{"id":3998,"date":"2025-07-15T15:51:28","date_gmt":"2025-07-15T13:51:28","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=3998"},"modified":"2025-07-15T15:51:28","modified_gmt":"2025-07-15T13:51:28","slug":"efter-ranteturbulensen-vad-vantar-nu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/efter-ranteturbulensen-vad-vantar-nu\/","title":{"rendered":"Efter r\u00e4nteturbulensen: Vad v\u00e4ntar nu?"},"content":{"rendered":"<p style=\"font-weight: 400;\"><strong>F\u00f6r ett och ett halvt \u00e5r sedan lanserade vi tv\u00e5 r\u00e4ntefonder med Avanza f\u00f6r att hj\u00e4lpa sparare att hitta avkastning och stabilitet i en marknad som f\u00f6r de flesta privatsparare varit n\u00e5got dunkel. Fonderna lanserades efter att en period med extremt l\u00e5ga r\u00e4ntor bytts till en h\u00f6ginflationsperiod med kraftiga r\u00f6relser b\u00e5de i r\u00e4ntemarknaden och den mer v\u00e4lbekanta aktiemarknaden. Vi p\u00e5 Captor som f\u00f6rvaltar fonderna tycker det \u00e4r dags f\u00f6r en uppdatering av marknadsl\u00e4get f\u00f6r dessa tv\u00e5 fonder och t\u00e4nker att vi b\u00f6rjar med en genomg\u00e5ng av r\u00e4nte- och kreditmarknadernas utveckling under denna period.<\/strong><\/p>\n<h2 style=\"font-weight: 400;\"><strong>R\u00e4ntemarknaden<\/strong><strong>\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Efter femton \u00e5r av v\u00e4ldigt l\u00e5ga r\u00e4ntor var v\u00e4rlden of\u00f6rberedd f\u00f6r den inflationschock som kom i efterdyningarna av de massiva covid-stimulanserna i slutet av pandemin. Kraftiga r\u00e4nteh\u00f6jningar och inverterade r\u00e4ntekurvor har pr\u00e4glat v\u00e4stv\u00e4rldens marknader sedan dess, men i Europa b\u00f6rjar vi nu sakta f\u00e5 en mer normaliserad r\u00e4ntemarknad. Med en normaliserad r\u00e4ntemarknad menar vi en marknad d\u00e4r realr\u00e4ntor \u00e4r positiva och d\u00e4r det finns en tydlig riskpremie i r\u00e4ntekurvan. Att l\u00e5na ut pengar ska vara f\u00f6rknippat med en real avkastning, annars \u00e4r, som det ofta talades om under den extrema l\u00e5gr\u00e4nteperioden, inte r\u00e4ntor ett alternativ f\u00f6r investering.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Sedan ett drygt \u00e5r tillbaka har den breda KPI-siffran legat under 2% i \u00e5rstakt, vilket skulle ge en positiv realr\u00e4nta i kort\u00e4nden \u00e4ven efter Riksbankens r\u00e4ntes\u00e4nkningar ner till nuvarande 2%. Den senaste inflationssiffran f\u00f6r juni 0,7%, upp fr\u00e5n 0,2% i maj. Tittar vi p\u00e5 Riksbankens m\u00e5tt KPIF, inflation med fastr\u00e4nta, s\u00e5 \u00e4r bilden fram\u00e5t inte lika tydlig f\u00f6r l\u00e4gre inflation och l\u00e4gre r\u00e4ntor. Den senaste siffran l\u00e5g p\u00e5 2,8% och \u00e5rstakten har legat mellan Riksbankens m\u00e5l p\u00e5 2% och dryga 3% de senaste ett och ett halvt \u00e5ren. Vi bed\u00f6mer att Riksbanken utifr\u00e5n detta m\u00e5tt hade kunnat l\u00e5ta styrr\u00e4ntan ligga kvar p\u00e5 2,25% eller till och med 2,5%, men att de genom kommunikation om st\u00f6d f\u00f6r att st\u00e4rka konjunkturen lite redan bundit sig vid r\u00e4ntes\u00e4nkningsmasten.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><ins class=\"dcmads\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 320px;\" data-dcm-placement=\"N877686.279382DBMPERERINEAVANZA-\/B25775855.399168881\" data-dcm-rendering-mode=\"iframe\" data-dcm-https-only=\"\" data-dcm-api-frameworks=\"[APIFRAMEWORKS]\" data-dcm-omid-partner=\"[OMIDPARTNER]\" data-dcm-gdpr-applies=\"gdpr=${GDPR}\" data-dcm-gdpr-consent=\"gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_755}\" data-dcm-addtl-consent=\"addtl_consent=${ADDTL_CONSENT}\" data-dcm-ltd=\"false\" data-dcm-resettable-device-id=\"\" data-dcm-app-id=\"\"><span style=\"font-size: xx-small;\">Annons<\/span><br \/>\n<script src='https:\/\/www.googletagservices.com\/dcm\/dcmads.js'><\/script><br \/>\n<\/ins><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Riksbanken styr kort\u00e4nden av r\u00e4ntekurvan med sin styrr\u00e4nta, medan konjunkturutsikter och riskpremier normalt styr l\u00e5ng\u00e4nden av r\u00e4ntekurvan. Under Riksbankens experimenterande med Quantitative Easing, dvs Riksbankens k\u00f6p av l\u00e4ngre obligationer, h\u00f6lls \u00e4ven l\u00e5ng\u00e4nden av kurvan artificiellt l\u00e5g. N\u00e4r Riksbanken inte l\u00e4ngre agerar s\u00e5 aktivt i marknaden har lutningen kommit tillbaka och tio\u00e5rsr\u00e4ntan \u00e4r numera ca 0,7% h\u00f6gre \u00e4n tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan. Skillnaden mellan tio- och tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntorna \u00e4r en indikation p\u00e5 marknadens framtidstro.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Vi ser nu en politisk enighet i Sverige och Europa om att l\u00e5nefinansiera satsningar p\u00e5 f\u00f6rsvar, infrastruktur och energi. Dessa satsningar kommer om de blir av att ge ett \u00f6kat utbud av l\u00e4ngre obligationer. Det b\u00f6r h\u00e5lla l\u00e4ngre r\u00e4ntor fortsatt h\u00f6ga. Historiskt har tv\u00e5-tio-r\u00e4nteskillnaden varit h\u00f6gre \u00e4n den \u00e4r idag, men vi har historiskt mycket kapital som ska investeras i form av fonderade pensionspengar, nationella fonder och privat kapital vilket b\u00f6r h\u00e5lla l\u00e4ngre riskpremier n\u00e5got l\u00e4gre fram\u00e5tblickande.<\/p>\n<h2 style=\"font-weight: 400;\"><strong>Kreditmarknaden<\/strong><\/h2>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Bolagens finansieringskostnad, den s\u00e5 kallade kreditspreaden, har stabiliserats under de senaste \u00e5ren n\u00e4r effekterna av de h\u00f6gre r\u00e4ntorna blivit mer tydliga. Bolag med f\u00f6r stor skulds\u00e4ttning har omstrukturerat som SBB, eller gjort selektiv konkurs, som SAS och Intrum. Marknaden i stort har kunnat skicka sina h\u00f6gre kostnader b\u00e5de f\u00f6r r\u00e5material och finansiering vidare och vant sig vid det nya normala. Fastighetssektorn brottas fortfarande med stigande vakanser, nybyggandet har legat p\u00e5 is ett antal \u00e5r, men fastighetsbolagen verkar \u00e4nd\u00e5 ha ridit ut den v\u00e4rsta krisen. Globala kreditmarknaden har med sina betydligt l\u00e4ngre r\u00e4ntebindningstider klarat sig relativt oskadd genom de senaste \u00e5rens turbulens. Nu, med prat om \u00f6kade investeringar inom b\u00e5de f\u00f6rsvar och industri ser m\u00e5nga bolag framtiden an med tillf\u00f6rsikt. Kreditspreadar har tillf\u00e4lligt p\u00e5verkats av konflikter i v\u00e4rlden, men de har \u00e5terh\u00e4mtat sig snabbt till en normalniv\u00e5.<\/p>\n<h2 style=\"font-weight: 400;\"><strong>Avanzas r\u00e4ntefonder<\/strong><\/h2>\n<p style=\"font-weight: 400;\">S\u00e5, om vi nu har lagt ut en bild av r\u00e4nte- och kreditmarknader som kommer vara i n\u00e4rheten av d\u00e4r de \u00e4r idag, hur kommer det p\u00e5verka avkastningen f\u00f6r r\u00e4nteplaceringar fram\u00f6ver? Den som investerade i Avanzas r\u00e4ntefonder fr\u00e5n start har f\u00e5tt en avkastning p\u00e5 ca 5,7% f\u00f6r <a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1684019\/avanza-ranta-kort\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Avanza R\u00e4nta Kort<\/strong><\/a> respektive 12,2% f\u00f6r <a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1677250\/avanza-ranta-global\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Avanza R\u00e4nta Global<\/strong><\/a>.<\/p>\n<h3>Stabilitet och trygghet i Avanza R\u00e4nta Kort<\/h3>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Avanza r\u00e4nta kort har sedan sin start i december 2023 levererat trygg, transparent och v\u00e4rdebevarande f\u00f6rvaltning till en v\u00e4ldigt l\u00e5g avgift. De 5,7% i totalavkastning motsvarar en \u00e5rlig r\u00e4ntabilitet p\u00e5 3,6%. Fondens exponering mot korta AAA-ratade obligationer g\u00f6r den till en solid parkeringsplats f\u00f6r kapital. Nu i en v\u00e4rld d\u00e4r Riksbanken \u00e5terigen s\u00e4nkt r\u00e4ntan kommer den framtida avkastningen bli l\u00e4gre, men fonden beh\u00e5ller sin plats som den sj\u00e4lvklara likviditetsbuffertplaceringen i en l\u00e5ngsiktig f\u00f6rvaltning. Fondens framtida avkastning p\u00e5verkas p\u00e5 grund av den korta r\u00e4ntebindningstiden omedelbart av Riksbankens styrr\u00e4nta medan men marknadsr\u00f6relserna \u00e4r v\u00e4ldigt sm\u00e5. Fonden har under sin livstid visat varf\u00f6r den har en plats i en portf\u00f6lj som en stabil placering n\u00e4r marknaden skakar oavsett om det \u00e4r av politiska eller ekonomiska sk\u00e4l.<\/p>\n<h3>L\u00e5ngsiktig r\u00e4nteplacering i Avanza R\u00e4nta Global<\/h3>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Med sin mix av Investment Grade och High Yield-obligationer har Avanza R\u00e4nta Global avkastat 12% sedan fonden lanserades. Det motsvarar en \u00e5rlig r\u00e4ntabilitet p\u00e5 7,2% vilket \u00e4r v\u00e4l i linje med aktiemarknadens avkastning under perioden.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Den underliggande bolagsrisken i fonden \u00e4r ocks\u00e5 de stora internationella f\u00f6retagen som ing\u00e5r i v\u00e4lk\u00e4nda aktieindex. Dessa bolag \u00e4r normalt inte j\u00e4tteh\u00f6gt bel\u00e5nade, men stora bolag har skuldboksstorlekar i relation till sin storlek i aktieindex, s\u00e5 likviditeten i den globala kreditmarknaden \u00e4r mycket god. Investeringscykeln \u00e4r dessutom kortare i r\u00e4ntemarknaden \u00e4n i aktiemarknaden, vilket inneb\u00e4r att avkastningen \u00e4r mer f\u00f6ruts\u00e4gbar, s\u00e5 l\u00e4nge bolagen klarar av att betala sina skulder har den framtida avkastningen levererats. Avanza R\u00e4nta Global \u00e4r ocks\u00e5 optimerad f\u00f6r svenska sparare och undviker med sin bas i svenska kronor det avkastningstapp som valutas\u00e4kring kan ge. Fondens avkastning fram\u00e5tblickande beror p\u00e5 kreditspreadar, r\u00e4nteniv\u00e5er och riskpremier i r\u00e4ntekurvan. Relationen mellan det f\u00f6rv\u00e4ntade bidraget fr\u00e5n var och en av dessa har s\u00e5 klart p\u00e5verkats av det nya marknadsl\u00e4get.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Med sin uppbyggnad kan fonden till god likviditet leverera avkastning utan risk f\u00f6r inl\u00e5sning. Fondens konstruktion \u00e4r optimerad f\u00f6r svenska sparare som kan ha sv\u00e5rt att hitta bra effektiva f\u00f6retagsobligationsplaceringar.<\/p>\n<p>\/\/ Daniel Karlgren, Fondf\u00f6rvaltare,\u00a0<a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1677250\/avanza-ranta-global\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avanza R\u00e4nta Global<\/a> och Avanza R\u00e4nta Kort.<\/p>\n<p><em>T\u00e4nk p\u00e5 att\u00a0investeringar i fonder inneb\u00e4r en risk att du inte f\u00e5r tillbaka pengarna du satte in. Avanza R\u00e4nta Global \u00e4r en matarfond som investerar minst 85% (och i praktiken 100%) av sina tillg\u00e5ngar i mottagarfonden Captor Global Fixed Income. F\u00f6r legala dokument, se\u00a0<a href=\"http:\/\/www.avanza.se\/\">avanza.se<\/a>. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och skall inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vi p\u00e5 Captor som f\u00f6rvaltar fonderna tycker det \u00e4r dags f\u00f6r en uppdatering av marknadsl\u00e4get f\u00f6r dessa tv\u00e5 fonder och t\u00e4nker att vi b\u00f6rjar med en genomg\u00e5ng av r\u00e4nte- och kreditmarknadernas utveckling under denna period.<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":3120,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[8,26],"tags":[],"class_list":["post-3998","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fonder","category-makro-marknad"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3998","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3998"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3998\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4000,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3998\/revisions\/4000"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3120"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3998"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3998"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3998"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}