{"id":3509,"date":"2024-11-06T12:56:21","date_gmt":"2024-11-06T11:56:21","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=3509"},"modified":"2024-11-11T11:44:05","modified_gmt":"2024-11-11T10:44:05","slug":"okad-osakerhet-kring-usa-sprider-sig-till-rantemarknaden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/okad-osakerhet-kring-usa-sprider-sig-till-rantemarknaden\/","title":{"rendered":"\u00d6kad os\u00e4kerhet kring USA sprider sig till r\u00e4ntemarknaden"},"content":{"rendered":"<p><strong>Os\u00e4kerheten kring hur snabbt amerikansk ekonomi \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att svalna har gett marknaden huvudbry. Fed sk\u00f6t sitt startskott i september med en f\u00f6rsta s\u00e4nkning om hela 50 punkter. Visste Fed n\u00e5got vi andra inte k\u00e4nde till? Hur snabbt kommer ekonomin att svalna? Finns risk f\u00f6r h\u00e5rdlandning? Den oron spred sig bland marknadens akt\u00f6rer.<\/strong><\/p>\n<p>Ganska snart d\u00e4refter kom syssels\u00e4ttningssiffror f\u00f6r september. Dessa visade tv\u00e4rtom p\u00e5 starkare syssels\u00e4ttning och sjunkande arbetsl\u00f6shet. De f\u00f6ljdes av oktoberutfallet f\u00f6rra fredagen som mestadels kom att visa p\u00e5 motsatsen. Nedreviderade siffror fr\u00e5n september och svagare oktobersiffror bidrog kortsiktigt till ett gladare b\u00f6rshum\u00f6r. R\u00e4ntemarknaden d\u00e4remot, den fortsatte att skicka upp l\u00e5nga r\u00e4ntor vilket om n\u00e5got borde vara negativt f\u00f6r b\u00f6rsen.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-3510 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond-1024x614.png\" alt=\"\" width=\"1024\" height=\"614\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond-1024x614.png 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond-300x180.png 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond-768x461.png 768w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond-1536x922.png 1536w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/gov-bond.png 1650w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>K\u00e4lla: Infront<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>Amerikanska 10-\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor har stadigt varit p\u00e5 v\u00e4g upp sedan september m\u00e5nads arbetsmarknadssiffror. Fr\u00e5n att ha handlat kring 3,60% har de p\u00e5 relativt kort tid stigit 80 punkter till 4,40%. N\u00e4r det stod klart att Trump utropats som segrare steg 10-\u00e5riga obligationsr\u00e4ntan omedelbart med 20 punkter, en t\u00e4mligen stor r\u00e4nter\u00f6relse. \u00a0(bild ovan).<\/p>\n<p>Inflationen rensat f\u00f6r energi (Core PCE) steg 2,7% i september, samma takt som i augusti men h\u00f6gre \u00e4n f\u00f6rv\u00e4ntade 2,6%. Detta \u00e4r sannolikt en orsak till de stigande r\u00e4ntorna men det finns fler.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><ins class='dcmads' style='display:inline-block;width:320px;height:320px'\n    data-dcm-placement='N877686.279382DBMPERERINEAVANZA-\/B25775855.399168881'\n    data-dcm-rendering-mode='iframe'\n    data-dcm-https-only\n    data-dcm-api-frameworks='[APIFRAMEWORKS]'\n    data-dcm-omid-partner='[OMIDPARTNER]'\n    data-dcm-gdpr-applies='gdpr=${GDPR}'\n    data-dcm-gdpr-consent='gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_755}'\n    data-dcm-addtl-consent='addtl_consent=${ADDTL_CONSENT}'\n    data-dcm-ltd='false'\n    data-dcm-resettable-device-id=''\n    data-dcm-app-id=''><span style=\"font-size: xx-small;\">Annons<\/span><br \/>\n  <script src='https:\/\/www.googletagservices.com\/dcm\/dcmads.js'><\/script><br \/>\n<\/ins><\/p>\n<h2><strong>Politiska risken \u00f6kar med Trump<\/strong><\/h2>\n<p>Donald Trump har vid flera tillf\u00e4llen uttalat sig om att Vita Huset har r\u00e4tt att uttrycka sin \u00e5sikt kring r\u00e4ntan. Han ska ocks\u00e5 ha sagt att han kan g\u00f6ra ett b\u00e4ttre jobb \u00e4n Jerome Powell att best\u00e4mma r\u00e4ntan.<\/p>\n<p>Det finns redan viss oro bland marknadens akt\u00f6rer kring Feds oberoende st\u00e4llning med Trump som USA:s n\u00e4sta president. Jerome Powells mandat g\u00e5r ut 2026.