{"id":2862,"date":"2023-07-03T11:22:34","date_gmt":"2023-07-03T09:22:34","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=2862"},"modified":"2023-07-03T11:39:20","modified_gmt":"2023-07-03T09:39:20","slug":"ai-driver-gapet-mellan-tillvaxt-och-varde-pa-borsen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/ai-driver-gapet-mellan-tillvaxt-och-varde-pa-borsen\/","title":{"rendered":"AI driver gapet mellan tillv\u00e4xt och v\u00e4rde p\u00e5 b\u00f6rsen"},"content":{"rendered":"

N\u00e4r vi summerar f\u00f6rsta halvlek p\u00e5 b\u00f6rsen \u00e4r det dels \u00e5ter\u00f6ppnandet av Kina som \u00f6verraskat dels hur AI kan komma att p\u00e5verka v\u00e4rlden fram\u00e5t. Nasdaq 100 har haft sitt starkaste f\u00f6rsta halv\u00e5r n\u00e5gonsin!<\/strong><\/p>\n

Kinas \u00e5ter\u00f6ppnande tog marknaden p\u00e5 s\u00e4ngen och b\u00f6rser runtom i v\u00e4rlden med Europa i spetsen tog ett kliv upp\u00e5t i b\u00f6rjan av \u00e5ret. M\u00e5nga investerare missade nog det t\u00e5get och hade v\u00e4ntat sig en svagare utveckling p\u00e5 finansmarknaderna. N\u00e4r sedan vetskapen om hur AI kan komma att p\u00e5verka oss efter att exempelvis Chat GPT blivit allemans hj\u00e4lpmedel, steg framf\u00f6r allt Mega-Caps inom Tech-sektorn kraftigt. Microsofts investering i hundramiljardersklassen inom omr\u00e5det utg\u00f6r ocks\u00e5 en \u00f6gon\u00f6ppnare.<\/p>\n

Ett f\u00e5tal bolag skapar stora delar av indexutvecklingen<\/strong><\/h2>\n

Bolag som Nvidia, Microsoft, Apple och Tesla har bidragit starkt till den senaste tidens tjurrusning p\u00e5 b\u00f6rsen. Det syns fr\u00e4mst p\u00e5 index som Nasdaq 100 som \u00f6kat med hela 38,75% sedan \u00e5rsskiftet. Dow har haft en blygsammare utveckling med 3,8%.<\/p>\n

\u00c4r det en ny bull-market vi ser eller hur kan vi f\u00f6rklara att marknaden g\u00e5r s\u00e5 starkt trots att centralbankerna forts\u00e4tter att dra \u00e5t sv\u00e5ngremmen? Den fram\u00e5tblickande makrobilden pekar fortfarande ned\u00e5t och ju mer de stramar \u00e5t desto st\u00f6rre risk att den tillt\u00e4nkta mjuklandningen i st\u00e4llet leder till en h\u00e5rdlandning av v\u00e4rldens ekonomier. Det \u00e4r nog det som g\u00f6r marknaden s\u00e5 ambivalent.<\/p>\n

Dow Jones Industrial Index<\/strong><\/h2>\n

\"\"<\/a>K\u00e4lla: Infront, Nasdaq<\/em><\/span><\/span><\/p>\n

De nio bolagen med starkast utveckling i DJI har bidragit med 10% av den totala avkastningen p\u00e5 6% f\u00f6r index som helhet om vi ocks\u00e5 r\u00e4knar med utdelningar. Bland dessa bolag hittar vi s\u00e5v\u00e4l Microsoft som Apple.<\/p>\n

Microsoft med en indexvikt om cirka 6,5% har gett en avkastning om hela 43% YTD vilket bidrar med 2,77% f\u00f6r hela Indexutvecklingen under f\u00f6rsta halv\u00e5ret. Tillsammans med Apple som gett 50% avkastning och med en indexvikt p\u00e5 3,7% bidrar de med 4,6% i avkastning f\u00f6r Index som helhet vilket \u00e4r mer \u00e4n hela indexutvecklingen.<\/p>\n

Eftersom DJI \u00e4r ett prisviktat index f\u00e5r exempelvis Microsoft och Apple betydligt l\u00e4gre indexvikt \u00e4n om det vore ett v\u00e4rdeviktat index utifr\u00e5n b\u00f6rsv\u00e4rdet f\u00f6r respektive bolag.<\/p>\n

Nasdaq 100 Index<\/strong><\/h2>\n

\"\"<\/a><\/strong><\/p>\n

K\u00e4lla: Infront, Nasdaq<\/em><\/span><\/span><\/p>\n

Nasdaq 100 \u00e5 andra sidan \u00e4r ett v\u00e4rdeviktat index med vissa restriktioner. Microsoft utg\u00f6r cirka 12,9% och f\u00e5r ett st\u00f6rre genomslag f\u00f6r den totala indexutvecklingen j\u00e4mf\u00f6rt med 6,5% vikt i DJI. Microsoft bidrar med 5,5% av den totala indexutvecklingen i Nasdaq 100 och med 2,77% i DJI.<\/p>\n

