{"id":2598,"date":"2023-02-03T07:57:06","date_gmt":"2023-02-03T06:57:06","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=2598"},"modified":"2023-02-03T08:05:10","modified_gmt":"2023-02-03T07:05:10","slug":"sa-har-aktiemarknaden-presterat-i-lagkonjunktur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/sa-har-aktiemarknaden-presterat-i-lagkonjunktur\/","title":{"rendered":"S\u00e5 har aktiemarknaden presterat i l\u00e5gkonjunktur"},"content":{"rendered":"

Sverige och flera europeiska l\u00e4nder \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g in i en l\u00e5gkonjunktur, vilket kan bli \u00e4nnu mer tydligt under f\u00f6rsta halvan av 2023. S\u00e5 hur har aktiemarknaden p\u00e5verkats av en l\u00e5gkonjunktur historiskt och vilka branscher brukar g\u00e5 starkt? Det ska vi kolla n\u00e4rmare p\u00e5 h\u00e4r.<\/strong><\/p>\n

Stabila sektorer i l\u00e5gkonjunktur<\/h2>\n

Bolag inom h\u00e4lsov\u00e5rd, dagligvaror och telekom har historiskt g\u00e5tt stabilt i l\u00e5gkonjunkturer. Det \u00e4r \u00e4ven temat som m\u00e5nga analytiker pratar om inf\u00f6r 2023, man f\u00f6redrar l\u00e5gt v\u00e4rderade bolag i defensiva sektorer. Cykliska bolag d\u00e4remot brukar inte vara vinnare i l\u00e5gkonjunktur d\u00e5 oms\u00e4ttningen oftast \u00e4r direkt kopplad till konjunkturcyklen.<\/p>\n

N\u00e5got som kommer bli viktigt \u00e4r hur bra bolagen klarat av att hantera kostnads\u00f6kningarna som uppst\u00e5tt, och om vinsttillv\u00e4xten kan uppr\u00e4tth\u00e5llas. I slutet av 2022 \u00f6kade antalet nyemissioner bland de mindre bolagen vilket indikerar ett s\u00e4mre kassafl\u00f6de och att bolag har b\u00f6rjat p\u00e5verkas av den vikande konjunkturen. Detta b\u00f6r man vara vaksam p\u00e5 om man vill k\u00f6pa mindre bolag under 2023.<\/p>\n

2023 j\u00e4mf\u00f6rt med historiska l\u00e5gkonjunkturer <\/strong><\/h2>\n

F\u00f6r att j\u00e4mf\u00f6ra 2023 med tidigare ekonomiska kriser har jag valt att fokusera p\u00e5 OMXS30 och \u00e4ven p\u00e5 hur kronan har st\u00e5tt sig mot dollarn (USD\/SEK) under dessa perioder. Bilden nedanf\u00f6r visar hur OMXS30 har r\u00f6rt sig \u00e5ret under tre olika tidsperioder: under 90-talskrisen 1992-1993, finanskrisen 2008-2009 och fr\u00e5n 2022 fram till idag.<\/p>\n

\"\"
Datan baseras p\u00e5 den dagliga utvecklingen i OMXS30 och detta \u00e4r sedan indexerat till 100.<\/figcaption><\/figure>\n

Som vi kan se i bilden handlas OMXS30 n\u00e5gonstans mitt emellan tidigare kriser. En tydlig likhet \u00e4r att \u00e5ret innan ekonomin g\u00e5r in i en l\u00e5gkonjunktur har b\u00f6rsen handlats ner och d\u00e4refter har n\u00e4stkommande \u00e5r varit starkt. Troligen beror detta p\u00e5 att marknaden \u00e4r fram\u00e5tblickande och att man priss\u00e4tter en v\u00e4ndning i konjunkturen l\u00e4ngre fram.<\/p>\n

Dollarn och kronan under historiska l\u00e5gkonjunkturer<\/h2>\n

En annan intressant parameter att titta p\u00e5 \u00e4r amerikanska dollarn och svenska kronan och hur det valutaparet har handlats under samma tidsperioder. Under finanskrisen 2008 gick dollarn starkt och toppade under Q1 2009. Dollarn f\u00f6rsvagades sedan mot kronan under resterande del av 2009 och blev en ledande faktor d\u00e5 b\u00f6rsen v\u00e4nde vid ungef\u00e4r samma tidpunkt. Sambandet mellan dollarn, kronan och OMXS30 korrelerade d\u00e4remot inte p\u00e5 samma s\u00e4tt 1993 d\u00e5 dollarn i st\u00e4llet st\u00e4rktes samtidigt som OMXS30 gick starkt.<\/p>\n

Likheter i konjunkturutvecklingen \u2013 trots unika kriser<\/h2>\n

Varje kris \u00e4r unik och grundar sig ur olika h\u00e4ndelser och makroekonomiska faktorer. \u00c4ven fast finanskrisen 2008\u20132009 uppkom av helt andra orsaker j\u00e4mf\u00f6rt med nuvarande kris s\u00e5 finns det tydliga likheter i konjunkturutvecklingen.<\/p>\n

Historiskt har aktiemarknaden presterat v\u00e4l i l\u00e5gkonjunktur. Om vi ser en fortsatt f\u00f6rsvagning i dollarn, att inflationen forts\u00e4tter sjunka, r\u00e4ntorna toppar ur, samtidigt som konjunkturen inte blir allt f\u00f6r utdragen s\u00e5 ser utsikterna f\u00f6rh\u00e5llandevis bra ut f\u00f6r aktiemarknaden 2023.<\/p>\n

\/\/ Oliver Benjaminsson, Kundansvarig Private Banking.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Hur har aktiemarknaden p\u00e5verkats av en l\u00e5gkonjunktur historiskt och vilka branscher brukar g\u00e5 starkt? Det ska vi kolla n\u00e4rmare p\u00e5 h\u00e4r.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":2620,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[9,3],"tags":[],"class_list":["post-2598","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktier","category-avanza"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2598","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2598"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2598\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2606,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2598\/revisions\/2606"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2620"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}