4>\n<p>Ett v\u00e4rdeviktat index premierar g\u00e5rdagens stj\u00e4rnor genom att blicka genom backspegeln ist\u00e4llet f\u00f6r vindrutan. Motsatsen \u00e4r ett likaviktat index d\u00e4r varje enskilt innehav tingar lika h\u00f6g vikt, \u00e5tminstone dag ett eftersom aktierna r\u00f6r p\u00e5 sig. Utmaningen \u00e4r att det \u00e4r sv\u00e5rt att ge ett litet bolag med tunn handel samma vikt som ett st\u00f6rre bolag med h\u00f6g oms\u00e4ttning, inte minst blir det dyrt eftersom det kr\u00e4ver mer omviktning samt att risken \u00e4r h\u00f6g att fonden p\u00e5verkar aktiekurserna i de minsta innehaven.<\/p>\n<p>De stora bolagen har haft en imponerande tillv\u00e4xtresa bakom sig och blivit svenska kronjuveler. Tillv\u00e4xten \u00e4r knappast \u00f6ver men m\u00e5nga av dem har g\u00e5tt in i en mer mogen fas \u00e4n den period som f\u00f6regick deras medlemskap i b\u00f6rsens finrum via prestigeindexet OMXS30. Det lilla bolaget i ett index kan dubblas flera g\u00e5nger om innan det g\u00f6r n\u00e5gon m\u00e4rkbar skillnad p\u00e5 avkastningen, medan den stora giganten kan f\u00e5 hela indexet att skaka till om denne skulle nysa.<\/p>\n<p>De allra flesta, mig inkluderat, tycker dock att det \u00e4r trevligt att f\u00e5 en stor vikt mot de st\u00f6rre och mer mogna bolagen. S\u00e5 inget ont om dem, men po\u00e4ngen \u00e4r dock relevant.<\/p>\n<h4>Fler bolag \u00e4r inte synonymt med st\u00f6rre bredd<\/h4>\n<p>En paradox \u00e4r en o\u00f6verensst\u00e4mmelse mellan vad en teori uts\u00e4ger och vad sunda f\u00f6rnuftet f\u00f6rv\u00e4ntar. Det sunda f\u00f6rnuftet s\u00e4ger ju att desto fler bolag i ett index desto st\u00f6rre bredd. Teorin visar dock med all tydlighet att det \u00e4r en tankef\u00e4lla.<\/p>\n<p>Vi lanserade nyligen Avanza Sverige, en bredare fond \u00e4n Avanza Zero till ett smalt pris om 0,17 %. Fonden f\u00f6ljer ett index som heter Morningstar Sweden Sustainability Select 70 index. En vanlig fr\u00e5ga var om fonden verkligen var bred d\u00e5 den bara inneh\u00e5ller 70 av Stockholmsb\u00f6rsens 394 aktier.<\/p>\n<p>Avanza Zero f\u00f6ljer indexet SIX30RX som kan s\u00e4gas vara OMXS30 inklusive \u00e5terinvesterad utdelning. Det genomsnittliga marknadsv\u00e4rdet p\u00e5 innehaven i fonden uppg\u00e5r till n\u00e4rmare 300 miljarder kronor, trots att majoriteten av bolagen i indexet har ett marknadsv\u00e4rde understigande den niv\u00e5n. F\u00f6rklaringen ligger naturligtvis i det faktum att de tyngsta pj\u00e4serna v\u00e4ger tyngst i indexet och d\u00e4rmed drar upp det genomsnittliga marknadsv\u00e4rdet.<\/p>\n<p>Fonden PLUS Allabolag Sverige Index \u00e4r en fond som ger spararen exponering mot 330 aktier p\u00e5 Stockholmsb\u00f6rsen till en attraktiv prislapp. Det genomsnittliga innehavets b\u00f6rsv\u00e4rde uppg\u00e5r till \u00f6ver 130 miljarder kronor, \u00e4ven fast omkring 9 av 10 bolag p\u00e5 Stockholmsb\u00f6rsen har ett marknadsv\u00e4rde understigande den niv\u00e5n. F\u00f6rklaringen ligger i det faktum att n\u00e5gra stora pj\u00e4ser f\u00e5r en st\u00f6rre vikt i indexet. Det \u00e4r inga konstigheter men v\u00e4rt att k\u00e4nna till n\u00e4r man enkom blickar p\u00e5 antal innehav i en fond eller ett index, utan att ta h\u00e4nsyn till viktning. J\u00e4mf\u00f6relsen blir snabbt haltande.<\/p>\n<p>Jag vill dock po\u00e4ngtera att PLUS Allabolag \u00e4r en popul\u00e4r fond som uppskattas av v\u00e5ra kunder och g\u00f6r precis det den ska, men h\u00e4r fick den tj\u00e4na som exempel. I Avanza Sverige uppg\u00e5r det genomsnittliga innehavets marknadsv\u00e4rde till 85 miljarder kronor, allts\u00e5 betydligt l\u00e4gre vilket vittnar om att de bolagen som inte utg\u00f6r de st\u00f6rsta f\u00e5r mer att s\u00e4ga till om. En b\u00e4ttre v\u00e4rdeviktad bredd \u00e4n m\u00e5nga fonder med fler innehav.