{"id":366,"date":"2019-01-31T21:30:28","date_gmt":"2019-01-31T21:30:28","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=366"},"modified":"2019-05-29T09:14:12","modified_gmt":"2019-05-29T09:14:12","slug":"snart-dags-for-utdelningssasong","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/snart-dags-for-utdelningssasong\/","title":{"rendered":"Snart dags fo\u0308r utdelningssa\u0308song"},"content":{"rendered":"

Vi befinner oss mitt i rapportsa\u0308songen och som brukligt na\u0308r boksluten trillar in sa\u030a kastar vi ett extra geto\u0308ga pa\u030a fo\u0308reslagen utdelning. <\/strong>Fo\u0308r alla utdelningsja\u0308gare da\u0308r ute a\u0308r det som julafton, vilka bolag kommer vara mest frikostiga med att o\u0308ka utdelningen? La\u030at oss titta lite na\u0308rmare pa\u030a det!<\/p>\n

<\/h3>\n

Utdelningstillva\u0308xt pa\u030a agendan<\/strong><\/h3>\n

Det a\u0308r na\u030agot alldeles speciellt med utdelningar, vinst kan justeras medan utdelningarna a\u0308r reda pengar som trillar in pa\u030a kontot. Kanske a\u0308r det a\u0308ven da\u0308rfo\u0308r som just utdelningen inte sa\u0308llan agerar krockkudde i sa\u0308mre tider. Det kanske var av just den anledningen som industrialisten och grundaren av Standard Oil John D. Rockefeller sa:<\/p>\n

\n

”Do you know the only thing that gives me pleasure?
\nI<\/em>t’s to see my dividends coming in.”<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

Bland de bolag som redan visat korten har utdelningstillva\u0308xten varit aptitlig. I samband med boksluten sa\u030a la\u0308gger styrelsen fram ett utdelningsfo\u0308rslag till a\u030arssta\u0308mman att besluta om. Ofta a\u0308r det ren formalia varpa\u030a vi investeraren kan ta fasta pa\u030a eventuell ho\u0308jning av utdelningen redan nu.<\/p>\n

Ba\u030ada verkstadsbolagen Sandvik<\/strong> och Atlas Copco<\/strong> ho\u0308jde sina utdelningar mer 21% vardera. I Atlas fall a\u0308r det en uppskattad ho\u0308jning med ha\u0308nsyn tagen till avknoppningen och sa\u0308rnoteringen av Epiroc. Investor<\/strong> fo\u0308ljde sin vana trogen och ho\u0308jde utdelningen med en krona, na\u030agot de gjort sedan 2009. Da\u0308remot sa\u0308nkte Investor utdelningen 2007 och det dro\u0308jde a\u0308nda till 2010 innan utdelningen passerade den forna niva\u030an. Trots humorn som sifferleken kring en kronas ho\u0308jning varje a\u030ar medfo\u0308r sa\u030a minskar det den a\u030arliga utdelningstillva\u0308xten. Fra\u030an 2009 fram till idag har utdelningstillva\u0308xten varit +14 % i snitt varje a\u030ar men a\u030arets ho\u0308jning blir ”enbart” +8,3%.<\/p>\n

De tva\u030a fjola\u030arsraketerna som efter ma\u030anga a\u030ar i dvala delade pa\u030a vinstpallen var Ericsson och Telia. Men pa\u030a utdelningsfronten sa\u030a orkade Telia<\/strong> ”bara” ho\u0308ja utdelningen med +2,6%. Na\u030agot som bo\u0308r ses i ljuset av utdelningskapningen 2017 da\u030a 3 kronor i utdelning hyvlades ned till 2 kronor. Sa\u030a a\u0308n sa\u030a la\u0308nge a\u0308r vi en bra bit ifra\u030an utskiftningen till aktiea\u0308garna da\u030a. I Ericssons<\/strong> fall fo\u0308resla\u030as ofo\u0308ra\u0308ndrad utdelning.<\/p>\n

Fastighetsbolaget Castellum<\/strong> a\u0308r en sma\u030aspararfavorit som ho\u0308jde utdelningen med +15% och kan da\u0308rfo\u0308r stoltsera med att ha ho\u0308jt utdelningen 21 a\u030ar i rad. Det a\u0308r rekord i Sverige och fra\u030agan a\u0308r om kollegan Hufvudstaden ha\u030aller ja\u0308mnt takt i samband med deras bokslut pa\u030a Alla Hja\u0308rtans-dag? En ho\u0308jning da\u0308r ka\u0308nns behja\u0308rtansva\u0308rd. Det a\u0308r da\u0308rmed bara na\u030agra a\u030ar kvar tills dess att dessa tva\u030a fastighetsbolag eventuellt na\u030ar 25 a\u030ar av obruten utdelningstillva\u0308xt. Da\u030a koras Sveriges fo\u0308rsta utdelningsaristokrater. Vad ga\u0308ller Castellum sa\u030a uppga\u030ar den a\u030arliga utdelningstillva\u0308xten sedan 1997 till 11,7% och utdelningen idag a\u0308r faktiskt 10 ga\u030anger ho\u0308gre a\u0308n utdelningen da\u030a.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Castellums utdelningstillva\u0308xt sedan 1997 (Ka\u0308lla: Castellum)<\/figcaption><\/figure>\n

 <\/p>\n

Bolagen sa\u0308nker oga\u0308rna utdelningen<\/h3>\n

Just det ha\u0308r med utdelning och huruvida det a\u0308r en garanti eller ej tvistar de la\u0308rde. Sja\u0308lvklart finns inga garantier pa\u030a bo\u0308rsen men det finns mycket som tyder pa\u030a att utdelande bolag tenderar att bjuda pa\u030a la\u0308gre volatilitet. Kanske beror det pa\u030a att en fallande aktiekurs i ett generellt surt bo\u0308rssentiment driver upp direktavkastningen. Sja\u0308lvfallet finns ingen garanti fo\u0308r att bolagen bibeha\u030aller eller o\u0308kar utdelningen men man ska nog inte underskatta signalva\u0308rdet, allra minst i detta kvartal na\u0308r ma\u030anga oroas fo\u0308r konjunkturen.<\/p>\n

Bland de bolag som nu a\u030aterfinns inom OMXS30 sa\u030a var det faktiskt bara tre bolag som slopade utdelningen mitt under brinnande finanskris 2008. Bankerna SEB och Swedbank samt vitvarugiganten Electrolux. Tva\u030a investora\u0308gda bolag med andra ord, vilket kanske var ska\u0308let till att Investor sa\u0308nkte utdelningen -15,7%. A\u030aret efter a\u030aterupptog SEB och Electrolux utdelningen medan Swedbanks aktiea\u0308gare fick va\u0308nta till 2010.<\/p>\n

A\u030arets stora nummer var utan tvekan kla\u0308dhandlaren Hennes & Mauritz. Bolaget har aldrig sa\u0308nkt utdelningen sedan bo\u0308rsintroduktionen 1974 och bibeha\u030allit utdelningen pa\u030a 9,75 kr sedan 2014. Ifjol fo\u0308rso\u0308kte de sig pa\u030a en liten abrovink, signalen och missno\u0308jet fra\u030an marknaden var tydligt. I a\u030ar bibeho\u0308ll de utdelningen som numera a\u0308r uppdelad pa\u030a tva\u030a tillfa\u0308llen, en trend vi sett pa\u030a senare a\u030ar.<\/p>\n

Historisk utdelningstillva\u0308xt pa\u030a bo\u0308rsen<\/h3>\n

Utdelningstillva\u0308xten a\u0308r starkt korrelerad med vinstutvecklingen i bolagen, a\u030atminstone o\u0308ver tid. Pa\u030a kort sikt kan nog bolag bibeha\u030alla eller till och med o\u0308ka utdelningen vid fallande vinster, pa\u030a bekostnad av o\u0308kad utdelningsandel, fo\u0308r att skicka ett signalva\u0308rde i marknaden.<\/p>\n

USA a\u0308r va\u0308rldens sto\u0308rsta ekonomi och kapitalmarknad, da\u0308rfo\u0308r blir det intressant att va\u0308nda blicken o\u0308ver Atlanten na\u0308r man vill ha intressant statistik. Den ha\u0308r grafen visar att utdelningstillva\u0308xten pa\u030a S&P 500 i genomsnitt har uppga\u030att till 5,8% per a\u030ar sedan 1960. Sa\u0308tt det i relation till inkomst av tja\u0308nst sa\u030a inser man snabbt att inkomst av kapital eller lo\u0308nefo\u0308rho\u0308jningen i portfo\u0308ljens springer snabbare. Fo\u0308r 2019 fo\u0308rva\u0308ntar sig de flesta en hygglig vinsttillva\u0308xt om a\u0308n lite mer modest. SEB skrev i sin senaste publikation Nordic Outlook att bedo\u0308md vinsttillva\u0308xt landar pa\u030a 5% fo\u0308r 2019 efter nedrevidering. Om sa\u030a blir fallet a\u030atersta\u030ar att se men da\u030a fa\u030ar vi nog fortsatt se en hel del ho\u0308jningar a\u0308ven na\u0308sta a\u030ar.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Bolagen med ho\u0308g direktavkastning<\/h3>\n

Har du orkar la\u0308sa a\u0308nda hit ned sa\u030a har du gjort dig fo\u0308rtja\u0308nt av att sko\u0308rda frukten. Ha\u0308r hittar du inspiration kring utdelningsaktier fra\u030an olika la\u0308nder. Mina kollegor pa\u030a Placera har samlat ihop guldkornen pa\u030a svenska bo\u0308rsen likva\u0308l som popula\u0308ra grannla\u0308nder.<\/p>\n