{"id":3327,"date":"2024-08-20T15:33:34","date_gmt":"2024-08-20T13:33:34","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=3327"},"modified":"2024-08-20T16:50:31","modified_gmt":"2024-08-20T14:50:31","slug":"hur-minimerar-man-nedgangar-i-portfoljen-nar-borsen-dyker","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/hur-minimerar-man-nedgangar-i-portfoljen-nar-borsen-dyker\/","title":{"rendered":"Hur minimerar man nedg\u00e5ngar i portf\u00f6ljen n\u00e4r b\u00f6rsen dyker?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Att h\u00e5lla koll p\u00e5 sin riskniv\u00e5 \u00e4r n\u00e5got alla investerare b\u00f6r fundera \u00f6ver, \u00e4ven i en mer l\u00e5ngsiktig portf\u00f6lj. Generellt anses aktier och aktiefonder ha den h\u00f6gsta riskniv\u00e5n, medan obligationer som till exempel f\u00f6retagsobligationer och sedan statsobligationer tenderar att ha en l\u00e4gre riskniv\u00e5. I en upp\u00e5tg\u00e5ende marknad kan man l\u00e4tt gl\u00f6mma av att h\u00e5lla koll p\u00e5 vilken riskexponering man faktiskt har, vilket man sedan kan bli p\u00e5mind om vid snabbare nedg\u00e5ng likt den vi sett i b\u00f6rjan p\u00e5 augusti p\u00e5 OMXS30.<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-3330 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-1024x1024.png\" alt=\"\" width=\"1024\" height=\"1024\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-1024x1024.png 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-300x300.png 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-150x150.png 150w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-768x768.png 768w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-1536x1536.png 1536w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-2048x2048.png 2048w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/08\/oliver-turbulent-bors-1920x1920.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p>I ett f\u00f6rsta skede b\u00f6r man v\u00e4lja en riskniv\u00e5 (blandning mellan till exempel aktier, aktiefonder, obligationer och obligationsfonder) som man k\u00e4nner sig bekv\u00e4m med att beh\u00e5lla \u00f6ver en l\u00e4ngre tidsperiod, vilket d\u00e5 \u00e4ven inkluderar nedg\u00e5ngar i marknaden. En v\u00e4lk\u00e4nd portf\u00f6ljmodell \u00e4r till exempel 60\/40 portf\u00f6ljen, som har 60% aktier\/aktiefonder och 40% obligationer\/obligationsfonder och har historiskt ansetts var en bra utg\u00e5ngspunkt f\u00f6r strategisk tillg\u00e5ngsf\u00f6rvaltning i en l\u00e5ngsiktig portf\u00f6lj. F\u00f6r en mer riskben\u00e4gen investerare kan man sedan ta upp aktievikten mot 70% till 100% beroende p\u00e5 sin egna riskvilja och hur l\u00e5ng placeringshorisont man har. Vid en kortare placeringshorisont och\/eller vid l\u00e4gre riskvilja kan man ist\u00e4llet ta ner aktievikten och \u00f6ka obligationsdelen i portf\u00f6ljen.<\/p>\n<p>Under de senaste 200 \u00e5ren har en 60\/40 portf\u00f6lj gett en avkastning p\u00e5 7,3% per \u00e5r enligt research fr\u00e5n Morgan Stanley. En S&amp;P 500 portf\u00f6lj (100% mot aktiemarknaden) har ist\u00e4llet gett ca 10% per \u00e5r. En viktig skillnad blir under kraftigt negativa \u00e5r, d\u00e4r S&amp;P 500 under t.ex. \u00e5r 2008 gick ner 50% fr\u00e5n januari 2008 till mars 2009. Under samma period gick 60\/40 portf\u00f6ljen ned ca 29%. D\u00e4rmed i ett f\u00f6rsta skede \u00e4r det viktigt att h\u00e5lla koll p\u00e5 vilken exponering man faktiskt har och att man \u00e4r bekv\u00e4m med sin valda riskniv\u00e5.<\/p>\n<p>Ett annat s\u00e4tt att snabbt och effektivt justera sin riskexponering \u00e4r att anv\u00e4nda derivat i sin portf\u00f6lj, vilket m\u00e5nga hedgefonder och institutionella investerare ofta anv\u00e4nder i sin riskhantering. Derivat kan n\u00e4mligen anv\u00e4ndas f\u00f6r att anpassa och \u00e4ndra hur stor aktieexponering man har i sin portf\u00f6lj. Jag tar ett exempel f\u00f6r att belysa hur detta fungerar i praktiken, i exemplet utg\u00e5r jag ifr\u00e5n att vi har en portf\u00f6lj p\u00e5 10 miljoner kr som \u00e4r investerat i aktier och aktiefonder som liknar en OMXS30 portf\u00f6lj, dvs. v\u00e5r aktievikt i portf\u00f6ljen \u00e4r idag 100%.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><ins class=\"dcmads\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 320px;\" data-dcm-placement=\"N877686.279382DBMPERERINEAVANZA-\/B25775855.303201524\" data-dcm-rendering-mode=\"iframe\" data-dcm-https-only=\"\" data-dcm-gdpr-applies=\"gdpr=${GDPR}\" data-dcm-gdpr-consent=\"gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_755}\" data-dcm-addtl-consent=\"addtl_consent=${ADDTL_CONSENT}\" data-dcm-ltd=\"false\" data-dcm-resettable-device-id=\"\" data-dcm-app-id=\"\"><span style=\"font-size: xx-small;\">Annons<\/span><br \/>\n<script src='https:\/\/www.googletagservices.com\/dcm\/dcmads.js'><\/script><br \/>\n<\/ins><\/p>\n<h2><strong>Alternativ 1: Terminskontrakt mot OMXS30 <\/strong><\/h2>\n<p>I v\u00e5rt exempel ovan har vi en nettoexponering mot b\u00f6rsen och aktier p\u00e5 100%. Om vi tycker att det sv\u00e4nger f\u00f6r mycket och vill ta ner v\u00e5r exponering till t.ex. 60% kan vi anv\u00e4nda oss av terminskontraktet f\u00f6r OMXS30 ist\u00e4llet f\u00f6r att g\u00e5 in och \u00e4ndra i v\u00e5ra innehav. Det vi g\u00f6r \u00e4r att s\u00e4lja terminskontraktet OMXS304I (kontraktet f\u00f6r september, OMXS304J blir sedan kontraktet f\u00f6r oktober etc.). Hur vet vi hur m\u00e5nga kontrakt vi ska s\u00e4lja? V\u00e5r nettoexponering \u00e4r just nu 100% mot aktier, f\u00f6r att f\u00e5 ner v\u00e5r aktieexponering till 60% beh\u00f6ver vi ha en aktierisk p\u00e5 6 miljoner (10m * 60%), dvs. vi beh\u00f6ver minska risken med 4 miljoner f\u00f6r att g\u00e5 fr\u00e5n en exponering p\u00e5 10 miljoner till 6 miljoner. Ett terminskontrakt har en exponering mot OMXS30 p\u00e5 2520 (nuvarande kurs p\u00e5 OMXS30) * 100 = 252\u00a0000 kr.<\/p>\n<p>F\u00f6r att minska v\u00e5r exponering med 4 miljoner kr beh\u00f6ver vi s\u00e4lja 16 kontrakt OMXS304I (4\u00a0000\u00a0000 kr \/ 252\u00a0000 kr = 16 kontrakt).\u00a0 Detta kommer nu att inneb\u00e4r att ifall stockholmsb\u00f6rsen g\u00e5r ner med 10% kommer v\u00e5r portf\u00f6lj g\u00e5 ner med ca 6% (10*60% = 6%, d\u00e4r 60% utg\u00f6r v\u00e5r aktieexponering) bortr\u00e4knat med obligationsdelen i v\u00e5r portf\u00f6lj.<\/p>\n<p>Ett annat exempel kan vara ifall vi har en traditionell 60\/40 portf\u00f6lj och k\u00e4nner att vi vill \u00f6ka v\u00e5r aktieexponering, s\u00e5 kan vi ist\u00e4llet k\u00f6pa terminskontrakt, t.ex. om vi k\u00e4nner att b\u00f6rsen g\u00e5tt ner mycket och vi vill \u00f6ka exponeringen till 100% (men fortfarande inneha v\u00e5r obligationer\/obligationsfonder). D\u00e5 kan vi k\u00f6pa motsvarande 16 st OMXS304I f\u00f6r att \u00f6ka v\u00e5r exponering mot aktier till 100% fr\u00e5n ursprungliga 60%.<\/p>\n<p>S\u00e5ledes \u00e4r terminer ett effektivt s\u00e4tt f\u00f6r att justera sin riskniv\u00e5 i portf\u00f6ljen utifr\u00e5n sin egen framtidstro och hur man vill vara positionerad. Detta kan man g\u00f6ra utan att beh\u00f6va s\u00e4lja av sina nuvarande innehav och k\u00f6pa nya innehav. F\u00f6r att ha ett terminskontrakt i sin portf\u00f6lj tas ist\u00e4llet ett s\u00e4kerhetskrav, som i dagsl\u00e4get \u00e4r 12,5% av nominella exponeringen. Det inneb\u00e4r att det reserveras ett belopp p\u00e5 252\u00a0000 kr * 12,5% = 31\u00a0500 kr per terminskontrakt. Detta belopp kan \u00e4ven reserveras mot v\u00e4rdepapperskrediten med sina nuvarande innehav som s\u00e4kerhet, s\u00e5ledes beh\u00f6ver man inte reservera egna pengar och \u00e4r dessutom r\u00e4ntefritt.