Fondförvaltaren om inflationen, fastighetsaktier och re-industrialiseringen

Hög och ihållande inflation är inte bra för någon bransch och därför kämpar centralbankerna för att dämpa inflationen. Stora delar av fastighetsbranschen har dock en inbyggt inflationsskydd genom att hyresintäkterna är automatiskt kopplade till KPI-utvecklingen. Därför har fastigheter historiskt varit en relativ vinnare, med ett större inflationsskydd än flertalet andra branscher, i tider med hög inflation. Sedan i slutet av 2021 när inflationen började stiga och bita sig fast har dock fastigheter varit en relativ förlorare på börsen. Vilka investeringsmöjligheter uppstår då?

Annons

Vi ser nu tydliga tecken på att räntorna, som har orsakat oron för börsens fastighetsaktier, nu har toppat. Riksbanken och Europeiska Centralbanken har redan genomfört sina första räntesänkningar men det är oklart NÄR ytterligare räntesänkningar kommer och hur många och stora de blir. ATT vi har sänkta styrräntor framför oss är dock sannolikt. Vi noterarar att de senaste årens KPI-justeringar av hyrorna har lett till att flera fastighetsbolag nu har hyresintäkter och resultat före räntekostnader på ”all time high”. När sedan räntekostnaden, som för många bolag är den största kostnadsposten, slutar stiga eller tom börjar falla så kommer fastighetsbolagen snart befinna sig i ”sweet spot”. Eftersom börskurserna fortfarande är tyngda av generalisters och utländska investeras skeptisism har vi nu ett intressant läge att investera.

Om fastigheter och re-industrialisering

Vi har en pågående re-industrialisering av Norden som drivs av bla hållbar elektrifiering, gröna energiproduktionsinitiativ, ökade militära investeringar samt tillbakaflytt av produktions- och lagerkapacitet från bla Asien och Östeuropa. Re-industrialiseringen av västvärlden kommer rimligen påverka inflations- och räntenivåer uppåt, vilket är negativt. Detta kommer dock mer än kompenseras av stärkta hyres- och fastighetsmarknader genom ökad efterfrågan på mark, bostäder, kommersiella och industriella byggnader. Behovet av fastighetsutveckling kommer öka liksom marknadshyrorna för de lokaler som efterfrågas, vilket kommer öka fastighetsbolagens avkastning. Flera fastighetsbolag märker av dessa megatrender nu och på börsen har vi identifierat flera goda alternativ att investera i för att skapa fortsatt bra avkastning.

Hur utvecklas Avanza Fastighet by Norhammar?

Sedan botten i oktober 2023 är Avanza Fastighet by Norhammar upp ca 49 procent och ligger ca 8 procent före fastighetsaktieindex sedan vi startade fonden i februari 2022.* Fonden har fortsatt gett bäst avkastning av samtliga fastighetsfonder på Avanzas plattform sedan vår start. Vi lovar att kämpa vidare för att skapa värde för våra andelsägare.