![\"\"](\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2022\/11\/111222.png\")
<\/a>De svenska institutionerna ratar Loomis samtidigt som verksamheten utvecklas starkt till en l\u00e5g v\u00e4rdering. Kontantd\u00f6den l\u00e5ter v\u00e4nta p\u00e5 sig.<\/strong> <\/span><\/p>\nR\u00e4dslan f\u00f6r kontantd\u00f6den har avskr\u00e4ckt svenska investerare i Loomis under m\u00e5nga \u00e5r d\u00e4r endast SEB fonder \u00e4r h\u00f6gt upp i \u00e4garlistan. Samtidigt har kontanter v\u00e4rlden \u00f6ver \u00f6kat och nu med bankoro i USA blir knappast kontanter mindre aktuellt. Samtidigt ser vi att \u00e4ven i Sverige som kanske \u00e4r det land med minst kontantanv\u00e4ndning s\u00e5 kan tonen vara p\u00e5 v\u00e4g att \u00e4ndras. Nye riksbankchefen Erik Thed\u00e9en efterlyste i f\u00f6rra veckan en lag f\u00f6r att v\u00e4rna kontanternas roll i samh\u00e4llet. Det \u00e4r inte mer \u00e4n r\u00e4tt heller d\u00e5 vi f\u00f6rlitar oss alltmer p\u00e5 en digital infrastruktur som cyberattacker kan sl\u00e5 ut, f\u00f6r att inte prata om naturkatastrofer eller krig som kan f\u00f6rst\u00f6ra den fysiska infrastrukturen bakom, eller elektriciteten. Nu st\u00e5r Sverige f\u00f6r endast 3 procent av Loomis oms\u00e4ttning men signalv\u00e4rdet att kontanter inte ens i Sverige helt kommer fasas ut \u00e4r v\u00e4lkommet.<\/p>\n
L\u00e5g konkurrens<\/h2>\n
Vi har l\u00e4nge gillat Loomis som v\u00e4rderas l\u00e5gt samtidigt som kontanthanteringsbranschen inte drar till sig \u00f6kad konkurrens, snarare tv\u00e4rtom vilket skapat goda m\u00f6jligheter att konsolidera marknaden genom f\u00f6rv\u00e4rv. Det r\u00f6r sig dock numera oftast om mindre f\u00f6rv\u00e4rv d\u00e4r exempelvis den amerikanska fraktleverant\u00f6ren av v\u00e4rdef\u00f6rem\u00e5l, AIB Express Logistics med om oms\u00e4ttning om 100 Mkr, f\u00f6rv\u00e4rvades strax efter \u00e5rsskiftet.<\/p>\n
Dessv\u00e4rre bytte vi fot i f\u00f6rra analysen f\u00f6r drygt ett \u00e5r sedan (BV22-07) framf\u00f6rallt eftersom duktige vd Patrik Anderson annonserat sin avg\u00e5ng men ocks\u00e5 fr\u00e5n os\u00e4kerheten kring satsningen p\u00e5 Loomis Pay och en stundande l\u00f6neinflation. Aktien \u00e4r upp omkring 30 procent sedan dess.<\/p>\n
Vi kan nu konstatera att farh\u00e5gorna \u00e5tminstone hittils inte tyngt Loomis som tidigare drabbades h\u00e5rt under pandemin men har allts\u00e5 sedan studsat tillbaka i fin form. Under 2022 \u00f6kade oms\u00e4ttningen hela 28 procent till 25,3 miljarder kronor. Den svaga kronan har dock gett medvind, inte minst d\u00e5 USA och eurol\u00e4nderna utg\u00f6r merparten av int\u00e4kterna och valutajusterat var tillv\u00e4xten 16 procent (14,4 procent organiskt). Det \u00e4r en bred tillv\u00e4xt \u00f6ver produktomr\u00e5dena men d\u00e4r bankningsl\u00f6sningen i butik kallad Safepoint sticker ut i positiv bem\u00e4rkelse och bankomater i negativ. Safepoint \u00e4r en l\u00f6sning d\u00e4r butikskunderna bankar dagskassan automatiskt och f\u00e5r in pengarna p\u00e5 kontot senast dagen efter. Loomis kan sedan h\u00e4mta upp pengarna n\u00e4r beloppet blivit s\u00e5 stort att det \u00e4r motiverat och genom en h\u00f6gre planerbarhet och f\u00e4rre stopp f\u00f6r v\u00e4rdetransporten kan processen effektiviseras samtidigt som handlaren s\u00e4kert bankar dagskassan. Safepoint tecknas p\u00e5 5-\u00e5riga avtal till ett fast pris och ger s\u00e5ledes \u00e5terkommande int\u00e4kter vilket \u00e4r mycket positivt. \u00c4ven bankomataff\u00e4ren \u00e4r av \u00e5terkommande karakt\u00e4r, men dessv\u00e4rre p\u00e5 nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Stigande l\u00f6nsamhet<\/h2>\n
