Höststädning i miljonportföljen

Hösten har länge haft ett dramatiskt rykte på börsen men för en långsiktig investerare är årstiden kanske mer användbar som påminnelse än som prognos. Inför årsskiftet kan det därför vara klokt att se över om portföljen fortfarande har rätt balans, risknivå och likviditet. Här ger Patrick Maxh, kundansvarig på Avanza Private Banking, 5 saker att se över före årsskiftet. 

Förr fanns det en konkret koppling mellan hösten och finansmarknaden, åtminstone i USA. Under 1800-talet och början av 1900-talet när bönderna skördade sina grödor under tidig höst behövde de enorma mängder kontanter (likviditet) för att betala sina arbetare och transportera varorna. Detta skapade en tillfällig likviditetsbrist i bankerna i storstäder som New York, vilket ofta drev upp räntorna och gjorde aktiemarknaden sårbar för panik under just september och oktober vilket också la grunden för höstens historiska rykte på börsen.

Dagens finansiella system fungerar annorlunda. Centralbanker kan tillföra likviditet och skördesäsongen styr inte längre finansmarknaden på samma sätt. Ändå lever höstens dramatiska börsrykte kvar.

För en långsiktig investerare är hösten därför kanske mindre intressant som börsprognos och mer användbar som påminnelse. När året går mot sitt slut är det därför ett bra tillfälle att kontrollera om portföljen fortfarande ser ut som det var tänkt.

En höststädning handlar inte om att försöka förutse nästa börsfall eller sälja sådant som har stigit. Den handlar om att upptäcka om portföljen gradvis har blivit något annat än den var avsedd att vara. Här är fem kontroller som kan vara värda att göra före årsskiftet:

Har ett enskilt innehav blivit för stort? Ett innehav som från början utgjorde 5% av portföljen kan efter en stark kursutveckling ha vuxit till kanske 10-15%. Kontrollera därför hur stor andel varje innehav står för i dag och om flera av de största innehaven samtidigt ger exponering mot samma sektor, land eller valuta. Ett stort innehav behöver inte automatiskt säljas men det är viktigt att förstå hur beroende portföljens framtida utveckling har blivit av ett fåtal positioner.

Om du vill ändra fördelningen mellan dina fonder gör du det enkelt med ett knapptryck. Inne på ditt konto under fonderna finns en knapp som heter ”Rebalansera”. Där skriver du bara in den fördelning du vill ha, och så sköter systemet hela köp- och säljprocessen automatiskt. Kom också ihåg att ändra i ett eventuellt månadssparande så att framtida pengar hamnar rätt.

I en förvaltad lösning som Avanza Sigma följer förvaltarna portföljens sammansättning och justerar fördelningen inom ramen för den valda strategin. Den som förvaltar portföljen själv behöver i stället regelbundet ta ställning till om någon exponering har blivit större än avsett.

Annons

Hur skulle portföljen klara ett sämre börsår? Gör ett enkelt stresstest: vad händer om aktier faller 20%, kronan stärks eller räntan på värdepapperskrediten stiger? För dig som har en värdepapperskredit kan du även ta upp belåningsgrad, räntekostnad och marginal till överbelåning. Avanzas kreditmätare visar tydligt detta. PB-bloggen har nyligen beskrivit hur våra PB-kunder använder värdepapperskredit.

Äger du samma bolag flera gånger? Flera fonder betyder inte automatiskt bättre riskspridning. En globalfond, en USA-fond och en teknikfond kan exempelvis alla ha samma stora amerikanska bolag bland sina största innehav. Om du dessutom äger bolagen direkt kan den sammanlagda exponeringen vara betydligt större än vad portföljöversikten först ger intryck av. Kontrollera därför inte bara hur många fonder och aktier du äger, utan även vad som faktiskt finns under ytan. Överlappningar behöver inte vara fel men de bör vara ett medvetet val.

Finns tillräcklig likviditet för kommande utgifter? En större utgift som närmar sig bör normalt inte vara helt beroende av börsens utveckling vid ett enskilt tillfälle. Det kan exempelvis handla om ett bostadsköp, en skattebetalning, en investering i det egna företaget eller kapital som snart ska börja användas. Utan tillräcklig framförhållning finns risken att du behöver sälja aktier eller andra värdepapper vid ett ogynnsamt tillfälle.

Stämmer risknivån fortfarande? Risknivån kan förändras även om du inte har gjort några aktiva val. Efter en stark börsperiod kan aktier utgöra en större del av sparandet än tidigare. Gå igenom fördelningen mellan olika tillgångsslag – exempelvis aktier, ränteplaceringar och likvida medel. Fråga dig själv om den tidigare strategin fortfarande är intakt och hur ditt samlade sparande skulle påverkas av en större börsnedgång. En lämplig risknivå är inte bara den du klarar ekonomiskt utan också den som gör att du kan hålla fast vid din strategi när marknaden svänger.

// Patrick, kundansvarig Private Banking.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i värdepapper/fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Vi reserverar oss för eventuella fel i aktie- och fondinformationen som lämnas på denna sida. Åsikter och slutsatser som framkommer i bloggen är skribentens egna och ska inte ses som investeringsråd och/eller åsikter från Avanza.