{"id":4158,"date":"2025-10-01T02:08:04","date_gmt":"2025-10-01T00:08:04","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=4158"},"modified":"2025-10-01T07:14:07","modified_gmt":"2025-10-01T05:14:07","slug":"smabolagsfonderna-som-gor-comeback-det-driver-uppgangen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/smabolagsfonderna-som-gor-comeback-det-driver-uppgangen\/","title":{"rendered":"Sm\u00e5bolagsfonderna som g\u00f6r comeback \u2013 det driver uppg\u00e5ngen"},"content":{"rendered":"<p><strong>Efter ett par tuffa \u00e5r i skuggan av de stora och globala bolagen har de mindre bolagen p\u00e5 b\u00f6rsen f\u00e5tt viss revansch, \u00e5tminstone om man kollar p\u00e5 sm\u00e5bolagsfonderna med b\u00e4st avkastning hittills under \u00e5ret. Men vad har egentligen h\u00e4nt, varf\u00f6r har sm\u00e5bolag historiskt \u00f6verpresterat storbolagen och vilka \u00e4r de specifika aktierna som nu f\u00e5tt luft under vingarna?<\/strong><\/p>\n<h2><strong>Varf\u00f6r har sm\u00e5bolag \u00f6verpresterat historiskt? <\/strong><\/h2>\n<p>Om man fr\u00e5gar 10 olika personer f\u00e5r man 10 olika svar p\u00e5 den fr\u00e5gan. Jag har kokat ner det till en del olika aspekter. Den prim\u00e4ra drivkraften \u00e4r att investerare generellt kr\u00e4ver en <em>h\u00f6gre<\/em> <em>riskpremie <\/em>f\u00f6r att investera i mindre bolag. Denna uppst\u00e5r i sin tur av flera olika anledningar:<em>\u00a0<\/em><\/p>\n<ul>\n<li>Sm\u00e5bolagen har generellt vinsterna l\u00e4ngre fram i tiden eftersom de \u00e4r i en tidigare fas av sin livscykel \u2013 vilket kan anses medf\u00f6ra en st\u00f6rre risk \u00e4n att investera i ett st\u00f6rre mer moget bolag<\/li>\n<li>Svag t\u00e4ckning fr\u00e5n analytiker vilket kan underskatta framtida v\u00e4rden som skapas<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-4160 size-full\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture1.jpg\" alt=\"\" width=\"624\" height=\"316\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture1.jpg 624w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture1-300x152.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 624px) 100vw, 624px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>CSRXSE j\u00e4mf\u00f6rt med OMXS30GI fr\u00e5n 2002-01-02 tills 2025-09-03. CSRXSE utg\u00f6r Carnegie Small Cap Return Index Sweden som \u00e4r ett avkastningsindex d\u00e4r aktieutdelningar \u00e5terinvesteras. Bildk\u00e4lla: Infront.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>En annan viktig f\u00f6rklaring till \u00f6veravkastningen \u00e4r att den svenska marknaden pr\u00e4glas av en stark entrepren\u00f6rskultur, vilket i sin tur mynnat ut i att bolagen har en h\u00f6gre tillv\u00e4xtpotential. Sm\u00e5bolag \u00e4r dessutom bra uppk\u00f6pskandidater f\u00f6r st\u00f6rre bolag som vill k\u00f6pa tillv\u00e4xt eller begr\u00e4nsa konkurrens.<\/p>\n<p>De senaste tre till fyra \u00e5ren har sm\u00e5bolag haft det jobbigt i f\u00f6rh\u00e5llande till st\u00f6rre bolag, vilket du kan se i grafen nedan. Viktiga faktorer till det har varit att sm\u00e5bolag generellt \u00e4r mer k\u00e4nsliga f\u00f6r marknadsr\u00e4ntor. Detta eftersom vinsterna ligger l\u00e4ngre fram i tiden och d\u00e5 diskonteras med en h\u00f6gre r\u00e4nta, vilket f\u00e5r stor genomslagskraft p\u00e5 nuv\u00e4rdet. R\u00e4ntorna p\u00e5verkar \u00e4ven mindre bolag h\u00e5rdare eftersom m\u00e5nga \u00e4r beroende av extern finansiering f\u00f6r sin expansion. Till sist kan n\u00e4mnas att konjunkturoro kan leda investerare till st\u00f6rre och mer etablerade bolag som anses s\u00e4krare.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture2.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4165 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture2.jpg\" alt=\"\" width=\"624\" height=\"276\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture2.jpg 624w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture2-300x133.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 624px) 100vw, 624px\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>CSRXSE j\u00e4mf\u00f6rt med OMXS30GI senaste 3 \u00e5ren. K\u00e4lla: Infront.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>I \u00e5r har CSRX tappat ca 2% medan OMXS30GI \u00f6kat med n\u00e4stan 9%, s\u00e5ledes \u00e4r det fortfarande ett faktum att sm\u00e5bolag halkar efter storbolagen. Trots detta har vissa sm\u00e5bolagsfonder lyckats v\u00e4l, nedan ser vi sm\u00e5bolagsfonderna med nordiskt fokus som haft b\u00e4st avkastning hittills under \u00e5ret. M\u00e4tningen av utvecklingen p\u00e5 fonderna \u00e4r gjord utifr\u00e5n januari till sista augusti. Detta eftersom Protean och Alcur s\u00e4tter m\u00e5nadsvisa NAV-kurser.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/fonder.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4184 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/fonder.png\" alt=\"\" width=\"401\" height=\"232\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/fonder.png 401w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/fonder-300x174.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 401px) 100vw, 401px\" \/><\/a><\/p>\n<p>L\u00e5t oss kika n\u00e4rmare p\u00e5 den senaste uppdateringen f\u00f6r innehaven i n\u00e5gra av fonderna. Viktigt att notera \u00e4r att det \u00e4r en \u00f6gonblicksbild fr\u00e5n innehaven per 2025-06-30 f\u00f6r Alcur Grow. F\u00f6r Schroder ISF Nordic Micro Cap och Carnegie Sm\u00e5bolagsfond A \u00e4r innehaven uppdaterade 2025-07-31.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><ins class=\"dcmads\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 320px;\" data-dcm-placement=\"N877686.279382DBMPERERINEAVANZA-\/B25775855.399168881\" data-dcm-rendering-mode=\"iframe\" data-dcm-https-only=\"\" data-dcm-api-frameworks=\"[APIFRAMEWORKS]\" data-dcm-omid-partner=\"[OMIDPARTNER]\" data-dcm-gdpr-applies=\"gdpr=${GDPR}\" data-dcm-gdpr-consent=\"gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_755}\" data-dcm-addtl-consent=\"addtl_consent=${ADDTL_CONSENT}\" data-dcm-ltd=\"false\" data-dcm-resettable-device-id=\"\" data-dcm-app-id=\"\"><span style=\"font-size: xx-small;\">Annons<\/span><br \/>\n<script src='https:\/\/www.googletagservices.com\/dcm\/dcmads.js'><\/script><br \/>\n<\/ins><\/p>\n<h2>Bolagen som driver avkastningen i sm\u00e5bolagsfonderna<\/h2>\n<p>Om vi b\u00f6rjar att kolla p\u00e5 sm\u00e5bolagsfonden med b\u00e4st avkastning under \u00e5ret &#8211; <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1170516\/alcur-grow-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Alcur Grow B<\/a> &#8211; <\/strong>ser vi att <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/488235\/hanza\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Hanza<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1205333\/rugvista-group\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Rugvista<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1206858\/idun-industrier-b\">Idun Industrier<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/963856\/vertiseit-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Vertiseit<\/a> <\/strong>och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1314432\/dynavox-group\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dynavox<\/a><\/strong> haft en positiv utveckling under \u00e5ret. S\u00e4mst utveckling under \u00e5ret ser vi ist\u00e4llet f\u00f6r <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/666686\/swedencare\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Swedencare<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1306448\/logistea-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Logistea B<\/a><\/strong> och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/134988\/itab-shop-concept\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ITAB Shop Concept<\/a><\/strong>. Alcur Grow har sedan starten 2021 producerat en total avkastning efter avgifter p\u00e5 74,5%. Vilket \u00e4r att j\u00e4mf\u00f6ra med OMXSGI som givit 49,5% under samma period.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1170516\/alcur-grow-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4163 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture4.jpg\" alt=\"\" width=\"340\" height=\"215\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture4.jpg 340w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture4-300x190.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 340px) 100vw, 340px\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>K\u00e4lla: Holdings (f\u00f6r innehaven). Avkastning exkl \u00e5terinvesterad utdelning m\u00e4tt mellan 1 januari 2025 och 31 augusti 2025.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>F\u00f6r <a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/334856\/carnegie-smabolagsfond-a\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Carnegie Sm\u00e5bolagsfond<\/strong><\/a> har <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1235164\/mildef-group\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mildef<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/599956\/sinch\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Sinch<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/5361\/avanza-bank-holding\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Avanza<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/666685\/tf-bank\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">TF Bank<\/a><\/strong> och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/7010\/lundin-mining-corporation\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Lundin Mining<\/a><\/strong> haft ett starkt \u00e5r. Lite mer blygsam avkastning kommer fr\u00e5n <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/52863\/hiab-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Hiab<\/a><\/strong>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/550518\/hoist-finance\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Hoist Finance<\/a><\/strong> och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/510194\/granges\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Gr\u00e4nges<\/a><\/strong>. Fonden har sedan starten februari 2012 genererat en avkastning om 607,3%, vilket \u00e4r att j\u00e4mf\u00f6ra med OMXSGI som gett 370,6%.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/334856\/carnegie-smabolagsfond-a\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4162 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture5.jpg\" alt=\"\" width=\"350\" height=\"219\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture5.jpg 350w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/picture5-300x188.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 350px) 100vw, 350px\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>K\u00e4lla: Holdings (f\u00f6r innehaven). Avkastning exkl \u00e5terinvesterad utdelning m\u00e4tt mellan 1 januari 2025 och 31 augusti 2025.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>Till sist har vi <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/fonder\/om-fonden.html\/1574513\/schroder-isf-nordic-micro-cap-a-sek-acc\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Schroder ISF Nordic Micro Cap<\/a>\u00a0<\/strong>d\u00e4r <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/649096\/plejd\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Plejd<\/a><\/strong>, <a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/1314432\/dynavox-group\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Dynavox<\/strong><\/a>, <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/5303\/beijer-alma-b\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Beijer Alma<\/a> <\/strong>och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/52639\/medistim\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Medistim<\/a><\/strong>\u00a0haft ett starkt \u00e5r. P\u00e5 f\u00f6rlorarsidan ser vi ist\u00e4llet <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/81967\/cellavision\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cellavision<\/a><\/strong> och <strong><a href=\"https:\/\/www.avanza.se\/aktier\/om-aktien.html\/46487\/medcap\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">MedCap<\/a><\/strong> som hittills haft en svagare utveckling under \u00e5ret. Fonden har sedan start i januari 2023 genererat en avkastning om 32,06%, vilket \u00e4r att j\u00e4mf\u00f6ra med OMXSGI som gett 25,53%.<a href=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/innehav_schroder-1.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-4186 aligncenter\" src=\"http:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/innehav_schroder-1.png\" alt=\"\" width=\"367\" height=\"217\" srcset=\"https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/innehav_schroder-1.png 392w, https:\/\/blogg.avanza.se\/app\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/innehav_schroder-1-300x178.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 367px) 100vw, 367px\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-size: small;\"><span style=\"color: #6a6a6a;\"><em>K\u00e4lla: Holdings (f\u00f6r innehaven). Avkastning exkl \u00e5terinvesterad utdelning m\u00e4tt mellan 1 januari 2025 och 31 augusti 2025.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n<p>Hoppas detta kan ge lite inspiration och h\u00f6r g\u00e4rna av er vid n\u00e5gra funderingar!<\/p>\n<p>\/\/Oliver L\u00f6nnberg, Kundansvarig Avanza Pro<\/p>\n<p><em>Historisk avkastning \u00e4r ingen garanti f\u00f6r framtida avkastning. En investering i v\u00e4rdepapper\/fonder kan b\u00e5de \u00f6ka och minska i v\u00e4rde och det \u00e4r inte s\u00e4kert att du f\u00e5r tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss f\u00f6r eventuella fel i aktie- och fondinformationen som l\u00e4mnas p\u00e5 denna sida. \u00c5sikter och slutsatser som framkommer i bloggen \u00e4r skribentens egna och ska inte ses som investeringsr\u00e5d och\/eller \u00e5sikter fr\u00e5n Avanza.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Efter ett par tuffa \u00e5r i skuggan av de stora och globala bolagen har de mindre bolagen p\u00e5 b\u00f6rsen f\u00e5tt viss revansch, \u00e5tminstone om man kollar p\u00e5 sm\u00e5bolagsfonderna med b\u00e4st avkastning hittills under \u00e5ret. Men varf\u00f6r har sm\u00e5bolag historiskt \u00f6verpresterat storbolagen och vilka \u00e4r de specifika aktierna som nu f\u00e5tt luft under vingarna?<\/p>\n","protected":false},"author":50,"featured_media":3385,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":""},"categories":[3,40],"tags":[],"class_list":["post-4158","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-avanza","category-private-banking"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4158","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/users\/50"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4158"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4158\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4193,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4158\/revisions\/4193"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3385"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4158"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4158"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4158"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}