Så fungerar en ABB – allt du bör hålla koll på som sparare

Vad en ABB innebär, hur det funkar i praktiken och vad det betyder för dig som sparare? Här förklarar Avanzas börsstrateg Elin Benjaminsson allt du behöver veta!

När ett bolag ska ta in nytt kapital eller när en storägare vill sälja aktier sker det ibland via en så kallad ABB, en förkortning för Accelerated Bookbuilding. Det är en snabb process  för att sälja en större mängd aktier på väldigt kort tid – oftast under några få timmar en kväll eller natt medan börsen är stängd.

Primär eller sekundär ABB – vad är skillnaden?

Det finns två huvudtyper av ABB:er, och skillnaden avgör vart dina pengar faktiskt tar vägen:

Primär ABB: Bolaget skapar helt nya aktier för att ta in färskt kapital till sin kassa. Pengarna används ofta för att snabbt finansiera ett företagsförvärv, göra stora investeringar eller stärka balansräkningen.

Sekundär ABB: Inga nya aktier skapas. Istället är det en befintlig storägare – till exempel ett riskkapitalbolag, en grundare eller en stiftelse – som vill minska eller sälja hela sitt innehav. Det behöver inte per automatik vara en varningsflagga; ofta handlar det om att en fond ska avvecklas eller att ägaren vill diversifiera sin portfölj. Att försäljningen genomförs kan dessutom lätta på trycket i aktien framåt, eftersom osäkerheten kring storägarens försäljningsavsikter försvinner (den så kallade våta filten).

Annons

Varför väljer bolag en ABB – och vad innebär det?

I en traditionell företrädesemission krävs prospekt, teckningsrätter och veckor av väntan där aktiekursen riskerar att pressas. Genom en ABB säkras affären på en enda kväll till betydligt lägre kostnader för bolaget eller säljaren, samt att man undviker att ta marknadsrisk. 

Det finns också fördelar för den som tecknar i en ABB och några saker som kan vara bra att hålla koll på: 

• Det finns ett pristak: I erbjudandet sätts det nästan alltid ett maxpris per aktie. Du vet alltså i förväg exakt vad det högsta priset du kan få betala är. Det slutgiltiga priset fastställs under kvällen och baseras på utbud och efterfrågan.
• Möjlighet att ta en större position: Om du vill köpa på dig ett större innehav i ett bolag kan det ibland vara svårt över den vanliga börsen utan att du själv driver upp kursen när du lägger dina köporder. Att delta i en ABB ger dig möjlighet att köpa en större summa aktier på ett bräde till ett på förhand definierat maxtak.
• Undvika utspädning vid primära emissioner: Om erbjudandet gäller en primär ABB och du väljer att inte delta, blir din befintliga ägarandel i bolaget utspädd eftersom nya aktier trycks upp utan företrädesrätt för befintliga aktieägare.

Hur fungerar prissättning och tilldelning i praktiken?

När ett ABB-erbjudande går ut sker det under en väldigt kort tidsfrist – anmälan stänger oftast redan under kvällen. Och som tidigare nämnts avgörs själva prissättningen av efterfrågan i orderboken under kvällen och meddelas innan börsen öppnar morgonen därpå. Priset landar som högst på det angivna maxpriset, men kan bli lägre.

När det gäller tilldelningen finns inga garanterade regler på samma sätt som vid vanliga företrädesemissioner. Bolaget eller säljaren bestämmer fritt tillsammans med sina finansiella rådgivare hur aktierna ska fördelas. Det innebär att du kan få tilldelning för hela din sökta order, bara en del av den, eller i vissa fall ingen tilldelning alls om efterfrågan varit extremt hög.

Både snabbheten och prissättningen gör en ABB till en ganska unik mekanism på börsen. Förhoppningsvis gör den här genomgången att du känner dig lite mer insatt nästa gång du läser om en ABB eller själv får erbjudande om att delta!

/Elin Benjaminsson, börsstrateg

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i värdepapper/fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan också öka eller minska på grund av förändringar i valutakursen. Vi reserverar oss för eventuella fel i aktie- och fondinformationen som lämnas på denna sida. Åsikter och slutsatser som framkommer i bloggen är skribentens egna och skall inte ses som investeringsråd och/eller åsikter från Avanza.