Private Credit: En växande tillgångsklass inom onoterade marknader
När man talar om alternativa investeringar och onoterade tillgångar tänker de flesta först på private equity, men marknaden är betydligt bredare än så. En tillgångsklass som vuxit kraftigt de senaste åren och fortsätter att expandera är private credit – onoterade lån där investerare lånar ut kapital direkt till företag istället för att köpa andelar i dem.
Private credit skiljer sig från private equity genom att fokusera på utlåning snarare än ägarskap. Historiskt har företag finansierat sig genom två huvudsakliga kanaler: antingen via kapitalmarknaden genom publika obligationer om de är tillräckligt stora, eller genom traditionell bankutlåning. Under de senaste 15 åren har dock ett tredje alternativ utvecklats och etablerat sig som en viktig finansieringskälla.
Tillgångsklassen fick sitt verkliga genombrott efter finanskrisen 2008, när strukturella förändringar inom banksektorn skapade nya möjligheter. Skärpta regelkrav gjorde det svårare för banker att låna ut till små och medelstora företag, vilket skapade ett finansieringsgap. Private credit-fonder klev in för att fylla detta tomrum och etablerade sig som en ny, viktig aktör på utlåningsmarknaden.
Annons
Private credit kännetecknas av flera unika egenskaper som gör det attraktivt för investerare. Tillgångsklassen är illikvid – pengarna binds vanligtvis i flera år – men erbjuder i gengäld högre avkastning som kompensation för denna risk, en så kallad illikviditetspremie. Lånen har ofta rörlig ränta, vilket ger visst skydd mot räntehöjningar, och genererar stabila kassaflöden genom regelbundna räntebetalningar. Samtidigt har private credit låg korrelation med aktiemarknaden, vilket kan bidra till värdefull diversifiering i en investeringsportfölj. Det är dessutom ett brett tillgångsslag som omfattar flera olika typer av lån med varierande risknivåer och avkastningsprofiler.
För investerare erbjuder private credit möjligheten att komplettera traditionella ränteplaceringar med exponering som inte finns tillgänglig på den publika marknaden. Detta kan potentiellt förbättra portföljens riskjusterade avkastning genom kombinationen av högre förväntad avkastning och lägre korrelation till publika marknader.
För privatpersoner sker investeringar vanligtvis genom professionellt förvaltade private credit-fonder snarare än direktutlåning, eftersom direktutlåning kräver stora summor och djup expertis. Fondinvesteringar ger bredare riskspridning och överlåter den komplexa kreditbedömningen till erfarna förvaltare.
Investerare bör dock vara medvetna om riskerna. Likviditetsrisken är betydande eftersom det är svårare att köpa och sälja onoterade tillgångar, och investeringarna är ofta villkorade med inlåsningsperioder. Kreditrisk innebär att låntagare kan ställa in betalningar, och den begränsade transparensen gör det svårare att få fullständig insyn i investeringarna.
Trots dessa utmaningar fortsätter private credit att växa som tillgångsklass, driven av dess förmåga att tillföra portföljer unika egenskaper som inte finns tillgängliga på traditionella marknader. För långsiktiga investerare som kan hantera illikviditet representerar private credit en viktig möjlighet till diversifiering och potentiellt högre avkastning i dagens investeringslandskap.
Hos Avanza kan du som är Private Banking-kund hitta investeringar i onoterade tillgångar genom vårt utbud av semi-likvida fonder. Läs mer om denna typ av investering och se Private Markets-fonderna som finns på vårt fondtorg här!
// Therese Liljeblad, Senior Product Manager, Private Markets på Nordea Asset Management.
Foto: Sara Ekberg
Investeringar innebär en risk. Tänk på att de här produkterna är komplicerade, och de passar inte alla. Innan du börjar är det därför en bra idé att du sätter dig in i vilka risker som finns, t.ex. genom att läsa produkternas faktablad och prospekt. Och du ska bara investera om du förstår hur produkterna fungerar. Din investering kan trots allt både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet.