{"id":2650,"date":"2023-03-01T14:30:38","date_gmt":"2023-03-01T13:30:38","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=2650"},"modified":"2023-03-01T22:46:34","modified_gmt":"2023-03-01T21:46:34","slug":"baksmalla-pa-borsen-efter-rantefest-hos-riksbanken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/baksmalla-pa-borsen-efter-rantefest-hos-riksbanken\/","title":{"rendered":"Baksm\u00e4lla p\u00e5 b\u00f6rsen efter r\u00e4ntefest hos Riksbanken"},"content":{"rendered":"

N\u00e4r h\u00f6karna p\u00e5 Riksbanken bj\u00f6d till fest nyligen bj\u00f6ds det p\u00e5 b\u00e5de kronf\u00f6rst\u00e4rkande och central(banks)stimulerande h\u00f6jning om hela 50 punkter. <\/strong><\/p>\n

Budskapet var tydligt, det \u00e4r h\u00f6g tid att f\u00e5 bukt med den alldeles f\u00f6r h\u00f6ga inflationen och samtidig f\u00f6rsvara konungariket Sveriges krona. Riksbankens medicin \u00e4r besk f\u00f6r marknaden och l\u00e4r leda till baksm\u00e4lla p\u00e5 b\u00f6rsen n\u00e4r ruset efter nyheten om Kinas \u00e5ter\u00f6ppnande l\u00e4gger sig.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Ink\u00f6pscheferna i Kina \u00e4r just nu eld och l\u00e5gor och i tillverkningsindustrin \u00f6kade ink\u00f6pschefsindex till 52,6, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 tio \u00e5r. F\u00f6r service- och byggsektorn var motsvarande siffra 56,3. Fr\u00e5gan \u00e4r om det r\u00e4cker f\u00f6r att h\u00e5lla b\u00f6rsen vid gott mod n\u00e4r centralbankerna drar i bromsen med full kraft?<\/p>\n

Skenande inflation beh\u00f6ver skyndsamt tas ned\u00a0<\/strong><\/h3>\n

\"\"<\/a><\/strong><\/p>\n

Riksbanken kommer att beh\u00f6va h\u00f6ja styrr\u00e4ntan igen, sannolikt med 50 punkter till 3,5% vid n\u00e4sta m\u00f6te i april. Som visas i bilden ovan \u00e4r niv\u00e5n p\u00e5 inflationen s\u00e5 pass h\u00f6g att fortsatta h\u00f6jningar \u00e4r oundvikliga. B\u00e4ttre att h\u00f6ja nu f\u00f6r att kunna s\u00e4nka senare!<\/p>\n

F\u00f6r att suga upp den \u00f6verskottslikviditet som finns i banksystemet kommer de riksbankscertifikat som idag erbjuds bankerna i de veckovisa penningpolitiska auktionerna att \u00f6ka i volym. \u00c5tg\u00e4rden kommer att p\u00e5verka penningmarknadsr\u00e4ntorna. STIBOR och korta bor\u00e4ntor stiger och kronan st\u00e4rks.<\/p>\n

F\u00f6r att f\u00f6rb\u00e4ttra marknadens funktionss\u00e4tt och likviditeten i statsobligationer b\u00f6rjar Riksbanken aktivt att avyttra obligationer om cirka 3,5 miljarder per m\u00e5nad till andrahandsmarknaden med b\u00f6rjan i april.<\/p>\n

Det trycker l\u00e5nga r\u00e4ntor upp\u00e5t och kommer troligen att p\u00e5verka priss\u00e4ttningen p\u00e5 b\u00f6rsen ned\u00e5t. Det \u00e4r lite som i hela havet stormar, n\u00e4r musiken tystnar och en stol tagits bort. Successivt f\u00e5r deltagarna kasta in handduken tills siste man \u00e4r kvar.<\/p>\n

Riksbankens innehav av obligationer<\/h3>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Riksbanken, Infront<\/h6>\n

Riksbankens tidigare k\u00f6p av obligationer utgjorde kvantitativa l\u00e4ttnader f\u00f6r att trycka ner marknadsr\u00e4ntorna vilket ocks\u00e5 p\u00e5verkade b\u00f6rsen positivt (bild ovan).<\/p>\n

N\u00e4r pandemin br\u00f6t ut utgjorde innehaven cirka 300 miljarder och har sedan \u00f6kat till som mest 940 miljarder. Nu har innehaven minskat till 840 miljarder. Riksbanken har 2,5 miljarder i v\u00e4xlar som f\u00f6rfaller i mars och ett innehav i statsobligationer om 55 miljarder med f\u00f6rfall i november. Ut\u00f6ver det f\u00f6rfaller 88 miljarder bostadsobligationer under \u00e5ret, varav 13,9 miljarder i mars s\u00e5 balansr\u00e4kningen kommer att forts\u00e4tta minska relativt fort.<\/p>\n

 <\/p>\n

Svensk 10-\u00e5ring stiger snabbare \u00e4n amerikansk 10-\u00e5ring<\/strong><\/h3>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/h6>\n

De svenska l\u00e5ngr\u00e4ntorna har stigit mer \u00e4n motsvarigheten i USA sedan november f\u00f6rra \u00e5ret. Bilden ovan visar svensk 10-\u00e5rig statsobligationsr\u00e4nta (gr\u00f6nt) som tagit rej\u00e4l fart upp\u00e5t p\u00e5 senare tid. I den nedre delen av grafen (bl\u00e5tt) visas skillnaden mellan svensk 10-\u00e5ring och amerikansk 10-\u00e5ring. Skillnaden har minskat.<\/p>\n

 <\/p>\n

Frikoppling mellan r\u00e4ntor och b\u00f6rs<\/strong><\/h3>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/h6>\n

B\u00f6rsen har \u00e5terh\u00e4mtat sig sedan i h\u00f6stas n\u00e4r inflationen i USA kom in lite b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat (lila). R\u00e4ntorna gick d\u00e5 ned (cerise, h\u00f6ger omv\u00e4nd skala) och b\u00f6rsen upp. Sedan slutet av januari har r\u00e4ntorna stigit kraftigt medan b\u00f6rsen fortsatt upp\u00e5t.<\/p>\n

Hur kan jag t\u00e4nka som investerare?<\/strong><\/h3>\n

B\u00f6rsen \u00e4r upp 9% i \u00e5r. Stockholmsb\u00f6rsen \u00e4r 19% fr\u00e5n all time high medan OMXS 30 \u00e4r 10% fr\u00e5n toppen. B\u00f6rsen har till stor del drivits av f\u00f6rhoppningen om vad ett \u00e5ter\u00f6ppnat Kina kan g\u00f6ra f\u00f6r v\u00e4rldsekonomin i kombination med mildare vinter och d\u00e4rmed fyllda gaslager f\u00f6r Europa. Peak Fed har fram till nyligen f\u00f6rv\u00e4ntats intr\u00e4ffa redan i v\u00e5r.<\/p>\n

Riskerna fram\u00e5t \u00e4r om vi f\u00e5r en ih\u00e5llande h\u00f6g inflation som \u00e4r sv\u00e5r att hantera i kombination med en mycket stram arbetsmarknad i USA. Det skulle kunna leda till en andra v\u00e5g av inflation och h\u00f6gre r\u00e4ntor under en l\u00e4ngre tid.<\/p>\n

Centralbankernas behov av att snabbt f\u00e5 ner inflationen innefattar b\u00e5de styrr\u00e4nteh\u00f6jningar och bantade balansr\u00e4kningar. B\u00e5da leder till h\u00f6gre marknadsr\u00e4ntor. I den milj\u00f6n blir det sv\u00e5rt f\u00f6r b\u00f6rsen att prestera.<\/p>\n

Om inflationen skulle falla snabbt som f\u00f6ljd av att efterfr\u00e5gan mattas \u00e4r det positiva nyheter men det borde i s\u00e5 fall ocks\u00e5 f\u00f6ljas av svagare f\u00f6rs\u00e4ljning och vinstutveckling f\u00f6r b\u00f6rsbolagen och det blir d\u00e5 E-et i P\/E-talen som beh\u00f6ver justeras ned\u00e5t. All annat lika beh\u00f6ver b\u00f6rsen d\u00e5 korrigera ned en bit. I en s\u00e5dan milj\u00f6 kommer r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar att klara sig relativt bra.<\/p>\n

Lycka till p\u00e5 marknaden!<\/p>\n

Magnus Lilja<\/p>\n

Chef Private Banking<\/p>\n

avanza.se\/privatebanking<\/a><\/p>\n

Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

N\u00e4r h\u00f6karna p\u00e5 Riksbanken bj\u00f6d till fest nyligen bj\u00f6ds det p\u00e5 b\u00e5de kronf\u00f6rst\u00e4rkande och central(banks)stimulerande h\u00f6jning om hela 50 punkter. Budskapet var tydligt, det \u00e4r h\u00f6g tid att f\u00e5 bukt med den alldeles f\u00f6r h\u00f6ga inflationen och samtidig f\u00f6rsvara konungariket Sveriges krona. Riksbankens medicin \u00e4r besk f\u00f6r marknaden och l\u00e4r leda till baksm\u00e4lla p\u00e5 b\u00f6rsen […]<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":2461,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"on","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[9,3,36,38,26],"tags":[],"class_list":["post-2650","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktier","category-avanza","category-fixed-income-och-fx","category-magnus-lilja","category-makro-marknad"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2650"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2683,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650\/revisions\/2683"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2461"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}