Innovation, kopior och politik: Hälsovårdssektorn intressantare än någonsin

Svenska bolag som Camurus och Bonesupport tar plats på den internationella arenan, samtidigt som globala jättar som Novo Nordisk och Eli Lilly hanterar utmaningar med kopior och tullhot. Vilka aktier kan bli vinnare när marknaden stabiliseras? Här ger Astrid Samuelsson och Ellinor Hult, förvaltare av Avanza Healthcare by Samuelsson & Hult, sin syn.

Novo Nordisk var först ut på marknaden med Wegovy, ett läkemedel som snabbt blev eftertraktat tack vare sina hälsoeffekter. Men bolagets produktion var vid tiden begränsad och kunde inte möta efterfrågan, vilket ledde till leveransbrist och öppnade dörren för kopior från olika länder. Dessa så kallade “compounders” kunde, på grund av brist, tillverka egna versioner trots patent – och tog snabbt stora marknadsandelar. Novo Nordisk stod inför utmaningen att konkurrera med dessa kopior, något som påverkade försäljningen kraftigt.

Novo Nordisk och Eli Lilly – en kapplöpning i innovation och distribution

Under tiden kunde Eli Lilly dra nytta av sin starkare produktionskapacitet och slapp till stor del problem med kopior, vilket gav dem ett försprång på marknaden. Novo Nordisk har dock agerat kraftfullt och är nu på väg att återta mark. Genom avtal med telehealth-bolag har de revolutionerat distributionen direkt till patient, och nyligen har de även tecknat avtal med CVS som börjar gälla 1 juli. Allt eftersom lagren av kopior töms väntas Novo Nordisks försäljning ta fart igen under hösten, vilket kan ge ökad trygghet i aktien.

Samtidigt har Novo Nordisk gått vidare till fas 3-studier med läkemedelskandidaten amycretin, en kombination av GLP-1 och amylin som kan ges både som tablett och spruta. Förväntningarna är höga på att detta blir ett nytt genombrott inom behandlingen av fetma och diabetes.

Annons

Efter kursraset: Är det läge att köpa Novo Nordisk nu?

Efter ett år där Novo Nordisks aktie tappat nästan 50 procent i värde har värderingen kommit ned till intressanta nivåer. Trots ledningsbyte vittnar bolaget om en stark företagskultur och fortsatt innovationskraft. Det är ett spännande läge, även om politiska risker kvarstår. Diskussionen om läkemedelspriser i USA har tagit fart, där Trumpadministrationen vill pressa priserna och det nyligen utfärdats en presidentorder om “Most favoured nation”-priser. Även om det är svårt att snabbt ändra prissättningen, särskilt i USA:s fria marknad, följer hela branschen utvecklingen noga.

Tullar på läkemedel var exkluderade vid senaste politiska beskedet, men osäkerheten finns kvar. Läkemedelsbolagen har dock svarat med stora investeringar i amerikanska fabriker, vilket kan mildra framtida risker.

Svenska bolag i fokus: Camurus och Bonesupport

Även svenska hälsovårdsbolag fortsätter att utvecklas. Camurus, med fokus på behandling av opioidberoende, som vi har i vår portfölj har en stark närvaro på den amerikanska marknaden. Nyligen sålde största ägaren en större post aktier – ett sätt att trimma innehavet och ta hem vinster, snarare än ett tecken på minskat förtroende.

Även portföljbolaget Bonesupport, som utvecklar syntetisk benmassa med antibiotika för behandling av skelettskador, har haft ett utmanande år på börsen trots god försäljning. Bolaget har nyligen fått en ny VD med stark erfarenhet, och siktar på att på sikt expandera till ryggradsoperationer. De har också varit tydliga med att eventuella tullar väntas ha försumbar påverkan på verksamheten.

Framåt: innovation och global omställning

Utvecklingen inom hälsovård visar hur snabbt marknadsdynamiken kan förändras – och hur viktigt det är med innovationskraft, flexibilitet och förmåga att anpassa sig till nya förutsättningar. Oavsett om det handlar om att hantera kopior, förändrade distributionskanaler eller politiska beslut, är det tydligt att hälsovård fortsätter att drivas av starka globala trender med stora möjligheter för de bolag som lyckas kombinera vetenskapligt ledarskap med kommersiell styrka.

Fondens 10 största innehav:

1. Eli Lilly
2. AbbVie
3. AstraZeneca
4. Novo Nordisk B
5. Boston Scientific
6. Merck & Co
7. Intuitive Surgical
8. Styrker
9. Thermo Fisher Scientific
10. Cencora

Se fler innehav här!

// Astrid Samuelsson och Ellinor Hult, förvaltare av Avanza Healthcare by Samuelsson & Hult.

Tänk på att det kan svänga! Att spara i fonder, aktier och andra värdepapper har över tid varit ett bra sätt att få pengar att växa, men hur det går i framtiden vet ju ingen. Det kan gå både upp och ner så det är alltså inte säkert att du får tillbaka pengarna du satte in från början. Åsikter och slutsatser som framkommer i bloggen är skribentens egna och skall inte ses som investeringsråd och/eller åsikter från Avanza.  För mer information om hur fonden förvaltas, faktablad och informationsbroschyr, se avanza.se/avanzahealthcare.