<\/p>\n<p>USA har ocks\u00e5 ett relativt h\u00f6gt och \u00f6kande budgetunderskott p\u00e5 cirka 6% och en statsskuld kring 100% av BNP. Det blir sv\u00e5rare att forts\u00e4tta \u00f6ka skulds\u00e4ttningen och omv\u00e4nt uttryckt, att se fortsatta skattel\u00e4ttnader som en l\u00f6sning f\u00f6r ekonomin. R\u00e4ntan riskerar d\u00e4rf\u00f6r att stiga \u00e4nnu mer om marknaden vacklar kring f\u00f6rtroendet f\u00f6r finanspolitiken.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-3511 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24-1024x614.png\" alt=\"\" width=\"1024\" height=\"614\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24-1024x614.png 1024w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24-300x180.png 300w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24-768x461.png 768w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24-1536x922.png 1536w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/usdsek10-24.png 1650w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>K\u00e4lla: Infront<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>P\u00e5 kort sikt l\u00e4r det leda till en \u00e4nnu starkare dollar men p\u00e5 l\u00e4ngre sikt riskerar statsskulden och r\u00e4ntebetalningarna p\u00e5 densamma att skapa huvudv\u00e4rk hos de flesta med en svagare dollar som f\u00f6ljd.<\/p>\n<h2><strong>B\u00f6rserna tar inte riktigt h\u00f6jd f\u00f6r riskerna i ekonomin<\/strong><\/h2>\n<p>B\u00f6rserna har d\u00e4remot fortsatt sin v\u00e4g mot nya h\u00f6jder. Just nu handlar S&amp;P 500 till fram\u00e5tblickande P\/E-tal p\u00e5 24 medan OMXS 30 handlar kring 17 i P\/E-tal.<\/p>\n<p>Os\u00e4kerheten kring amerikansk ekonomi best\u00e5r med \u00f6kande budgetunderskott och stigande r\u00e4ntekostnader. Styrkan i amerikansk ekonomi \u00e4r ocks\u00e5 sv\u00e5rbed\u00f6md.<\/p>\n<p>Kommer vi att se \u00f6kad inflation h\u00e4rifr\u00e5n vilket kan g\u00f6ra det sv\u00e5rt f\u00f6r Fed att forts\u00e4tta s\u00e4nka? Kommer syssels\u00e4ttningen att vara ih\u00e5llande stark och l\u00f6ne\u00f6kningarna inom servicesektorn att ligga h\u00f6gt? I s\u00e5 fall borde det medf\u00f6ra motvind f\u00f6r b\u00f6rsen som hittills har gett r\u00e4ntemarknaden kalla handen p\u00e5 sin resa mot toppen. Om amerikanska 10-\u00e5riga r\u00e4ntor skulle stiga upp mot 5%, likt f\u00f6rra senh\u00f6sten, kommer aktiemarknaden att beh\u00f6va ta ner sin v\u00e4rderingsmultipel med en b\u00f6rskorrektion som f\u00f6ljd. Om vi skulle hamna i ett no-landing-scenario f\u00f6r ekonomin nu l\u00e4r det med stor sannolikhet leda till hard-landing l\u00e4ngre fram.<\/p>\n<p>Riskerna f\u00f6r marknadens relativa priss\u00e4ttning av b\u00f6rsen i f\u00f6rh\u00e5llande till r\u00e4ntemarknaden har \u00f6kat. Ett s\u00e4tt att skydda sig \u00e4r med en v\u00e4ldiversifierad portf\u00f6lj som best\u00e5r av s\u00e5v\u00e4l aktier som r\u00e4ntor och i flera regioner.<\/p>\n<p>Lycka till p\u00e5 marknaden, Magnus Lilja, Chef Private Banking.<\/p>\n<p><em>Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Os\u00e4kerheten kring hur snabbt amerikansk ekonomi \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att svalna har gett marknaden huvudbry. Fed sk\u00f6t sitt startskott i september med en f\u00f6rsta s\u00e4nkning om hela 50 punkter. Visste Fed n\u00e5got vi andra inte k\u00e4nde till? Hur snabbt kommer ekonomin att svalna? Finns risk f\u00f6r h\u00e5rdlandning? Den oron spred sig bland marknadens akt\u00f6rer.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":3520,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[9,3,36,38,26,40,34],"tags":[],"class_list":["post-3509","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktier","category-avanza","category-fixed-income-och-fx","category-magnus-lilja","category-makro-marknad","category-private-banking","category-usa"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3509","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3509"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3509\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3529,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3509\/revisions\/3529"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3520"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3509"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3509"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3509"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}