<\/p>\n<p>Jag sa ju tidigare att det \u00e4r viktigt att k\u00e4nna till viktningen i ett index men det g\u00e4ller \u00e4ven branschexponering. Ett intressant exempel p\u00e5 detta \u00e4r ett av v\u00e4rldens st\u00f6rsta och mest f\u00f6ljda index, n\u00e4mligen amerikanska S&amp;P 500. Indexet ger en exponering mot de 500 st\u00f6rsta noterade b\u00f6rsbolagen i USA och \u00e4r v\u00e4rdeviktat. Techsektorn \u00e4r stor i USA och har blivit \u00e4nnu st\u00f6rre senaste \u00e5ren. Faktum \u00e4r att de 5 st\u00f6rsta bolagen Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon och Facebook utg\u00f6r n\u00e4rmare 25% av indexet. Skillnaden mellan exempelvis 450 aktier och 500 aktier ter sig d\u00e4rmed marginell eftersom n\u00e5gra f\u00e5 bolag utg\u00f6r st\u00f6rst vikt, t\u00e4nk dig en upp och nedv\u00e4nd pyramid.<\/p>\n<p><strong>Avslutningsvis kan s\u00e4gas<\/strong> att det allts\u00e5 inte \u00e4r antalet bolag i ett index eller i en fond som isolerat avg\u00f6r hur bred den \u00e4r. Du m\u00e5ste \u00e4ven ta h\u00e4nsyn till viktningen och d\u00e4rf\u00f6r \u00e4r vi glada \u00f6ver att ha lanserat <a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1270939\/avanza-sverige\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avanza Sverige<\/a> som ger en bred exponering till en billig prislapp. Fonden \u00e4r inte likaviktad men f\u00f6rs\u00f6ker ge en mer likaviktad karakt\u00e4ristika. Det inneb\u00e4r att sumobrottaren p\u00e5 relingen p\u00e5 den lilla ekan s\u00e4tts p\u00e5 diet medan de sm\u00e5- och medelstora bolagen bjuds p\u00e5 buff\u00e9. Framg\u00e5ngen f\u00f6r de mindre bolagen f\u00e5r d\u00e4rmed st\u00f6rre p\u00e5verkan p\u00e5 fondens avkastning \u00e4n en traditionellt v\u00e4rdeviktad fond. <a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/antligen-lanserar-vi-avanza-sverige\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">H\u00e4r kan du l\u00e4sa mer om fonden<\/a> och \u00e4ven se vilka<a href=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/dags-att-spana-in-innehaven-i-avanza-sverige\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> innehaven var vid lansering i september<\/a>.<\/p>\n<p>Avkastning p\u00e5 dig,<br \/>\nNicklas<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-size: xx-small;\">Historisk avkastning a\u0308r ingen garanti fo\u0308r framtida avkastning. En investering i va\u0308rdepapper\/fonder kan ba\u030ade o\u0308ka och minska i va\u0308rde och det a\u0308r inte sa\u0308kert att du fa\u030ar tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan ocksa\u030a o\u0308ka eller minska pa\u030a grund av fo\u0308ra\u0308ndringar i valutakursen. Vi reserverar oss fo\u0308r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som la\u0308mnas pa\u030a denna sida. A\u030asikter och slutsatser som framkommer i bloggen a\u0308r skribentens egna och skall inte ses som investeringsra\u030ad och\/eller a\u030asikter fra\u030an Avanza.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Det s\u00e4gs att det finns fler b\u00f6rsindex \u00e4n aktier globalt och de flesta av dem \u00e4r v\u00e4rdeviktade. Det inneb\u00e4r att de aktier tillh\u00f6randes bolag med h\u00f6gst marknadsv\u00e4rde ocks\u00e5 f\u00e5r st\u00f6rst p\u00e5verkan p\u00e5 index, st\u00f6rst g\u00e5r f\u00f6rst helt enkelt. Inte s\u00e4llan \u00e4r det mogna bolag med en imponerande tillv\u00e4xt i backspegeln. Vi lever i en tid d\u00e4r de globala kapitalfl\u00f6dena favoriserar indexexponering, d\u00e5 kan det vara klokt att k\u00e4nna till v\u00e4rdeviktningens paradox. L\u00e5t mig ber\u00e4tta!<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":1189,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[8,17],"tags":[],"class_list":["post-1739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fonder","category-sparekonom"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1739","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1739"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1739\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1770,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1739\/revisions\/1770"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1189"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}