P\u00e5 l\u00f6nsamhetsfronten g\u00e5r det ocks\u00e5 i r\u00e4tt riktning med en ebita-marginal som steg till 10,8 procent (9,9). \u00c5rets f\u00f6rst\u00e4rkning \u00e4r h\u00e4nf\u00f6rligt Europa och Latinamerika d\u00e4r ebita-marginalen steg till 10,7 (8,3) p\u00e5 hel\u00e5ret, om \u00e4n svagare i Q4 d\u00e4r kostnads\u00f6kningar planeras att f\u00f6ras vidare med eftersl\u00e4pning. Kassakon \u00e4r fortfarande USA d\u00e4r ebita-marginalen \u00e4r fina 13,8 procent f\u00f6r hel\u00e5ret vilket f\u00f6rvisso \u00e4r en tillbakag\u00e5ng p\u00e5 1,3 procentenheter p\u00e5 grund av mycket \u00f6vertid f\u00f6r personalen och en sv\u00e5r arbetsmarknad. Situationen f\u00f6rb\u00e4ttrades emellertid under \u00e5ret med internutbildningar och nyanst\u00e4llningar och i Q4 v\u00e4nde utvecklingen upp\u00e5t 80 punkter till 15,0 procent tack vare de \u00e5tg\u00e4rderna samt h\u00f6gre volymer. L\u00f6neinflationen \u00e4r som v\u00e4ntat ett bekymmer allts\u00e5, men klart hanterbart vad det verkar. I koncernens siffror belastar ocks\u00e5 Loomis Pay resultatet med -178 Mkr (-149) f\u00f6r 2022. Loomis Pay \u00e4r en betalningsplattform med kortterminaler etc som kan integreras med kassasystemet och Safepoint vilket g\u00f6r att Loomis kan erbjuda en helhetsl\u00f6sning f\u00f6r kunderna. Det l\u00e5ter inte s\u00e5 dumt men av resultatet att d\u00f6ma s\u00e5 g\u00e5r inf\u00f6rs\u00e4ljningen tr\u00f6gt. \u00c4n s\u00e5 l\u00e4nge oms\u00e4tter inte Pay mer \u00e4n 6 Mkr i Q4 och 21 Mkr p\u00e5 hel\u00e5ret (11). En ny chef tillsattes i januari och vad det blir av Pay \u00e4r h\u00f6gst os\u00e4kert, om \u00e4n att 9\/10 anv\u00e4ndare svarat att de rekommenderar l\u00f6sningen i Loomis kundunders\u00f6kning.<\/p>\n
Sammantaget g\u00e5r det allts\u00e5 hittills bra f\u00f6r Loomis med nya vd och tidigare USA-chefen Aritz Larrea vid rodret. Det avspeglas emellertid inte i v\u00e4rderingen d\u00e4r ev\/ebita f\u00f6r 2022 inte \u00e4r h\u00f6gre \u00e4n 10x. D\u00e5 r\u00e4knar vi ocks\u00e5 med att det finns utrymme f\u00f6r h\u00f6gre marginal fram\u00f6ver d\u00e5 Loomis f\u00f6re pandemin under \u00e5ren 2017-2019 hade en ebita-marginal p\u00e5 12 procent i snitt. De nya finansiella m\u00e5len tar ocks\u00e5 sikte p\u00e5 en genomsnittlig valutajusterad tillv\u00e4xt p\u00e5 5-8 procent med en ebita-marginal p\u00e5 12-14 procent under 2024.<\/p>\n
Vad g\u00e4ller Ebita s\u00e5 \u00e4r det ett bra m\u00e5tt i v\u00e5ra \u00f6gon d\u00e4r kassafl\u00f6det fr\u00e5n r\u00f6relsen under 2022 motsvarade 87 procent av ebita efter f\u00f6r\u00e4ndring i r\u00f6relsekapital och 100 procent f\u00f6re. Efter skatt och finansnetto var det fria kassafl\u00f6det 1541 Mkr, motsvarande en kassakonvertering p\u00e5 58 procent, allt justerat f\u00f6r IFRS16-effekter. Det motsvarar 6,5 procent i kassafl\u00f6desavkastning (kassafl\u00f6de\/b\u00f6rsv\u00e4rde).<\/p>\n
Loomis \u00e4r ocks\u00e5 mycket aktiva med aktie\u00e5terk\u00f6p och d\u00e4rtill f\u00f6resl\u00e5s utdelningen h\u00f6jas till 12 kr per aktie (8,5). Balansr\u00e4kningen \u00e4r i hyggligt skick med en nettoskuld p\u00e5 3,3 miljarder kronor, motsvarande 1,2x ebita (exklusive 4 miljarder i leasing). Loomis erbjuder s\u00e4kra och effektiva helhetsl\u00f6sningar f\u00f6r betalningar genom distribution, hantering, f\u00f6rvaring och \u00e5teranv\u00e4ndning av kontanter och andra v\u00e4rdef\u00f6rem\u00e5l. St\u00f6rsta delen av verksamheten \u00e4r v\u00e4rdetransporter (Cash In Transit) mellan butiker, banker, uttagsautomater och uppr\u00e4kningscentraler. Kontanthanteringen (Cash Management Services) \u00e4r n\u00e4st st\u00f6rst d\u00e4r kvalitetskontroll, uppr\u00e4kning, f\u00f6rvaring och paketering av kontanter sker. Safepoint \u00e4r bolagets snabbv\u00e4xande deponeringstj\u00e4nst i butik som dessutom ut\u00f6kats med en uttagstj\u00e4nst (recyclers). Bankomathantering samt v\u00e4rdetransport av f\u00f6rem\u00e5l, hantering av utl\u00e4ndsk valuta och betalplattformen Loomis Pay ing\u00e5r ocks\u00e5 i tj\u00e4nsteerbjudandet. Kunderna \u00e4r banker, detaljhandlare och andra finansiella akt\u00f6rer. Loomis har 400 kontor i \u00f6ver 20 l\u00e4nder med cirka 25 000 anst\u00e4llda. St\u00f6rsta \u00e4gare med 5 procent av aktierna \u00e4r Polaris Capital Management och styrelseordf\u00f6rande \u00e4r Alf G\u00f6ransson.<\/p>\n Text: Peter Hedlund, B\u00f6rsveckan<\/a><\/p>\n Investeringsrekommendationerna p\u00e5 den h\u00e4r sidan h\u00e4rstammar fr\u00e5n Placera Media och sprids av Avanza Bank (Avanza). K\u00e4llan bed\u00f6ms som tillf\u00f6rlitlig men leverant\u00f6ren ansvarar f\u00f6r inneh\u00e5llet. Investeringsrekommendationerna sprids l\u00f6pande utan k\u00e4nd periodicitet och informationen kan \u00e4ndras \u00f6ver tid. Investeringsrekommendationen \u00e4r en sammanfattning eller ett utdrag fr\u00e5n en investeringsrekommendation som du hittar i dess helhet hos Placera Media.<\/em> De svenska institutionerna ratar Loomis samtidigt som verksamheten utvecklas starkt till en l\u00e5g v\u00e4rdering. Kontantd\u00f6den l\u00e5ter v\u00e4nta p\u00e5 sig. <\/p>\n","protected":false},"author":45,"featured_media":2508,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[3,39],"tags":[],"class_list":["post-2719","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-avanza","category-borsveckan"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2719","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/45"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2719"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2719\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2744,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2719\/revisions\/2744"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2508"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2719"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2719"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2719"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}<\/a> <\/a><\/p>\nAktie\u00e4garv\u00e4nlig styrelse<\/h2>\n
\nVi v\u00e4ljer d\u00e4rf\u00f6r att \u00e5terigen byta fot i Loomis d\u00e4r det f\u00f6rvisso \u00e4r f\u00f6r tidigt att utv\u00e4rdera effekterna av det nya ledarskapet samtidigt som en svagare konjunktur ocks\u00e5 kommer drabba Loomis. Men mot det st\u00e5r \u00e4nd\u00e5 den l\u00e5ga v\u00e4rderingen med goda chanser f\u00f6r stigande vinster fr\u00e5n h\u00f6gre marginal och en viss tillv\u00e4xt. Slutligen s\u00e5 \u00e4r kostnaden f\u00f6r Loomis Pay hanterbar om det floppar samtidigt som optionen att satsningen b\u00e4r frukt finns.\u00a0<\/a> Bild: B\u00f6rsveckan.<\/p>\nDet h\u00e4r \u00e4r Loomis<\/h2>\n
\nDet \u00e4r viktigt att du fattar egna beslut och bildar dig en egen uppfattning om l\u00e4mpligheten att placera i de finansiella instrument som n\u00e4mns p\u00e5 hemsidan. Du ska allts\u00e5 inte bara f\u00f6rlita dig p\u00e5 informationen i investeringsrekommendationen. Avanza och Placera Media ing\u00e5r b\u00e5da i Avanza-koncernen.\u00a0H\u00e4r hittar du mer information om investeringsrekommendationer.<\/a>\u00a0Avanza st\u00e5r under Finansinspektionens tillsyn.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"