V\u00e4rdebolag eller tillv\u00e4xtbolag i portf\u00f6ljen?<\/strong><\/h2>\n

DJI speglar relativt bra hur v\u00e4rdebolag g\u00e5r p\u00e5 b\u00f6rsen medan Nasdaq 100 \u00e4r en approximation f\u00f6r tillv\u00e4xtbolag. Nasdaq brukar g\u00e5 starkt i f\u00f6rh\u00e5llande till DJI n\u00e4r l\u00e5nga r\u00e4ntor trendar ned\u00e5t. Nuv\u00e4rdet p\u00e5 framtida kassafl\u00f6den \u00f6kar och gynnar tillv\u00e4xtbolag i st\u00f6rre utstr\u00e4ckning \u00e4n v\u00e4rdebolag.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

K\u00e4lla: Infront<\/em><\/span><\/span><\/p>\n

Kvoten Nasdaq\/DJI \u00f6kar n\u00e4r Nasdaq g\u00e5r starkare \u00e4n DJI (gr\u00f6n linje, v\u00e4nster skala). Det sker vanligen n\u00e4r l\u00e5nga r\u00e4ntor g\u00e5r ned\u00e5t (bl\u00e5 linje, omv\u00e4nd skala, h\u00f6ger).<\/p>\n

I b\u00f6rjan av \u00e5ret sj\u00f6nk l\u00e5nga r\u00e4ntor och tillv\u00e4xtaktier gicks starkare delvis som f\u00f6ljd av \u00e5ter\u00f6ppnandet av Kina. D\u00e4refter har l\u00e5nga r\u00e4ntor r\u00f6rt sig sidledes till upp\u00e5t men tillv\u00e4xtaktier har f\u00e5tt nytt br\u00e4nsle efter insikterna om hur AI kan skapa v\u00e4rde f\u00f6r bolagen.<\/p>\n

Hur kan jag t\u00e4nka som investerare?<\/strong><\/h2>\n

Den starka b\u00f6rs vi sett under f\u00f6rsta halv\u00e5ret \u00e4r driven av tv\u00e5 helt olika h\u00e4ndelser, Kina respektive m\u00f6jligheterna med AI. Det \u00e4r ett f\u00e5tal bolag som st\u00e5r f\u00f6r den stora delen av avkastningen f\u00f6r s\u00e5v\u00e4l DJI som Nasdaq 100. Det r\u00f6r sig framf\u00f6r allt om riktigt stora tech-bolag som finns med i b\u00e5da indexen men med olika vikter i respektive index.<\/p>\n

Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Tesla, Alphabet och Meta Platforms st\u00e5r tillsammans f\u00f6r mer \u00e4n hela indexavkastningen f\u00f6r Nasdaq 100. De utg\u00f6r ocks\u00e5 cirka 58% av index och f\u00e5r stor p\u00e5verkan p\u00e5 indexutvecklingen. F\u00f6r en investerare som i st\u00e4llet h\u00e5llit \u00f6vriga 93 bolag i index i sin portf\u00f6lj har avkastningen varit negativ. Det ger perspektiv p\u00e5 riskerna med \u00e5rets uppg\u00e5ng.<\/p>\n

Om centralbankerna lyckas med konststycket att b\u00e4dda f\u00f6r en mjuklandning kan marknaden komma att se positivt p\u00e5 b\u00f6rsutvecklingen \u00e4ven om luften \u00e4r tunn uppe p\u00e5 nuvarande indexniv\u00e5er. Om vi d\u00e4remot st\u00e5r inf\u00f6r en tid med brantare fall i efterfr\u00e5gan och minskande vinster f\u00f6r bolagen l\u00e4r vi snarare f\u00e5 se en st\u00f6rre korrektion p\u00e5 b\u00f6rsen. Det \u00e4r det r\u00e4ntemarknaden priss\u00e4tter och den brukar f\u00e5 r\u00e4tt kring makrobilden.<\/p>\n

Kina \u00e4r en os\u00e4kerhetsfaktor liksom den fortsatta utvecklingen av Rysslands invasion av Ukraina. Om kriget skulle eskalera kan det komma att bli st\u00f6kigt p\u00e5 b\u00f6rsen.<\/p>\n

Lycka till p\u00e5 marknaden!<\/p>\n

\/Magnus Lilja, Chef Private Banking.<\/p>\n

Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

N\u00e4r vi summerar f\u00f6rsta halvlek p\u00e5 b\u00f6rsen \u00e4r det dels \u00e5ter\u00f6ppnandet av Kina som \u00f6verraskat dels hur AI kan komma att p\u00e5verka v\u00e4rlden fram\u00e5t. Nasdaq 100 har haft sitt starkaste f\u00f6rsta halv\u00e5r n\u00e5gonsin!<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":2460,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[9,38,26,34],"tags":[],"class_list":["post-2862","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktier","category-magnus-lilja","category-makro-marknad","category-usa"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2862","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2862"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2862\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2879,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2862\/revisions\/2879"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2460"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2862"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2862"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2862"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}