{"id":706,"date":"2020-02-28T16:41:05","date_gmt":"2020-02-28T16:41:05","guid":{"rendered":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/?p=706"},"modified":"2020-03-02T09:05:28","modified_gmt":"2020-03-02T09:05:28","slug":"hur-paverkas-aktiemarknaden-av-coronaviruset","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogg.avanza.se\/private-banking\/hur-paverkas-aktiemarknaden-av-coronaviruset\/","title":{"rendered":"Hur pa\u030averkas aktiemarknaden av Coronaviruset?"},"content":{"rendered":"

Bo\u0308rserna faller brant va\u0308rlden o\u0308ver efter fo\u0308rnyad oro fo\u0308r Coronaviruset vars utbrott ga\u0308ckat marknaden under 2020. Veckan inleddes med det kraftigaste bo\u0308rsfallet sedan Brexit men varfo\u0308r faller bo\u0308rsen och hur bo\u0308r man ta\u0308nka? <\/strong>La\u030at oss kika pa\u030a det!<\/p>\n

Om inte en svart ma\u030andag sa\u030a blev det a\u030atminstone en gra\u030a ma\u030andag i veckan. Bo\u0308rsen fo\u0308ll -4,31 % vilket a\u0308r det sto\u0308rsta fallet pa\u030a Stockholmsbo\u0308rsen sedan Brexit 2016 da\u030a bo\u0308rsen fo\u0308ll hela -8,42 %. Fra\u030an toppnoteringen den 20 februari har nu bo\u0308rsen tappat -12,42% och da\u0308rmed har vi fa\u030att a\u030arets fo\u0308rsta korrektion. Nedga\u030angar a\u0308r fo\u0308rvisso vardagsmat pa\u030a bo\u0308rsen och fjola\u030aret bjo\u0308d pa\u030a tva\u030a korrektioner, alltsa\u030a nedga\u030angar pa\u030a minst -10% fra\u030an toppen till botten, fo\u0308r att inte prata om 2018 a\u030ars techfrossa och nedga\u030ang pa\u030a -17,90%.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Men det a\u0308r na\u030agot speciellt med kraftiga bo\u0308rsfall under enskilda handelsdagar, de bra\u0308nner sig fast pa\u030a na\u0308thinnan och lockar inte sa\u0308llan fram magont. Anledningen till det dramatiska bo\u0308rsfallet va\u0308rlden o\u0308ver a\u0308r att vi bo\u0308rjat se spridning av Coronaviruset utanfo\u0308r Kina. Det adderar pa\u030a oron fo\u0308r dels en global pandemi och dels risken att lamsla\u030a global ekonomi med konjunkturavmattning och recessionsrisk runt ho\u0308rnet. Den oron gjorde att bo\u0308rsen gav tillbaka mark och handlas numera ba\u030ade la\u0308gre a\u0308n niva\u030an innan techfrossan 2018 likva\u0308l som fo\u0308rra all time high fra\u030an 27 april 2015 exklusive utdelning.<\/p>\n

Varfo\u0308r blev nedga\u030angen sa\u030a stor?<\/h4>\n

Ifjol steg bo\u0308rsen reja\u0308lt som ett svar pa\u030a 2018 a\u030ars kraftiga nedga\u030ang i ko\u0308lvattnet av techfrossan. Uppga\u030angen fortsatte in i det nya a\u030artiondet med rekordnoteringar i USA och en uppga\u030ang pa\u030a +7,56 % pa\u030a Stockholmsbo\u0308rsen. Coronaviruset har varit ka\u0308nt sedan nya\u030arsafton ifjol men marknaden bedo\u0308mde att konjunkturen nu skulle ta fart och att utbrottet av Coronaviruset skulle bli ett relativt isolerat problem i Kina. Men… det blir sa\u0308llan som man ta\u0308nkt sig!<\/p>\n

Viruset a\u0308r en helt ny sjukdom och da\u0308rmed finns ingen immunitet hos befolkningen i ja\u0308mfo\u0308relse med sa\u0308songsma\u0308ssig influensa som a\u0308r a\u030aterkommande. Det leder till en snabb smittspridning och i skrivande stund finns inte heller na\u030agot vaccin. Under fo\u0308rra helgen har antalet fall utanfo\u0308r Kina accelererat reja\u0308lt med Sydkorea i spetsen, fo\u0308ljt av Italien och Japan. Nu bo\u0308rjar marknaden oroa sig o\u0308ver global spridning samtidigt som detta bo\u0308rjar bita sig in i global varufo\u0308rso\u0308rjning. Det a\u0308r alltsa\u030a inte bara antalet smittade som pa\u030averkar utan a\u0308ven antalet ma\u0308nniskor som befinner sig hemma, kanske under lockdown, da\u0308r de varken kan konsumera eller producera (arbeta). Det fa\u030ar en global pa\u030averkan da\u030a ma\u030anga bolag har en icke fo\u0308rsumbar andel av sin fo\u0308rsa\u0308ljning alternativt produktion i Kina.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Under finanskrisen insa\u030ag vi hur globalt sammanfla\u0308tade de globala finansiella marknaderna blivit. I skrivande stund inser vi nog utifra\u030an ett annat perspektiv hur global va\u030ar va\u0308rld a\u0308r. Kina har la\u0308nge varit va\u0308rldens tillva\u0308xtmotor och a\u0308r dito va\u0308rldens na\u0308st sto\u0308rsta ekonomi efter USA. Dessutom a\u0308r det en stor del av va\u030ara varor och tja\u0308nster som ba\u030ade konsumeras och produceras i Kina. Vad ga\u0308ller spridning av virus sa\u030a a\u0308r det va\u0308rt att notera att det gjordes en bit o\u0308ver 1,4 miljarder resor global ifjol och kineser utgo\u0308r den enskilt sto\u0308rsta turistgruppen globalt. En turistgrupp som snabbt sinar just nu och fa\u030ar da\u0308rmed en ka\u0308nnbar effekt pa\u030a ma\u030anga fo\u0308retag som a\u0308r beroende av kinesiska turister likva\u0308l som pa\u030a bolag som a\u0308r beroende av den kinesiska konsumenten.<\/p>\n

Nedga\u030angen under veckan blev stor fo\u0308r att det blev tra\u030angt i no\u0308dutga\u030angen. Marknaden har inte riktigt brytt sig om virusutbrottet och rimligtvis trott att det snart skulle bla\u030asa o\u0308ver. Nu fick vi ett reja\u0308lt risk off-sentiment da\u0308r ma\u030anga helt enkelt drar ned risken och ser vart detta tar va\u0308gen. Vid sidan av att man helt enkelt tackar fo\u0308r kaffet sa\u030a sa\u030ag vi ocksa\u030a en viss sektorrotation mot fra\u0308mst telekom.<\/p>\n

Vilka tillga\u030angar gynnas i ett sa\u030adant ha\u0308r klimat?<\/h4>\n

I ett kraftigt ”risk off” sentiment a\u0308r den klassiska tendensen att fly till ”sa\u0308kra” tillga\u030angar sa\u030asom dollar, guld och ra\u0308ntor. Guldpriset har stigit +4,5 % i a\u030ar och na\u0308rmare +23 % senaste a\u030aret. Ra\u0308ntemarknaden o\u0308versko\u0308ljdes av kapital som letade sig bort fra\u030an risk, med effekten att ra\u0308nteniva\u030aerna pressades neda\u030at. I USA a\u0308r vi sett nytt rekord fo\u0308r deras 10-a\u030ariga statsobligation som nu handlas till rekordla\u030aga 1,16%. Paradoxalt nog kan rimligtvis a\u0308ven bolag med stora la\u030anebehov gynnas av allt mer kapital pa\u030a kreditmarknaden, sa\u030asom fastighetsbolag. A\u0308ven om alla bolag pa\u030averkas negativt en dag som denna a\u0308r det sunt att komma iha\u030ag att la\u030angt ifra\u030an alla bolag faktiskt pa\u030averkas av virusutbrottet i realiteten.<\/p>\n

Vidare kan man ocksa\u030a fundera kring vilka aktier som gynnas av kinas lockdown. Det a\u0308r knappast en trevlig upplevelse att bara sitta hemma i va\u0308ntan pa\u030a att virusutbrottet ska ebba ut, men na\u030agot ma\u030aste man ju go\u0308ra av tiden. En sa\u030adan spaning a\u0308r att nedladdade mobilspel rusar i ho\u0308jden. Financial Times skriver att de fo\u0308rsta tva\u030a veckorna i februari sett en o\u0308kning av nedladdade mobilspel med 40 % ja\u0308mfo\u0308rt med ifjol. Tencent a\u0308r Kinas sto\u0308rsta producent av mobilspel, men vilka andra bolag kan gynnas? Sa\u0308tt iga\u030ang tankeverksamheten och fo\u0308rso\u0308k lista ut vilka som kan bli vinnarna.<\/p>\n

Vilka tillga\u030angar missgynnas i ett sa\u030adant ha\u0308r klimat?<\/h4>\n

Det risk off sentiment vi ser pa\u030a bo\u0308rsen go\u0308r att man drar all aktierisk o\u0308ver en kam. Man tar helt enkelt det sa\u0308kra fo\u0308re det osa\u0308kra, men en nedga\u030ang som vi sa\u030ag idag tillho\u0308r a\u0308nda\u030a ovanligheten. La\u030angsiktigt a\u0308r det ju faktiskt bolagets fo\u0308rsa\u0308ljning och vinst som pa\u030averkar aktieutvecklingen. Men det finns vissa branscher som missgynnas extra mycket just nu sa\u030asom turism, hotell, restauranger, flyg, fysiska casinon sa\u030asom Macau med mera.<\/p>\n

Kan historien ska\u0308nka na\u030agon guidning?<\/h4>\n

Det a\u0308r ingen som med sa\u0308kerhet vet hur detta kommer att spela ut men man kan pa\u030a goda grunder sa\u0308ga att de nedga\u030angar under enskilda dagar vi sett denna vecka tillho\u0308r ovanligheten. Marknaden a\u0308r nu medveten om risken fo\u0308r en global spridning och fra\u030agan a\u0308r hur vi kollektivt va\u0308ljer att tolka bolagens siffror na\u0308r rapportsa\u0308songen drar iga\u030ang och vi ser hur detta pa\u030averkat bolagens resultat. Den nedga\u030ang vi fick under veckan har varit mycket snabb. Som ja\u0308mfo\u0308relse tog det 59 dagar under bo\u0308rsfrossan 2018 att tappa sa\u030a mycket mark som bo\u0308rsen gjort under denna vecka. Den nedga\u030angen varade i 127 dagar och det a\u030atersta\u030ar att se hur la\u030angvarig nedga\u030angen blir denna ga\u030ang.<\/p>\n

En intressant tanke a\u0308r att Brexit var en ha\u0308ndelse som rimligtvis bo\u0308r ge sto\u0308rre pa\u030averkan o\u0308ver la\u030ang tid medan Coronaviruset fo\u0308rhoppningsvis ebbar ut, om a\u0308n det finns en stor x-faktor i den kalkylen och en reell oro fo\u0308r pandemi. Brexit bjo\u0308d pa\u030a en nedga\u030ang pa\u030a -8,42% den 27 juni 2016 men fallet var a\u030aterha\u0308mtat intradag redan 13 juli fo\u0308r att sta\u0308nga hela gapet den 14 juli, blott tva\u030a veckor senare. Den amerikanska sysselsa\u0308ttningssiffran (NFP) i februari 2018 tog marknaden pa\u030a sa\u0308ngen och sa\u0308nkte bo\u0308rsen -6,10 % under 3 dagar, da\u030a dro\u0308jde det till 8 maj innan vi sta\u0308ngde gapet. Amerikanska presidentvalet i november 2016 a\u0308r ocksa\u030a en klassiker. Da\u030a var bo\u0308rsen ned -3,60 % som mest fo\u0308r att sta\u0308nga +1,20 % efter Donald Trumps tal.<\/p>\n

Hur bo\u0308r man da\u030a agera?<\/h4>\n

Det a\u0308r va\u0308rt att komma iha\u030ag att de ba\u0308sta affa\u0308rer go\u0308rs i de ja\u0308vligaste av tider. Ett ma\u030anadssparande a\u0308r ett av de mest kraftfulla verktyg som finns fo\u0308r ett la\u030angsiktigt lo\u0308nsamt sparande. Det beror dels pa\u030a att du faktiskt ko\u0308per lo\u0308pande och att du inte beho\u0308ver ta ett aktivt beslut om huruvida du ska ko\u0308pa vid bo\u0308rsnedga\u030ang eller inte, det go\u0308rs automatiskt. Vi ska komma iha\u030ag att vi som kollektiv ga\u0308rna investerar EFTER att bo\u0308rsen stigit och sa\u0308ljer EFTER att bo\u0308rsen fallit. Ett lo\u0308pande ma\u030anadssparande tar bort en ra\u0308tt stor del av psykologin som ofta fa\u0308ller krokben.<\/p>\n

La\u030at mig a\u0308ven bjuda pa\u030a na\u030agra klassiska och likva\u0308l tidlo\u0308sa grafer som passar bra i tider likt dessa. En korrektion a\u0308r en nedga\u030ang pa\u030a minst -10% fra\u030an toppen till botten och en bjo\u0308rnmarknad a\u0308r en nedga\u030ang pa\u030a minst -20% fra\u030an toppen till botten. Korrektioner har vi fa\u030att under 32 av de senaste 36 a\u030aren, alltsa\u030a 88,9% av fallen. En sto\u0308rre nedga\u030ang som brukar kallas bjo\u0308rnmarknad har vi fa\u030att under 14 av de senaste 36 a\u030aren, alltsa\u030a 38,8 % av a\u030aren. En korrektion har i snitt ha\u030allit i sig i 75 dagar medan en bjo\u0308rnmarknad kramat sig fast under 186 dagar.<\/p>\n

 <\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

Men trots att vi alltsa\u030a ma\u030aste utha\u0308rda dessa ro\u0308relser under a\u030aret som kan ge magont eller i va\u0308rsta fall magsa\u030ar sa\u030a a\u0308r det intressant att kika pa\u030a hur bo\u0308rsa\u030aren slutat. Trots att 88,9 % av a\u030aren bjudit pa\u030a en korrektion sa\u030a har 69,5 % av a\u030aren ga\u030att i ma\u030al med en positiv avslutning.<\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Sist men inte minst a\u0308r det va\u0308rt att pa\u030aminna om att bo\u0308rsen alltid sva\u0308nger, vilket inte minst nedan bild pa\u030aminner om. Jag vet inte hur bo\u0308rsen kommer pa\u030averkas frama\u030at av Coronaviruset men det a\u0308r rimligt att anta att det fo\u0308rr eller senare ebbar ut. Om drygt 1,5 ma\u030anad bo\u0308rjar a\u030arets fo\u0308rsta kvartalsrapporter att trilla in och da\u030a fa\u030ar vi en fingervisning kring hur detta pa\u030averkat bolagen och hur marknaden va\u0308ljer att tolka det. Vi ka\u0308nner till virusutbrottet och dess pa\u030averkan na\u0308r fabriker sta\u030ar helt eller delvis stilla. Men va\u0308ljer man att boka bort det som en ”one off” och se frama\u030at? Det a\u030atersta\u030ar att se. Men jag va\u030agar na\u0308stintill lova dig att om du investerar la\u030angsiktigt och har tiden pa\u030a din sida sa\u030a la\u0308r du ga\u030a sta\u0308rkt ur denna bo\u0308rsdramatik. Vi har sett det sa\u030a ma\u030anga ga\u030anger fo\u0308rr.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Hur har avanzianerna agerat under veckan?<\/h4>\n

Sammantaget under veckan har det varit fo\u0308rdel ko\u0308p men de sa\u0308ljorders som lagts har volymma\u0308ssigt varit sto\u0308rre. Det fo\u0308ljer det klassiska mo\u0308nstret att nya ko\u0308p go\u0308rs i etapper medan om man sa\u0308ljer, ja da\u030a sa\u0308ljer man inte sa\u0308llan rubbet.<\/p>\n

Mest ko\u0308pta svenska aktierna<\/strong><\/p>\n