<\/p>\n<h2><strong>Alternativ 2: S\u00e4ljoptioner<\/strong><\/h2>\n<p>Ett annat s\u00e4tt f\u00f6r att skydda portf\u00f6ljen \u00e4r att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner. Varf\u00f6r ska man anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner ist\u00e4llet f\u00f6r terminen? En anledning kan vara att man vill skydda individuella aktier i sin portf\u00f6lj, eftersom optioner finns p\u00e5 ett 70-tal olika aktier. En annan f\u00f6rdel med optioner \u00e4r att man kan v\u00e4lja fr\u00e5n vilken kursniv\u00e5 man vill vara skyddad samt under hur l\u00e5ng tid (l\u00f6ptid p\u00e5 optionskontraktet) skyddet ska g\u00e4lla.<\/p>\n<p>S\u00e4g t.ex. att du \u00e4ger 1000 stycken aktier som har en nuvarande kurs p\u00e5 250 kr. Med optionskontraktens utformning kan man sj\u00e4lv v\u00e4lja ett l\u00f6senpris p\u00e5 optionen fr\u00e5n d\u00e4r man vill vara skyddad. Om vi t.ex. k\u00f6per ett kontrakt med l\u00f6senpris 240 kr kommer optionen att ha ett realv\u00e4rde p\u00e5 slutdagen f\u00f6rst om underliggande kursen g\u00e5r under 240 kr. Beroende p\u00e5 vilken l\u00f6senkurs man v\u00e4ljer kommer man s\u00e5ledes vara skyddad fr\u00e5n just den l\u00f6senkursen. Optioner med h\u00f6gre l\u00f6senpris har ocks\u00e5 en h\u00f6gre kostnad f\u00f6r att k\u00f6pa in s\u00e4ljoptionen, eftersom det \u00e4r mer v\u00e4rt att vara skyddad fr\u00e5n en h\u00f6gre kurs \u00e4n en l\u00e4gre kurs. I v\u00e5rt exempel skulle vi betala ca 3 kr per kontrakt f\u00f6r att vara skyddad fr\u00e5n ett fortsatt kursfall i aktien under 240 kr. Det inneb\u00e4r att v\u00e5r totala kostnad f\u00f6r att skydda innehavet skulle kosta 3*10*100 = 3 000 kr (10 kontrakt eftersom vi har 1 000 stycken aktier).<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/borshandlade-produkter\/optioner-terminer\/lista.html?s=strikePrice.desc&amp;o=0&amp;ui=19002&amp;ym=2024-08,2024-09\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Spana g\u00e4rna in v\u00e5r optionslista p\u00e5 v\u00e5r hemsida<\/a> f\u00f6r att se vad det skulle kosta att skydda just ditt innehav fr\u00e5n en specifik kurs till ett best\u00e4mt datum.<\/p>\n<p>Hoppas detta kan ge lite inspiration och tveka inte att h\u00f6ra av er till oss om det skulle vara n\u00e5gra fr\u00e5gor!<\/p>\n<p>\/\/ Oliver L\u00f6nnberg, kundansvarig Avanza Pro<\/p>\n<p><em>T\u00e4nk p\u00e5 att de h\u00e4r produkterna \u00e4r komplicerade, och de passar inte alla. Innan du b\u00f6rjar \u00e4r det d\u00e4rf\u00f6r en bra id\u00e9 att du s\u00e4tter dig in i vilka risker som finns, t.ex. genom att l\u00e4sa produkternas faktablad och prospekt. Och du ska bara investera om du f\u00f6rst\u00e5r hur produkterna fungerar. Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i artikeln \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Att h\u00e5lla koll p\u00e5 sin riskniv\u00e5 \u00e4r n\u00e5got alla investerare b\u00f6r fundera \u00f6ver, \u00e4ven i en mer l\u00e5ngsiktig portf\u00f6lj. I en upp\u00e5tg\u00e5ende marknad kan man l\u00e4tt gl\u00f6mma av att h\u00e5lla koll p\u00e5 vilken riskexponering man faktiskt har, vilket man sedan kan bli p\u00e5mind om vid snabbare nedg\u00e5ng likt den vi sett i b\u00f6rjan p\u00e5 augusti p\u00e5 OMXS30.<\/p>\n","protected":false},"author":50,"featured_media":3079,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[9,3,25],"tags":[],"class_list":["post-3327","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktier","category-avanza","category-strategi"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3327","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/50"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3327"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3327\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3332,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3327\/revisions\/3332"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3079"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3327"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3327"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3327"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}