{"id":2519,"date":"2022-11-30T17:16:43","date_gmt":"2022-11-30T16:16:43","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=2519"},"modified":"2023-01-02T16:29:06","modified_gmt":"2023-01-02T15:29:06","slug":"rantor-som-ett-reellt-alternativ-till-aktier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/rantor-som-ett-reellt-alternativ-till-aktier\/","title":{"rendered":"R\u00e4ntor som ett reellt alternativ till aktier"},"content":{"rendered":"

\u00c5r 2022 kommer att g\u00e5 till historien som ett av de absolut s\u00e4msta \u00e5ren n\u00e5gonsin f\u00f6r obligationsfonder. Den utan motstycke snabba uppg\u00e5ngen i l\u00e5nga r\u00e4ntor har p\u00e5verkat avkastningen kraftigt negativt f\u00f6r den som h\u00e5llit en fond med exponering mot obligationer under innevarande \u00e5r.<\/strong><\/p>\n

Utveckling f\u00f6r obligationsindex i SEK 2022<\/h3>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/h6>\n

Bilden ovan visar utvecklingen f\u00f6r olika typer av r\u00e4nteportf\u00f6ljer i SEK.<\/p>\n

OMRX T-Bill<\/strong> (bl\u00e5) \u00e4r en indexportf\u00f6lj med kort r\u00e4ntebindning med statspapper som underliggande tillg\u00e5ngar. Den f\u00f6ljer Riksbankens r\u00e4nteutveckling och har en relativt kort duration och d\u00e4rmed l\u00e5g r\u00e4nterisk. En placering med denna risk har genererat en positiv avkastning om 0,03% s\u00e5 h\u00e4r l\u00e5ngt i \u00e5r med l\u00e5g volatilitet.<\/p>\n

OMRX T-Bond<\/strong> (r\u00f6d) har relativt l\u00e5ng duration och d\u00e4rmed h\u00f6g r\u00e4nterisk vilket p\u00e5verkat utvecklingen negativt i \u00e5r eftersom r\u00e4ntorna g\u00e5tt upp s\u00e5 pass mycket. Utvecklingen i \u00e5r \u00e4r -9,13%.<\/p>\n

OMRX MORT<\/strong> (orange) \u00e4r en portf\u00f6lj som best\u00e5r av bostadsobligationer. Den har kortare duration \u00e4n T-Bond och samtidigt en h\u00f6gre r\u00e4nteniv\u00e5 eftersom den inneh\u00e5ller kreditrisk. Den totala utvecklingen f\u00f6r innevarande \u00e5r uppg\u00e5r till -5,85%.<\/p>\n

OMRX Real<\/strong> (gr\u00f6n) har realr\u00e4nteobligationer som underliggande tillg\u00e5ngar i indexportf\u00f6ljen. Realobligationer best\u00e5r av en real r\u00e4nta plus kompensation f\u00f6r realiserad inflation. Den h\u00f6ga realiserade inflationen har gett ett positivt bidrag medan den generella r\u00e4nteuppg\u00e5ngen p\u00e5verkat Indexutvecklingen negativt. Total utveckling f\u00f6r 2022 YTD uppg\u00e5r till -1,64%.<\/p>\n

Obligationsr\u00e4ntor p\u00e5 rimliga niv\u00e5er<\/strong><\/h3>\n

Vi b\u00f6rjar nu n\u00e4rma oss r\u00e4nteniv\u00e5er som priss\u00e4tter centralbankernas m\u00f6jliga toppar f\u00f6r styrr\u00e4ntorna under det kommande halv\u00e5ret. Det kan f\u00f6r den som har lite t\u00e5lamod skapa m\u00f6jligheter genom att komplettera portf\u00f6ljen med r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar som i s\u00e5 fall kommer att kunna ge en hyfsad avkastning \u00f6ver tid fr\u00e5n nuvarande niv\u00e5er.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/h6>\n

Bilden ovan visar statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6r USA, Tyskland och Sverige med 2 \u00e5rs l\u00f6ptid. Efter en kraftfull uppg\u00e5ng ser vi nu niv\u00e5er vi inte sett p\u00e5 ett decennium. De absoluta r\u00e4nteniv\u00e5erna kan ocks\u00e5 g\u00f6ra att tillg\u00e5ngsklassen kan bli ett intressant komplement till b\u00f6rsen f\u00f6r den som vill sprida riskerna.<\/p>\n

Avkastningskurvan indikerar l\u00e5gkonjunktur i USA<\/strong><\/h3>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Saint Louis Federal Reserve Bank<\/h6>\n

Historiskt har r\u00e4ntemarknaden korrekt prissatt kommande l\u00e5gkonjunktur i USA. I bilden ovan visas avkastningskurvans lutning m\u00e4tt som skillnaden mellan r\u00e4ntan p\u00e5 en 10-\u00e5rig statsobligation och en 2-\u00e5rig statsobligation. Perioder markerade med gr\u00e5tt utg\u00f6r recessionsperioder.<\/p>\n

N\u00e4r marknaden f\u00f6rv\u00e4ntar sig l\u00e5gkonjunktur \u00e4r r\u00e4ntan p\u00e5 10-\u00e5ringen l\u00e4gre \u00e4n r\u00e4ntan p\u00e5 2-\u00e5ringen. Kurvan blir d\u00e5 inverterad och handlar under 0-strecket.<\/p>\n

Nuvarande r\u00e4nteskillnad uppg\u00e5r till -73 punkter (3,75-4,48) p\u00e5 s\u00e5 s\u00e4tt att tv\u00e5\u00e5riga r\u00e4ntan ligger p\u00e5 4,48% och tio\u00e5riga r\u00e4ntan ligger p\u00e5 3,75%.<\/p>\n

Korta eller l\u00e5nga r\u00e4ntor i portf\u00f6ljen som investerare?<\/strong><\/h3>\n

R\u00e4ntor med kort bindningstid har l\u00e5g r\u00e4nterisk, helt enkelt d\u00e4rf\u00f6r att r\u00e4ntan s\u00e4tts om l\u00f6pande till g\u00e4llande r\u00e4nteniv\u00e5. R\u00e4ntor med l\u00e5ng l\u00f6ptid har h\u00f6g r\u00e4nterisk d\u00e4rf\u00f6r att r\u00e4ntan \u00e4r bunden under hela instrumentets l\u00f6ptid. L\u00e5nga r\u00e4ntor skulle kunna liknas vid h\u00e4vst\u00e5ngsprodukter.<\/p>\n

F\u00f6r att exemplifiera skulle vi kunna investera i en tio\u00e5rig statsobligation idag till en r\u00e4nta om cirka 2%. R\u00e4ntan vi f\u00e5r \u00e4r 2% per \u00e5r under tio \u00e5rs tid under f\u00f6ruts\u00e4ttning att vi h\u00e5ller obligationen till f\u00f6rfall. Vi k\u00f6per obligationen till kurs 100 (100% av nominellt belopp). Efter tio \u00e5r f\u00e5r vi tillbaka det investerade beloppet.<\/p>\n

Om r\u00e4ntan skulle falla med 1% (100 punkter) direkt efter att investeringen gjorts enligt ovan, skulle marknadsv\u00e4rdet p\u00e5 innehavet \u00f6ka med cirka 10%, 1% per \u00e5r under tio \u00e5r. P\u00e5 s\u00e5 s\u00e4tt skulle investeringen kunna j\u00e4mf\u00f6ras med ett en h\u00e4vst\u00e5ngsprodukt. Om r\u00e4ntan g\u00e5r upp 1% skulle v\u00e5rt marknadsv\u00e4rde falla med cirka 10% p\u00e5 v\u00e5r investering.<\/p>\n

L\u00e5nga r\u00e4ntor skapar v\u00e4rde i portf\u00f6ljen f\u00f6r den som tror p\u00e5 stillast\u00e5ende r\u00e4ntor eller sjunkande r\u00e4ntor. Korta r\u00e4ntor passar den som tror att r\u00e4ntorna ska stiga. Korta r\u00e4ntor passar ocks\u00e5 den som vill kunna f\u00e5 tillg\u00e5ng till pengarna utan att riskera att marknadsv\u00e4rdet p\u00e5 investeringen sjunker kraftigt.<\/p>\n

F\u00f6r obligationer utgivna av f\u00f6retag tillkommer kreditrisken dvs risken att f\u00f6retaget inte fullg\u00f6r sina betalningar. Kreditrisken inneb\u00e4r att investerare f\u00e5r kompensation genom ett kreditp\u00e5slag i f\u00f6rh\u00e5llande till statsobligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n

Kika g\u00e4rna mer p\u00e5 den historiska utvecklingen f\u00f6r R\u00e4ntefonder<\/a> <\/strong>med olika l\u00f6ptider i SEK som inspiration. Fler r\u00e4ntefonder i olika valutor och med olika kreditrisk hittar du genom att filtrera p\u00e5 de fondkategorier du \u00e4r intresserad av.<\/p>\n

Lycka till p\u00e5 marknaden!<\/p>\n

Magnus Lilja<\/p>\n

Chef Private Banking<\/p>\n

avanza.se\/privatebanking<\/a><\/p>\n

Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00c5r 2022 kommer att g\u00e5 till historien som ett av de absolut s\u00e4msta \u00e5ren n\u00e5gonsin f\u00f6r obligationsfonder. Den utan motstycke snabba uppg\u00e5ngen i l\u00e5nga r\u00e4ntor har p\u00e5verkat avkastningen kraftigt negativt f\u00f6r den som h\u00e5llit en fond med exponering mot obligationer under innevarande \u00e5r. Utveckling f\u00f6r obligationsindex i SEK 2022 K\u00e4lla: Infront Bilden ovan visar utvecklingen […]<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":2460,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[3,36,38,26],"tags":[],"class_list":["post-2519","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-avanza","category-fixed-income-och-fx","category-magnus-lilja","category-makro-marknad"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2519","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2519"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2519\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2552,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2519\/revisions\/2552"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2460"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2519"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2519"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2519"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}