Så handlar andra med optioner

Optioner – ett ord som för många kan associeras med något avancerat och riskfyllt, men för flera av våra kunder är det ett bra verktyg i portföljen. Så används optioner mest för att spekulera eller är det en kassaflödesstrategi som är populärast? Följ med när vi utforskar hur våra kunder agerar på optionsmarknaden.

Covered call-strategin är en populär kassaflödesstrategi bland våra kunder. Den utgår från att investeraren innehar aktier ett bolag och utfärdar köpoptioner mot det innehavet. Syftet är att behålla premien som fås i samband med den utfärdade köpoptionen. Nackdelen är att vid en kraftigt stigande aktiekurs så är den maximala vinsten begränsad på uppsidan. Nedan följer ett exempel med bolaget X som handlas till kurs 100 och där investeraren utfärdat en köpoption med lösenpris 110. Där ser vi att den utfärdade köpoptionen minskar nedsidan i aktien något, mot nackdelen att uppsidan är begränsad.

Köpt köpoption är en annan strategi som är populär. Strategin används främst för att spekulera i en större uppgång i den underliggande aktien. En köpt köpoption kan således vara ett kapitaleffektivt sätt för att exponera sig för en uppgång och samtidigt begränsa nedsidan. Detta då risken är begränsad till premien som betalas för köpoptionen. Nackdelen med denna strategi är att det krävs en större rörelse på uppsidan för att vara lönsam. En annan vanlig variant av en köpt köpoption är en call spread, vilket är en köpt köpoption i kombination med en utfärdad köpoption. Ett exempel är en bull call spread där man köpt en köpoption med lösenpris 90 i kombination med en såld köpoption med lösenpris 110.

Köpt säljoption kan användas på lite olika sätt. Det första sättet är för att skydda ett existerande innehav i en aktie mot ett större kursfall, detta för att begränsa nedsidan och kallas således för married put. Det andra sättet är utan ett existerande innehav, således kan man spekulera i en direkt nedgång i den underliggande aktien.

Annons

Utfärdad säljoption är en annan populär strategi. Även denna anses vara en kassaflödesstrategi där syftet är att få in en premie från den utfärdade säljoptionen. I exemplet nedan utfärdas en säljoption med lösenpris 95 när den underliggande aktien handlas till 100. För detta erhålls en premie om 3. Det innebär att aktien behöver falla mer än 7% (93/100 = 0,93 = -7%) för att positionen ska bli negativ. Det som händer om aktien går under 95 på slutdagen av optionskontraktet är att utfärdaren av säljoptionen behöver förvärva den underliggande aktien till kurs 95.

Den sista strategin är en kombination av flera optioner som kallas vagga. Denna strategi kan vara både ”lång” optionerna eller ”kort”. Om köp och säljoptionen är köpta (lång) så blir avkastningsprofilen enligt den första bilden, ifall optionerna istället är utfärdade (kort) blir den förväntade avkastningen enligt den andra bilden. Strategin är initialt riktningsneutral (delta närmare 0) och används således för att investeraren förväntar sig en större rörelse åt något håll, alternativt en liten rörelse åt något håll.

Så vad behövs för att handla med optioner?

Här kan du läsa mer om derivathandel hos Avanza och vad som krävs för att komma igång.

Tack för ordet och lycka till med handeln!

// Aleksander Jovanovic Aronsen

Investeringar innebär en risk. Tänk på att de här produkterna är komplicerade, och de passar inte alla. Innan du börjar är det därför en bra idé att du sätter dig in i vilka risker som finns, t.ex. genom att läsa produkternas faktablad och prospekt. Och du ska bara investera om du förstår hur produkterna fungerar. Din investering kan trots allt både öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet.